2021年下半年以來，建材家居等房地產供應鏈企業遭遇了內外夾擊。受地產行業流動性緊縮影響，與房企深度捆綁的供應商壞賬普遍增加，同時原材料價格上漲也擠佔了供應商的利潤空間。
「房地產精裝修，大家都怕了。」36氪獲悉，上市公司蒙娜麗莎的管理層人士日前在調研活動中向機構投資者表示，「整個行業都要尋找繼續增長的出路。」該公司主營陶瓷製品，與恆大等多家開發商深度合作。
據蒙娜麗莎三季度財報顯示，截止2021年9月30日，公司和恆大集團仍有應收賬款及應收票據餘額1775.28萬元。在最近的上市公司調研活動中，蒙娜麗莎管理層表示，恆大欠款達1780萬元，目前仍不能確定這筆賬款能否收回。
此前，36氪未來地產《精裝房擴張後遺症》曾報道過：過去幾年，隨著樓盤精裝修滲透率提升，房地產上下游產業鏈與大型開發商的業績捆綁加深。
行業統計資料顯示，2016-2019 年我國精裝規模持續上升，2020 年受疫情影響精裝修總規模為 325 萬套，基本持平。同期，防水劑、塗料、五金、瓷磚、衛浴及定製傢俱等上下游行業的公司，接到大批來自開發商的訂單，精裝修工程端業務規模同步上升。這放大了本輪房地產行業的現金流危機。
主營定製衣櫃的索菲亞也深受恆大欠款困擾。三季報披露，該公司以持有恆大及恆大成員企業的商業承兌匯票共計3.52億元，購買等值的恆大集團及其成員企業的資產。早前，索菲亞還同意恆大以合資公司的40%股權抵債，對價1.6億元。
在36氪獲取的上市公司調研紀要中，索菲亞管理層表示，與恆大置換房產等資產目前仍無進展，會委託評估師對房產和應收賬款進行價值評估。
現金流承壓之下，之前依賴房地產大宗工程業務的供應商也開始有所調整。蒙娜麗莎管理層告訴機構投資者：不會完全放棄房企客戶，但會根據原材料等綜合成本制定最低毛利率的底線，高於測算值才會參與房企2022年度招投標。
「地產客戶不會因為原材料增長調整價格，只有透過設計裝修效果好但價格貴一些的新產品介入，才有可能調價。」
蒙娜麗莎方面承認，房企的精裝修訂單儘管生產線比較穩定、訂單量較大，但賬期長、要求高，價格也被壓得很低，只能通過後期服務、溝通協調，才能提升均價以及毛利率。
由於房地產行業資金鍊緊張，一些樓盤交付也將延遲，蒙娜麗莎方面推斷2022年第二季度以後市場行情才會逐步緩和。與此同時，多數房地產供應鏈企業也在加緊拓展「小B」市場、渠道最佳化、做好風險預判。
「如果不是2021年大宗原材料反覆波動，To C端毛利率會比TO B端高5%—6%。」受原材料漲價影響，蒙娜麗莎半年報顯示其營業成本增長了77.23%。索菲亞方面也預計2022年上半年木材價格仍將維持較高水平。
能耗指標是更加緊缺的要素資源。蒙娜麗莎管理層預計，1000家瓷磚企業春節後至少有五分之一的企業開工較難。「有的地方只能拿到20%—30%能耗指標，開工不開工沒有太大區別，比如廣東雲浮有28家企業開工比較難。」
至於2022年公司新增產能情況，蒙娜麗莎解釋，這需要依賴廣西基地建設速度。「如果最後一期4條生產線在2022年7月份能建成，還有半年增量。2022年自身產能規模支撐公司發貨和收入30%增長。」
作者 | 王露
編輯 | 嶽嘉
本文來自微信公眾號“未來可棲”（ID:hifuturecity），作者：王露，36氪經授權釋出。
