澎湃新聞記者 蔣夢瑩
美聯儲上週公佈的2021年12月14-15日會議紀要顯示，美聯儲對寬鬆貨幣政策的收緊或將提前。
紀要顯示，幾乎所有與會者都認為，在聯邦基金利率目標區間首次上調後的某個時間點，啟動縮減資產負債表可能是合適的。
國際貨幣基金組織（IMF）於當地時間1月10日釋出部落格文章《新興經濟體必須為美聯儲收緊政策做好準備》。IMF在文中寫道，美聯儲方面表示，通脹發展是其上月決定加快縮減資產購買規模的一個關鍵因素，這些變化使得新興市場的前景更加不確定。這些新興市場國家還面臨著高通脹和高得多的公共債務。自2019年以來，新興市場的平均政府債務總額上升了近10個百分點，預計到2021年底將達到國內生產總值的64%。與美國相比，這些國家的經濟復甦和勞動力市場不那麼強勁。
IMF預計，美國經濟將繼續強勁增長。隨著供應中斷的緩解和財政緊縮對需求的壓力，通脹可能會在今年晚些時候放緩。如果政策利率像預期的那樣上升，通脹緩和，歷史表明，如果緊縮是漸進的，有良好的訊號，並且是對不斷增強的復甦的回應，那麼對新興市場的影響可能是良性的。新興市場貨幣可能仍會貶值，但國外市場需求的提升將抵消融資成本上升的影響。
但是即便如此，IMF指出，美聯儲貨幣政策轉向對新興市場的溢位效應也可能不那麼良性。美聯儲加快加息可能會擾亂金融市場，並收緊全球金融狀況，同時可能伴隨著美國市場需求和貿易的放緩，並可能導致新興市場的資本外流和貨幣貶值。 在這種情況下，美聯儲收緊政策對脆弱國家的影響可能會更加嚴重。最近幾個月，債務高企、外匯風險高企、經常賬戶餘額較低的新興市場，其貨幣相對於美元的波動已經較大。
IMF強調稱，儘管預計今年和明年全球經濟將繼續復甦，但增長風險仍因疫情的頑強復甦而加劇。考慮到這些因素可能與美聯儲更快收緊政策同時發生的風險，新興經濟體應該為潛在的經濟動盪做好準備，包括巴西、俄羅斯和南非在內的幾個新興市場去年開始加息。
責任編輯：鄭景昕 圖片編輯：蔣立冬
校對：徐亦嘉
