近日，上海驕成超聲波技術股份有限公司(以下簡稱“驕成股份”)科創板IPO獲受理，保薦人為海通證券。
驕成股份是專業提供超聲波裝置以及自動化解決方案的供應商，主要從事超聲波焊接、裁切裝置的研發、設計、生產與銷售，並提供新能源動力電池製造領域的自動化解決方案。旗下產品主要應用於新能源動力電池、橡膠輪胎、無紡布、汽車線束、功率半導體等領域。在新能源動力電池領域，公司積累了寧德時代、比亞迪等客戶，並透過利元亨、海目星、聯贏鐳射、贏合科技等整線裝置整合商將產品應用在國軒高科、中航鋰電、億緯鋰能、蜂巢能源等公司的動力電池生產線中。
圖片來源：招股書
根據招股書，驕成股份實際控制人為周宏建，直接持有發行人 1,158.9502 萬股股份，佔發行人本次發行前總股本的 18.84%。同時，周宏建透過陽泰企管間接持有發行人1,559.5752 萬股股份，佔發行人本次發行前總股本的 25.36%。周宏建直接及間接合計持有發行人本次發行前總股本的 44.20%，為公司實際控制人。
本次IPO擬募集資金4.25億元，主要用於智慧超聲波裝置製造基地建設專案、技術研發中心建設專案及補充流動資金專案。
隨著政府支援性政策的繼續推行、新能源技術的深入發展以及市場認可度的逐步提高，下游動力電池需求不斷增長，電池廠商擴產速度加快，進而帶動整個鋰電製造裝置市場規模的快速擴大，也將為超聲波焊接裝置市場的快速發展帶來強大發展動力，這意味著，相關鋰電裝置製造企業面臨較好的發展機遇。
報告期內，驕成股份實現營業收入1.09億元、1.34億元、2.65億元、1.83億元，歸屬於母公司所有者的淨利潤分別為2370.54萬元、961.85萬元、8928.87萬元、3207.74萬元。
值得注意的是，報告期內，驕成股份經營活動產生的現金流量淨額分別為1938.36 萬元、-347.24 萬元、1.12億元、-4699.36萬元。
目前驕成股份主要從事超聲波焊接、裁切裝置的研發、設計、生產與銷售，並提供新能源動力電池製造領域的自動化解決方案。報告期內，公司主營業務毛利率分別為 62.29%、45.68%、64.18%、47.25%。
近年來，隨著政府政策的支援以及新能源技術的深入發展，下游動力電池廠商擴產速度加快，進而帶動相關製造裝置市場需求的快速增加。報告期內，公司主營業務收入來源於動力電池行業的佔比總體較高，其中，動力電池製造自動化系統業務收入分別為682.76萬元、5016.24 萬元、691.94 萬元、6243.70 萬元。
由於動力電池製造自動化系統訂單金額通常較高，客製化程度較高，訂單執行、交付及驗收週期較長，因此，受公司訂單獲取情況及大額訂單交付進度等內外部因素影響，該業務存在收入波動的風險。
同時，隨著動力電池、新能源汽車等下游行業的蓬勃發展，帶動上游相關裝置產業快速擴張。下游行業客戶對供應商的產品質量與效能、售後服務以及價效比等方面要求較高。
國內相關裝置的市場可能湧入更多的競爭者，公司需要在競爭過程中持續保持競爭優勢，重視研發創新，或將對公司的市場份額和經營業績造成不利影響。
報告期內，驕成股份的研發投入金額分別為1607.65萬元、2005.78萬元、3282.80萬元、1938.99萬元，佔歷年營業收入比重分別為14.80%、14.94%、12.41%、10.58%。
此外，報告期各期末，公司應收賬款賬面價值分別為3571.40萬元、4808.73 萬元、3562.74 萬元、8600.38 萬元，佔流動資產的比例分別為 25.67%、28.53%、16.22%、21.57%，最近一期末應收賬款佔比較高且增長較快。
由於公司主要客戶均為動力電池行業或輪胎行業的大型集團或上市公司，資金實力較強，且公司已按照壞賬準備計提政策計提了壞賬準備。但若宏觀經濟形勢惡化或者客戶自身發生重大經營困難，將導致應收賬款無法按期收回，對其流動性及盈利能力產生負面影響。
結語
以本次發行新股和上市為契機，驕成股份需要把握新能源行業迅速發展帶來的超聲波裝置需求擴張的機會，提升生產能力，加強技術創新，完善公司產品線，促進業務可持續發展，進而拓寬應用領域和市場。
