銀行業最佳化信貸結構 支援實體經濟發展

人民銀行最新發布的統計資料顯示，2021年12月份，新增金融機構人民幣貸款1.13萬億元，同比少增1234億元；12月末人民幣貸款餘額192.69萬億元，餘額同比增速為11.6％；2021年末社會融資規模存量同比增長10.3％。

伴隨宏觀政策持續加大跨週期和逆週期調控力度，預計2022年1月份，信貸和社會融資規模增速有望同步加快，信貸“開門紅”特徵將更為明顯。與此同時，信貸結構也有望得到進一步最佳化，更精準地支援實體經濟高質量發展。

社會融資增速延續回升

2021年12月份，社會融資增速延續了11月份以來的回升態勢。社會融資同比多增主要來自政府債券、企業債券及股票融資。興業研究高階分析師郭於瑋表示，去年12月份，企業股票融資規模達到2118億元，是2002年1月份有資料以來的最高水平。

“去年12月份，政府債券淨融資1.17萬億元，同比多增約0.47萬億元；企業債券淨融資2225億元，同比多增約2500億元；股票融資同比多增千億元。去年12月份，表外融資延續下降趨勢、信託貸款降幅較大，或與資管新規過渡期結束及融資類信託規模壓降有關。” 招商證券銀行業首席分析師廖志明表示。

廖志明認為，當前，社會融資增速仍處於小幅回升階段。2022年社會融資規模增量累計有望達36萬億元，2022年年末，社會融資規模存量增速預計為11％左右。

2021年12月份的信貸資料出現了回落，這和年末的時間節點密切相關。“一方面，穩增長各項政策出臺到具體措施落地再到實際見效需要一段時間，企業信貸需求難以快速改善，制約企業中長期貸款放量；另一方面，時值年末，部分銀行可能會為下一年年初的‘開門紅’預留合意專案。” 東方金誠首席宏觀分析師王青表示。

年初信貸投放力度加大

自2021年11月份以來，國股銀票轉貼現利率下跌。反映到金融資料裡，票據融資出現了大幅增長。對於造成這一局面的原因，紅塔證券研究所所長李奇霖分析認為，這是由於年末銀行面臨信貸投放考核壓力，並將部分信貸專案用於2022年“開門紅”等方面的考慮。

不過，這樣的情況已經有所好轉。“上月底，國股銀票轉貼現利率已經開始回升。特別是在今年1月份的時候，國股銀票轉貼現利率已經超過了過去幾個月的水平。” 李奇霖認為，這表明隨著銀行在今年年初加大信貸投放力度，透過票據衝量的行為已經得到遏制，票據需求回落帶動利率回升。

與此同時，企業的經營環境和實體經濟的執行也在持續好轉，這從多組資料中得以體現：人民銀行釋出的2021年第四季度企業家問卷調查報告顯示，企業的原材料購進價格感受指數比三季度下降了1.4個百分點，與此同時，企業的經營景氣指數和盈利指數分別為56.8％和57.4％，相比於三季度提高0.2個和0.6個百分點。

2021年12月份，國內製造業PMI為50.3％，環比上升0.2個百分點。“PMI回升主要是因為在原材料價格回落之後，企業成本端的壓力有所緩解，出現了補庫存行為。這體現在金融資料上，就是去年12月份企業短期貸款同比少減2043億元。” 李奇霖表示。

將信貸投向實體經濟關鍵領域

2021年12月份，不同型別的銀行在信貸投放方面出現了分化。銀行業首席分析師王一峰表示，去年12月份，國有大型銀行依然發揮著“頭雁效應”，信貸投放意願較強，預計新增貸款有望實現同比多增；股份制銀行相對偏弱，部分銀行按揭貸款景氣度邊際下滑；中小銀行方面，部分優質城農商行信貸投放規模有望實現同比多增，其中，個人經營性貸款投放“供需兩旺”。

隨著時間的推移，銀行將進一步調整信貸投放，助力實體經濟發展。“1月份以來，銀行放貸顯著加速，預計本月信貸‘開門紅’特徵將更為明顯。另外，2022年地方政府專項債額度恢復提前下達，一季度社會融資增速也會持續加快。後續，‘寬信用’程序將從政府融資發力轉向企業和政府融資雙輪驅動。這將為今年上半年穩定宏觀經濟大盤，對沖需求收縮、供給衝擊、預期轉弱三重壓力提供重要支撐。”王青表示。

銀行業也將繼續最佳化信貸結構和投向，精準支援實體經濟高質量發展。以建行為例，截至2021年9月末，該行“兩新一重”領域貸款餘額1.43萬億元，較去年年初新增2426.84億元，貸款增速20.52％；“兩新一重”領域貸款佔對公貸款比重14.58％，較去年年初上升0.9個百分點。在支援重點區域建設方面，截至2021年11月末，該行在京津冀、粵港澳大灣區、長三角三大重點區域對公貸款餘額佔比、新增佔比超50％。與此同時，截至2021年11月末，該行已為國家級高新技術企業發放貸款8000億元，有貸戶超過4萬戶。

本文源自金融時報