每經記者：範芊芊 每經編輯：楊夏
近日，振芯科技公告稱，擬出售全資子公司北京國翼恆達導航科技有限公司（以下簡稱國翼恆達）所持有的北京東方道邇資訊科技股份有限公司（以下簡稱東方道邇）9.46%股權。對此，深交所也下發了關注函要求公司回答三大問題。
東方道邇曾經也是遙感地理資訊資料服務領域的龍頭企業，但近年來東方道邇淨資產持續為負值，連續三年未完成業績承諾目標，振芯科技也因此損失慘重。振芯科技方面今日（1月14日）對《每日經濟新聞》記者表示，東方道邇目前的財務狀況更多的還是受債務因素影響。
此次交易的受讓方為堆龍盛盈投資管理有限公司（以下簡稱堆龍盛盈），截至去年底淨資產為1496.26萬，而此次交易的價格為1200萬元。深交所發問，堆龍盛盈是否具備履約能力。記者注意到，堆龍盛盈或有紫荊資本背景。
投資及業績承諾補償是否合理？
投資六年後，振芯科技終於決定徹底甩掉東方道邇這一包袱。
2015年底，振芯科技以1200萬元增資東方道邇，獲得了其12%的股份，意圖透過此次投資進入空間資訊市場，拓展地理資訊資料處理服務等業務，培養公司未來業績新增長點。當時的東方道邇在遙感地理資訊資料服務領域稱得上是國內的龍頭企業，不過東方道邇業績表現並不好看。2014年其的淨虧損為1.14億元，2015年前九個月的淨虧損為982.72萬元。但這並未妨礙振芯科技對其未來經營的信心，當時也未簽訂業績承諾及補償協議。
東方道邇股權轉讓完成後，2016年3月與振芯科技簽訂了業績承諾專項協議。與東方道邇當時的業績相比，業績目標完成顯得較為艱難。業績承諾要求東方道邇2016年度-2018年度的淨利潤分別不低於2000萬元、2600萬元、3380萬元，即承諾三年增長率為30%，累計承諾淨利潤數合計7980萬元，否則視為未完成業績承諾。
振芯科技方面對《每日經濟新聞》記者表示，“當時投資以及業績承諾，主要還是基於當時公司所在的行業而言，它確實在國內算是一個領先的水平，公司也是出於一個看好的態度。”
而從實施情況來看，東方道邇直到2018年才實現了扭虧為盈。東方道邇2016年度-2018年度實際實現扣非後淨利潤-3131.75萬元、-3418.20萬元、269.72萬元。承諾期過後，2019年東方道邇又陷入虧損，淨虧損為1704.39萬元，2020年開始有所好轉，2020年、2021年淨利潤分別為155.94萬元、174.58萬元。
不過，振芯科技當時並未要求東方道邇立即進行業績補償，其給出的理由是“國內遙感市場尚處於培育期，東方道邇尚處於業務轉型期，為保障團隊的積極性，最大限度保護上市公司股東利益”。對此，1月12日深交所也對振芯科技下發的關注函中，也要求說明2015年投資東方道邇的原因及背景，以及未提出業績補償要求的原因的合理性，是否存在損害公司利益的情形。
交易定價是否合理？
何以至此？振芯科技方面對記者表示，東方道邇目前的財務狀況更多的還是受債務因素影響。他所提到的債務指東方道邇與空客防務空間地理股份有限公司的債務糾紛，這場糾紛從2014年一直延續到了今年。實際上，東方道邇淨資產近年來持續為負值。截至2021年底，東方道邇淨資產為-3474.1萬元。
東方道邇一直不如預期的業績也為振芯科技帶來了投資損失。振芯科技在2019年年報問詢函回覆中表示，東方道邇相關投資2017-2019年投資損失合計分別為-303.63萬元、-1364.25萬元、-2638.14萬元。
這也在一定程度上拖累了振芯科技的業績，2019年振芯科技淨利潤同比下滑71.63%，而剔除東方道邇相關投資損失後，公司2019年淨利潤反較2018年增長3.88%。
雖然未要求東方道邇立即進行業績補償，但振芯科技保留了業績補償的權利，其還在2020年年報問詢函回覆中披露公司應獲得的業績賠償金額，為1190.77萬元。
此次交易中，振芯科技擬轉讓的是東方道邇9.46%股權價值及該股權對應的業績承諾補償權利，交易最終價格為1200萬元。
振芯科技在公告中表示定價依據為，東方道邇嚴重資不抵債，重大債務未能到期清償，持續性經營能力存疑，股權不具有評估價值，同時實際控制人孫冰目前個人有效資產均被抵押。
而深交所在關注函中要求公司說明判斷其持續經營存在不確定性的依據是否充分，定價是否合理。
受讓方是否具有履約能力？
這場交易中另一備受關注的物件則是受讓方堆龍盛盈。
從振芯科技披露的情況來看，堆龍盛盈資金實力並不雄厚。截至2021年底，堆龍盛盈總資產為2562.86萬元，淨資產1496.26萬元；2021年度實現營業收入18.87萬元，淨利潤143.71萬元。
或許是由於現金流並不充裕，堆龍盛盈採用分期付款的方式，分三筆各400萬元支付交易價款，股權交割以第一期轉讓款支付為條件。
深交所在關注函中要求振芯科技說明堆龍盛盈是否具備履約能力，並結合協議具體條款，說明公司擬採取的風險應對措施。
《每日經濟新聞》記者注意到，堆龍盛盈背後或是紫荊資本。
紫荊資本官網顯示，紫荊資本是以清華控股母基金為主的紫荊系創業投資母基金的投資、管理和運營平臺。一直到去年四月，沈正寧都以紫荊資本董事長的身份出席公開活動，而沈正寧名字也出現在堆龍盛盈股東行列。
公開資訊顯示，沈正寧擁有中國科技大學物理學學士、清華大學技術經濟碩士與博士學位。堆龍盛盈也出現在中國科學技術大學新創公益基金會2021年12月捐贈光榮榜上。
此外，堆龍盛盈最新工商登記電話也與紫荊資本旗下多家公司曾經的工商登記電話相同，包括北京紫荊華信投資管理中心（有限合夥）、福州紫荊嘉義二期投資合夥企業（有限合夥）等。
為什麼堆龍盛盈願意受讓資不抵債的東方道邇，其背後是不是紫荊資本？
《每日經濟新聞》記者也撥打了紫荊資本最新工商登記電話，對方拒絕了採訪。
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