近期，在房地產行業基本面持續承壓、房企信用事件頻發的當下，依然有部分企業積極應對債務風險，按部就班，例如向來以穩健著稱的粵系房企合景泰富。
1月7日，合景泰富提前打款至境外指定賬戶，兌付1月11日到期的境外債券2.5億美元。
目前，在大環境不確定性增強的情況下，資本市場評價一家公司是否有發展性的標準已從規模為王，轉向現金為王。這意味著，流動性和財務管控能力才能透露一家企業經營的真實底色。
如期兌付債務，財務管控能力足
除了本次提前打款兌付1月11日到期的境外債券2.5億美元以外，去年12月，合景泰富一筆本息合共26.75億人民幣債券到期，據悉也是提前打款至中證登賬戶，獲得投資者充分的認可。
據悉，2021年全年合景泰富累計已兌付境內債券本金合計人民幣143億元，已完成去年境內債券到期及回售期的兌付，境外（含專案公司）共兌付7.5億美元債，充分展現了公司穩健的財務和現金流管理能力。
合景泰富表示，今年9月到期的債券合計9億美元，也已獲取足夠的境外債券發行額度，公司將持續留意市場視窗，選擇合適的時間進行再融資。其餘境外債券的到期時間則均在一年以上。
為什麼在外部環境趨於緊張的情況下，合景泰富依然在各財務節點按部就班，有條不紊？其中最重要的原因，便是公司的穩健經營。一直以穩健見長的合景泰富在按部就班鋪排銷售節奏。
據瞭解，近期香港啟德尚·珒溋、香港鴨脷洲專案的陸續交付、發售，將釋放出420億港幣的剩餘可售貨值，成為合景泰富境外債務償還的有力補充。
合景泰富近三年新增土地並表率顯著提升，預計未來1-2年公司並表率顯著提升。根據克爾瑞資料，2021年全年合景泰富合同銷售約1038億，較去年同比略增，在行業下行環境下，保持穩定銷售和回款，如期償還境內外債務，的確是給現行的市場一顆“定心丸”。
隨著行業政策底已現，2022年整體的銷售、流動性也會有進一步的改善。像合景泰富這樣95%的專案銷售來自一二線城市的公司，也將會提前感受到“春江水暖”。
多元化佈局釋放潛力
在穩健的經營和優質的財務管控實力下，合景泰富的多元化佈局也在逐漸釋放自身潛力。
投資性物業方面，2021年上半年合景泰富商場以及寫字樓運營表現亮眼，租金收入達到9.01億元，同比增長55.3%。2021中報顯示，運營半年以上的商場整體出租率達89%，客流量同比增長88%；零售額同比增長超82%。
寫字樓方面，合景泰富的寫字樓全面覆蓋長三角城市群、粵港澳大灣區等全國重要城市經濟圈，目前已開業運營9座寫字樓，為集團提供穩定的租金流入。2021上半年集團寫字樓整體出租率為87%。
合景泰富預期新開業的優質商業專案，包括25個商場和11個寫字樓，且這些專案多位於大灣區、長三角以及成渝等經濟發達地區的一線及核心二線城市。作為高階CBD城市運營商，合景泰富與國際知名酒店集團合作，成功打造廣州W酒店、康萊德酒店、成都W酒店等地標式國際五星級酒店。
這些投資性業務也是當下更被投資者看重的，被業內大佬們視為“活到下一個春天”，還能“活得好”的能力所在。
近期，中共中央政治局分析研究經濟工作的會議強調，2022年經濟工作要穩字當頭、穩中求進；中央經濟工作會議上也提到“促進房地產業良性迴圈和健康發展”。
可見，穩健是國家未來需要的經濟發展方向，一家房企的財務穩健，佈局健康，四角俱全，給了市場更多的可能性和安全性。像合景泰富這樣的企業在經過當下行業現有周期後，更能長期穩健地享有品質成長的未來。
