基建的一個重要分支

今天賽道股繼續全面熄火，大部分人又被重擊了一下。

但市場熱點除了抗疫概念，還是地產邊際回暖帶動的地產股、鋼鐵、建築等活躍，這個邏輯前面文章一直在強調。

從產業鏈看，房地產邊際回暖會向家居到建材到大家電到小家電傳遞，所以會看到首先敏感的家居在去年12月份就開啟了修復行情，像索菲亞、歐派等。做廚衛的浙江美大、老闆等漲幅要大於做小家電的小熊、新寶。這都是產業鏈的傳導邏輯。

從大環境看，基建的邊際刺激才剛開始。

1月4日，安徽2022年第一批重大專案集中開工舉行，涉及731個重大專案，總投資3760.6億元。

1月5日，浙江358個重大專案集中開工，總投資達到6386億元。

1月5日，《河北省2022年省重點建設專案名單》印發，2022年省重點建設專案共安排695項，總投資1.12萬億元。

1月6日，上海2022年五個新城首批重大專案集中開工，專案共計40個，總投資額1328.2億元。

1月6日，海南自貿港建設專案2022年度第一批集中開工儀式舉行，總投資373億元。

進入2022年以來，短短的幾天，各地安排的重大工程專案總投資額就超過了3萬億元。

在相關資金支援上，也是有保障。近期相關已向各地提前下達2022年新增專項債務限額大約1.5萬億，再加上2021年底密集發行的專項債，這個規模就超過了2萬億，給一季度基建投資提供了足夠的彈藥。

對於基建的邏輯，昨天的文章也進行過詳細的解讀，去年12月份的相關會議明確表示，當前經濟有需求收縮、供給衝擊、預期轉弱的三方面壓力，同時也強調了“適度超前開展基礎設施投資”，這個都給基建超加碼做了鋪墊。

從專案內容看，主要還是圍繞老基建，像交通、水利、能源、地下管網等，因為這些地方主動性強、計劃性強，對經濟的穩定作用也是可以量化的。

而老基建加碼下，帶動的一個重要分支就是工程機械。

2021年，工程機械迎來了至暗時刻，需求下滑疊加大宗商品價格上漲下的成本端壓力，大大擠壓了企業的利潤空間。而進入2022年，行業將有望走出低谷，一方面受到基建加碼下的需求增長，一方面上游大宗商品價格的回落成本壓力下降，會釋放利潤空間。

這個需要密切關注相關資料的變化，預期一季度相關主要工程機械銷量會止住下滑趨勢，二季度迎來增速上漲。

在工程機械大分支下，主要關注幾個小分支。

第一是挖掘機，這個幾乎是一切基建的基礎工具，隨著基建專案加碼和地產邊際改善的加速，銷量回暖預期也在提升。同時，這個行業也面臨國產替代的機會空間。

另外整機方面還有高空作業車等，同樣存在國產替代的機會。

第二，零部件，工程機械的部分重要零部件同樣具備技術和份額優勢，更存在國產替代的空間。另外零部件還存在存量替換和增量消耗的雙重釋放空間。

……

從當前市場環境來看，沒有大的變化，無非是自己嚇自己而已。目前有不少人已經開始看空，但市場的預期總是在少數人手中。

在和大家的交流中，也能看到很多人都是理性的，這也明顯是一個正確的投資框架，在此基礎上才能避開市場的種種誘惑。

在投資的路上難免會遇到各種各樣的問題，找到自己的預期，思考這20%從哪裡來，做好其中的邏輯就可以了。

A股是個不斷收割散戶的過程，老張粉一定要透過增強投研能力和把握市場脈搏的能力來武裝自己，這也是公眾號：老張投研一直在做的！

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再好的投研邏輯，也需要市場的配合、資金的認可、以及較強的擇時能力。

以上內容只是基於目前市場環境以及公司基本面的解讀分析，不做具體買賣建議。股市有風險，入市需謹慎