作者/範曳杉
前不久，一位在餘額寶個人賬戶裡持有2.2億份的“榜一”大哥，讓餘額寶久違地再次出現在了熱搜話題的榜單上。
曾經，餘額寶曾讓數以億計的理財小白初嚐到了理財的甜頭，但放眼現在，大家對它的關注卻一落千丈，原因無他，它現在2%的收益率實在太低了。
這紅極一時的全民理財利器是因何淪落到今天這副局面的呢？其背後的天弘基金又是如何失去排名第一的寶座，成為如今這個“大而不強，業績一般”扶不起來的“阿斗”的呢？
鞠躬盡瘁
為天弘基金“鞠躬盡瘁”的餘額寶
2013年6月13日，天弘基金與支付寶合作推出餘額寶，打響了網際網路金融第一槍。螞蟻金服在支付寶後臺開設餘額寶介面，以其資金購買唯一一種基金產品——天弘餘額寶。
因其簡單的操作方式和略高於銀行存款利率的特性，餘額寶一經推出便吸引了大眾的視線。
不到半年的時間，僅截至2013年12月31日，客戶數便達到了4303萬人次，規模更是達到了1853億元，一躍成為世界規模最大的貨幣基金，風頭直逼四大銀行存款。而在此之前，天弘基金資金只是一家名不見經傳的基金公司，管理的資產規模小得可憐。
那時的餘額寶，像極了衝在最前方的先鋒軍，帶著身後的天弘基金披荊斬棘、勇攀高峰，其收益率也是在持續不斷地上漲著。
特別是在2014年1月2日，7日年化收益率更是達到了最高水平6.7630%，處於巔峰時期的餘額寶一年的收益甚至高達509億元，日均收益也有1.39億元。
換句話講，當時的理財者在餘額寶裡每存1萬元，每年便能得到676元的收益，每天的收益也有1.85元，遠遠高於銀行存款的收益，加上貨幣基金本身的低風險性，更是讓餘額寶在初次接觸投資理財的小白群體中打下了不錯的口碑。
接著，支付寶更是趁熱打鐵地與天弘基金進一步地加深了合作。
2013年10月，支付寶母公司螞蟻金服出資11.8億元認購天弘基金2.623億元的註冊資本，以51%的持股比例一躍成為天弘基金的第一大股東。
背靠著支付寶這棵大樹，天弘基金的成長速度也是讓其他基金公司望塵莫及的，在隨後的幾年時間裡資金規模更是直接突破了萬億大關，一舉成為中國公募歷史上首個規模破萬億的基金公司，並在2018年3月達到了1.689萬億元的歷史峰值。
不過可惜的是，餘額寶的鞠躬盡瘁，卻似乎並未能讓天弘基金實現想象中的那份繁榮。
風光不再
收益不斷下降 餘額寶“風光不再”
前不久所披露的天弘餘額寶基金三季報中顯示：截至2021年9月30日，天弘餘額寶最新規模為7645.78億元，而相比於巔峰時期的1.689萬億元，其規模更是縮水了近55%。
如此情形令人唏噓不已，而這，早已不是天弘基金的首次規模下跌。
提到餘額寶規模縮減，原因其實也有很多，既與公司自身所做出的的內部選擇相關，也逃不開市場總體利率下降導致收益率降低等外部因素，諸如利率、費率、規模等影響，幾乎所有資產的收益率都在下滑，以餘額寶為代表的貨幣基金自然難以置身事外。
早在2018年5月起，支付寶和天弘方面便開始採取了一種“以退為進”的打法來應對市場變化，雙方選擇採用分流等方式降低天弘餘額寶的規模。
換而言之，支付寶不再只考慮天弘基金一家，而是面向整個基金行業開放。
不可避免的，天弘基金在餘額寶中的佔比規模也隨之一降再降，逐漸開始失去了說一不二的“霸權”地位。
如今的餘額寶，7日年化收益率也早已不復當年6%的峰值盛況，雖然依舊在一段較長的時間裡維持過3-4.5%的水平，卻依舊難掩下降的頹勢，特別是在疫情初期，其7日年化收益率更是一度跌破了2%，最低時更是僅有1.4%。
儘管之後的形勢有所好轉，卻也只是勉強維持在了2%左右。
同時，與餘額寶相似的競品也不在少數，支付寶也早已與超過300多家銀行、基金公司、證券公司等金融機構達成了合作，為投資者提供超過6000種理財產品，其種類包括銀行存款、定期養老險、各類基金等等，涵蓋種類甚廣。
多種情景作用之下，投資者們也理所應當地不願意再將錢放如其中，某餘額寶使用者就曾這樣說道：
“我早就放棄餘額寶了，還不如把錢存銀行，反正收益也差不多，還沒有風險。”
兩相反覆地惡性迴圈下去，餘額寶的前景不可避免地開始呈現出一股頹勢，規模和利率雙雙下跌，其背後的天弘基金，現狀自然也算不上樂觀，不僅被易方達反超，沒能衛冕住公募基金第一的寶座，甚至都沒能阻止旗下明星基金經理的離職……
雖還遠談不上在處境中舉步維艱，卻也的確開始走起了下坡路，不復當年的輝煌。
權益基金
總規模很大 主動管理權益基金規模很寒磣
天弘餘額寶曾憑藉著低風險且便利的特性，成為不少理財小白的基金投資啟蒙，帶領著身後的天弘基金佔據著公募基金第一的寶座。
藉此“天時地利”的東風，天弘基金每年都能賺到鉅額利潤，為什麼沒能在投研上崛起，在業內贏得聲譽呢？
餘額寶不過是一隻貨幣基金，真正考驗一家基金公司實力的還是權益投資，剔除貨幣基金的規模排名才能真實地反映基金公司的實力。
在剔除貨幣基金後，天弘基金在2021年的資金管理規模達到2756億元，增幅超100%，“連續兩年實現翻倍增長”。
按說規模不小了，也跳出了前些年被業內人士笑話“權益投資只有幾十億元”的尷尬。
資料顯示，天弘基金2021年新增29只指數基金至52只，總規模突破810億，較前一年增長94%，可見其指數基金原來的規模只有幾十億元。
值得注意的是，2021年也是支付寶銷售基金“大幹快上”的一年，天弘基金指數基金規模快速增長的背後，支付寶幫忙賣出多少？
遺憾的是，沒有查到相關公開資料。
螞蟻金服上市被叫停之後，危機並沒有解除，關於螞蟻金服和支付寶的各種爭議還在繼續。
那麼，依靠支付寶銷售超強銷售能力才有了巨大規模的天弘基金，能一直輝煌下去嗎？
其實，天弘基金“非貨幣基金規模大了不再尷尬”的背後，尷尬其實還在延續：增長的都是指數基金的管理規模，主動管理權益投資的規模依然不大。
基金買賣網的資料顯示，天弘基金旗下混合型基金一共有59只，總規模只有213.47億元，7只股票型基金觀管理資產總規模59.72億元，加起來也不及市場上一隻明星基金的管理規模。
相關資料顯示，天弘基金旗下股票及混合型基金中，僅4只規模在10億元以上，規模最大的天弘安康頤享12個月持有A資產淨值不過29.25億元，其中還有兩隻成立時間尚不足半年。
相比同行業的其他老牌基金公司，也實在是有些不夠看。也正因為投研能力不夠強，天弘基金在業內並沒有被與規模一樣地位的尊重。
阿斗
股票投研能力不強 天弘基金為何成了扶不起來的阿斗？
除了債券投資在業內有一定的聲譽，與其他那些大型基金公司明星基金經理雲集不同，天弘基金主動投資的業績很一般，沒有什麼明星基金經理。
“可能就因為天弘基金業績太一般，支付寶推薦別家基金也不敢推薦‘親兒子’天弘的產品。推薦天弘的指數基金，支付寶不怕出錯。”上海一位匿名基金業內人士說。
2021年各類權益基金收益排名前五十名，不管是股票型基金、混合型基金還是指數基金，天弘基金無一入選。
另外值得關注的是，明星基金經理的離職也在進行中。
2021年6月23日，管理天弘文化新興產業過往業績優秀的原消費組組長田俊維離職；
9月15日，天弘旗下養老FOF基金經理劉冬成為年內第二位離職的基金經理；
而在此之前，肖志剛、錢文成等老牌基金經理，也相繼於2019年8月和2020年6月離職……
雖然公募基金行業的人員離職變動在市場上可以稱得上是司空見慣，但在近幾年全市場的權益類基金呈現快速發展的背景之下，這些明星基金經理的相繼離去對於天弘的打擊也不可謂不大。
畢竟說到底，投資基金的本質就是投資基金經理，如此情形，怕是很難令投資者安心。
不可否認，曾在2013年橫空出世的餘額寶，憑藉其穩收益、易操作的特性，一度成為炙手可熱的國民理財神器，天弘基金理應更加快速崛起，而不是“大而不強，業績一般”。
業內人士調侃說，如此“鞠躬盡瘁”的餘額寶卻沒能帶領天弘基金走向更遠的未來，天弘基金雖然擴大了規模，但投研實力沒能跟上，著實是有些浪費了這份天時地利……成了一個扶不起來的“阿斗”。
誠然，如今雖不能過於武斷地做出“天弘基金難再延續輝煌”之類的判斷，但也不可否認，天弘基金的轉型怕是還會有很長的路要走。
