進入產業投資領域，深感要形成自己的想法，能夠給公司帶來火花需要非常多的努力。
從產業投資的角度，去比對不同產業投資機構的投資物件、賽道和投資邏輯，特別是覆盤賽道的成長路徑就顯得很關鍵了。我還在不斷學習階段，首先想到的是各個國外汽車企業的Venture（主要包括BMW、GM、Toyota和保時捷）還有歐洲零部件企業的投資基金包括Bosch、海拉、ZF等。反正第一個從BMW i Ventures開始。
▲圖1.BMW I Ventures的投資產品組合
Part 1
BMW I Ventures的情況
BMW i Ventures開始於2011年，其實有點當時做i品牌的一部分，很多時候德國汽車企業也是透過小股比的投資，能夠從全球範圍內為BMW提供更多獲得關鍵技術的狀態做個鋪墊。
從機制來看， 2011年剛開始階段， BMW i Ventures是BMW集團的風險投資部，每個交易必須獲得總部的批准（集團管投資），肯定造成了延誤和投資程序，所以我們能看到最初，投資速度太慢。2016年，BMW i Ventures成了一個獨立的風險投資公司，並從紐約搬至矽谷（公司總部），可以獨立決策（最快在十天內完成了交易）。
2016年，寶馬風投公司第一支5億歐元（約合36億人民幣）的基金。去年，該公司還推出了一支3億美元（約合19億人民幣）的新風投基金投資可持續技術，以讓寶馬可能更多地獲得關鍵技術。從目前累計的數量來看，BMW i Ventures對大約60家公司進行了投資，只有三家公司位於德國，並且16家公司實現退出。
備註：這個還是圍繞VC早期來做的。
▲圖2.BMW i Ventures的出售數目和投資規模
從投資的屬性來看，BMW i Ventures投資公司最多的還是數字化（圍繞IT，34次交易涵蓋21家公司共計12億美金），其次是軟體（14次投資9家公司，5.83億美金），然後就是電子（14次投資，6家公司6.3億美金）。在汽車和交通領域只有4次投資涵蓋4個公司，投資為1.63億美金。
▲圖3.BMW的投資情況
這是BMW退出的情況，在歐美的邏輯裡面，被M&A的方式更多一些。
▲圖4.BMW專案退出情況
Part 2
我們認知中的專案
●電池
BMW在前沿方面的投資，以Solid Power的投資，還是開拓了集團策略。BMW一些研究人員認為這種技術充滿前景，然後BMW i Ventures團隊前往美國去接觸Solid Power公司。這個過程首先由BMW的專業部門與公司打交道，然後i Ventures以風險投資公司的身份參與其中，到後期寶馬親手接管了這個專案。2021年5月，寶馬和福特宣佈將對Solid Power公司共同投資1.3億美元，計劃於2022年初開始生產，而BMW在戰略上能從2025年開始在“Neue Klasse”品牌的電動汽車中使用該技術。
●充電網路
BMW i Ventures最成功的投資之一，是對Chargepoint公司的投資（美國加州的充電網路公司），在14個國家運營著最大的獨立擁有的電動汽車充電樁線上網路，並且向上整合各種技術，在紐約證券交易所正式上市。
●GaN 系統
這個圍繞下一代功率半導體GAN材料的公司，BMW也是一直在加註，和固態電池相似，也是從風投開始逐步推薦給BMW的技術部門，這種投資對於汽車企業來說借鑑意義比較大。
▲圖5.BMW每年，也會對很多持續的專案不停跟進
小結：在梳理賽道的時候，圍繞汽車和相關領域的投資還是主航道，需要透過不停地調查和分析，嘗試去找到投資邏輯，尋找投資機會。一步步在這個行業做點事情，也希望能為各位讀者提供一些服務！
