2022年1月18日理工環科（002322）釋出公告稱：中金公司卓德麟 徐雨楠於2022年1月18日調研我司。
本次調研主要內容：
問：公司旗下子公司博微公司具體提供服務,技術特點,產品相應資質,是否針對雙碳,新能源併網政策下有所調整/針對性產品推出?
答：全資子公司江西博微新技術有限公司2000年4月註冊成立，是國家規劃佈局內重點軟體企業、國家火炬計劃重點高新技術企業，是國內具規模的電力行業資訊化系統供應商，是電力行業內工程造價類軟體領導廠商。公司提供電力建設、物資、裝置、財務等業務領域資訊系統建設諮詢服務及電力工程造價、電網工程設計、清單標準化應用軟體等電力工程類解決方案，電力行業內工程造價類軟體在全國銷售排名領先，是國內電力行業資訊化建設領軍民營企業。主要業務涵蓋覆蓋電力行業發電領域（火電、核電、風電、光伏）、電網領域的建設與管理類軟體工具、定製化軟體開發和技術服務、數字工地建設解決方案等；基於自主三維技術的電力工程輔助勘測、設計及視覺化應用解決方案；基於影象識別、無人機技術的電力工程智慧勘測、驗收、巡檢平臺及諮詢服務；電力工程設計與造價諮詢業務。公司一直密切關注雙碳及新能源發展情況，公司已研發光伏造價軟體，適用於電力設計、諮詢、施工、監理及建管單位用於編制分散式光伏發電工程估算、概算、預算、結算、招標控制價、投標報價等。此外公司研發的新能源經濟評價軟體可應用於分散式光伏等新能源工程專案經濟性評估測算。
問：2020軟體業務拆分,造價,工地,三維,以及電力裝置運維各佔多少,主要的增長引擎是什麼?
答：2020年集團公司營業收入總額11.35億元，其中軟體產品及軟體專案收入5.05億元，輸電及控制裝置0.90億元，水質監測及運維收入4.10億元，土壤收入等其他業務收入1.79億元。軟體業務拆分為造價軟體產品佔50%、定製資訊化專案佔25%、數字工地佔15%、三維及BIM應用佔5%，還有設計諮詢業務佔5%。在智慧能源業務版塊，隨著電力投資的不斷加大，國網南網數字化轉型不斷推進，電力資訊化專案業務和數字工地業務有望實現快速成長，成為公司的營收增長引擎。
問：電力工程技經從業者數量及市場空間?
答：全國電力工程技經從業者約6-10萬，隨著電網投資的加大以及新能源投資加大，客戶規模將會逐步增大。
問：公司產品單價及商業模式?
答：公司造價產品營收具有周期性及可持續性，公司會根據定額版本研發新版軟體，並進行license授權，定額換版後研發新版軟體。單品類定額更新週期一般為5年。按照定額體系及工程型別公司造價產品分為主網造價及清單產品、技改檢修造價及清單產品、配電網造價及清單產品。單專業產品再8000元-15000元不等。
問：公司自主研發的三維技術平臺D3station逐漸成熟,有沒有落地的產品,何時能帶來較大的收入
答：公司已在三維技術研發投入5年時間，已完成完全自主可控的三維技術平臺D3station開發，目前基於該平臺已研發輸電線路設計軟體、變電施工模擬軟體、實景建模軟體、無人機巡檢規劃軟體、勘測規劃軟體、三維算量軟體。目前各款產品仍處在市場推廣階段。
問：環保的增速很高,這塊是否是未來的增長驅動力
答：公司除了水質監測與資訊化、大氣監測與資訊化、智慧運維業務外，積極開拓新業務，進行工業園區監測與資訊化業務推廣，並向智慧水務方向延伸，推出了智慧管網、智慧排程、智慧決策、水情監測與智慧水務雲平臺、排水監測與資訊化等解決方案。同時，公司基於現有NDIR吸收光譜法氣體線上監測技術和氣體流量以及溫溼度監測技術及產品的基礎上，開發滿足碳排放監測有關標準和技術規範的碳排放線上監測系統。同時依託強有力的資訊化團隊在碳排放核算及管理方面提供資訊化軟體產品和服務，助力“碳達峰”、“碳中和”。根據公司在2021年8月釋出的智慧環保板塊第一期員工持股計劃考核淨利目標為2021至2024年扣非淨利潤年複合增長率不低於20%。
問：電力資訊化環節中最具市場空間和價值環節
答：博微公司基於大資料、人工智慧、BIM等新技術研發應用，在建設、裝置、物資等業務口徑具備深厚的資訊化專案建設經驗，基建全過程、智慧配電網、智慧供應鏈等典型專案在多省市落地開花，業務範圍逐漸從建設、裝置、物資逐漸向營銷、財務等業務口徑拓展。公司業務及技術發展契合兩大電網數字化建設方向，隨著“十四五”期間兩大電網數字化建設市場空間的釋放，公司資訊化專案受電網數字化轉型政策利好，預計將實現新一輪的規模增長。電力資訊化主要投資聚焦在各業務線主要的業務管理系統上，如建設部的基建全過程管理平臺、裝置部的裝置精益化管理平臺PMIS3.0、物資部的現代智慧供應鏈以及ECP2.0、電力排程控制中心的排程控制系統、營銷部的營銷2.0平臺。這類平臺及其衍生資訊化管理專案佔據了電網企業大部分資訊化投資份額。
問：公司產品業務對應行業內競爭玩家,公司所佔市場份額,公司地位情況
答：造價產品領域，隨著電力定額授權的放開，廣聯達、恆華科技等競爭廠商先後獲得了部分定額的授權，但是因為公司完整的產品生態鏈及良好的客戶使用粘性，目前競爭廠商未獲得規模化的市場份額，公司龍頭地位較為穩固。設計產品領域，競爭較為激烈，恆華科技、博超軟體在主網設計市場具有較高的市場份額，公司主要以搶佔市場為主；而公司在配電網設計軟體市場具有行業第一的市佔率，但因軟體使用沒有形成粘性，還有較大的市場空間可挖掘。定製化專案市場競爭主要分為三個梯隊，第一梯隊以國網信產集團以及南瑞集團為主，主要做國網統推的大系統，公司一般採取以優勢業務融合進統推大系統的策略；第二梯隊為各網省公司的資訊化三產單位，針對這兩類梯隊的競爭廠商公司多數採取合作的形式開展業務，第三梯隊主要是民營企業，博微屬於第三梯隊中較為靠前的企業。數字工地業務發展還處於比較早期，沒有具有明顯競爭優勢的企業。物聯感知領域還在發展，目前不好判斷。三維領域，競爭較為激烈，公司採取以三維應用類專案助推三維技術平臺應用的方式推動業務發展。無人機領域因門檻較低，導致廠商林立，公司主要仍軟體平臺以及影象識別技術為競爭優勢。
問：電力設計/電力造價領域核心競爭壁壘;廣聯達也有電力造價,我們是不是形成競爭,優勢在哪.
答：公司主要有競爭優勢主要由以下幾點構成：1、公司構建了全生命週期產品矩陣，電力工程建設全生命週期管控具有多個環節，競爭對手無法從單一環節競爭對全流程進行顛覆；2、公司客戶渠道覆蓋深度和廣度是競爭對手無法達到的，公司可以覆蓋到縣級層級客戶。3、公司構建的服務體系具有非常高的專業性，有較高的技術壁壘。4、公司自2008年國網SG186建設開始，就為建管單位提供了造價管控的資訊化專案，造價類資訊化專案資料來源於公司的軟體產品，對產品形成了護城河作用。5、公司已在全國形成龐大的客戶基礎，區域性省份的競爭無法對整體趨勢造成影響。6、公司已在三維技術方面投入5年時間，已開展基於BIM的數字化造價模式研究，引領電力造價行業。
問：公司今年年度業績預期,收入,淨利潤等及博微未來營收計劃
答：今年業績情況：公司將根據證監會和交易所的有關規定要求釋出業績預告和業績快報。博微未來營收計劃：公司計劃軟體產品穩定增長，數字工地業務保持30%以上增速，定製化專案保持20%以上增速，三維及無人機保持40%以上增速，標準化產品主要尋求配網設計產品的突破。
問：雙碳新能源政策下,公司潛在訂單是否增加
答：公司目前已具備光伏、核電造價產品，以及新能源經濟評價產品。2017年開始配合中國核電標準化研究所《核電廠建設工程概預算定額（2018版）》（簡稱“二代加”定額）定額編制工作，共完成24冊核電定額髮布，並於2017年與核電標準化研究所簽訂定額授權合同，授權期限為5年，從2017年1月1日起至021年12月31日。為規範核電建設市場秩序，合理確定核電工程造價，2018年中國核電發展中心啟動核電三代定額編制工作，從2018年開始配合中國核電發展中心開展核電三代定額編制工作。公司正在尋求與新能源定額編制單位水電水利規劃設計總院下屬可再生能源定額站的合作，現行光伏定額是2016版，風電定額是2019版，我們會尋求定額的授權。此外，在勘測設計諮詢領域，公司目前正在和國家電投江西分公司合作開展光伏發電工程設計諮詢服務。新能源發電工程的設計軟體，新能源發電工程的監測、運維、交易資訊化業務我們仍處在前期研究階段。
理工環科主營業務：軟體與資訊化、環境監測與治理,電力監測。
理工環科2021三季報顯示，公司主營收入6.66億元，同比上升7.15%；歸母淨利潤1.83億元，同比下降10.1%；扣非淨利潤1.69億元，同比下降14.55%；其中2021年第三季度，公司單季度主營收入2.29億元，同比下降11.56%；單季度歸母淨利潤6949.23萬元，同比下降27.58%；單季度扣非淨利潤6046.81萬元，同比下降36.07%；負債率12.02%，投資收益4639.07萬元，財務費用-203.68萬元，毛利率63.49%。
該股最近90天內無機構評級。證券之星估值分析工具顯示，理工環科（002322）好公司評級為3星，好價格評級為3星，估值綜合評級為3星。(評級範圍：1 ~ 5星，最高5星)
