編輯 | 于斌
出品 | 潮起網「於見專欄」
這段時間以來，隨著各大房企紛紛公佈自己在今年上半年的財務報告，中國樓市在2021年前半年的整體表現已經畫上了一個句號。整體來看，在降槓桿、減負債的行業大背景之下，有人做的還不錯，在業績快速增長的同時實現了債務水平進一步減小；更多的是或多或少遭遇流動性風險的各類房企們，它們在今年下半年的發展壓力更大。
近日，原本就已經被捲入債務風波的泰禾集團釋出了公司在2021年上半年的財務報告，根據財報資料顯示，公司正在經歷更深層次的危機：債務情況堪憂之下，公司業績表現還不達人意，這讓人更加擔心泰禾集團的未來。
業績大幅下跌，負債未見改善
根據泰禾集團2021年年中財報顯示，公司基本面在今年上半年進一步變差。今年一月到六月，泰禾集團總營收僅為6.62億元人民幣，相比去年同期大幅下降了超過73%；公司歸屬上市公司股東的淨利潤為負8.52億元人民幣，虧損同比減少了約46%。
這樣一份財務報告在各大房企面前可謂是乏善可陳，可以看出，今年上半年泰禾集團的地產銷售情況有些慘淡，同比大幅下跌、營收只有六億的它好像並沒有賣出多少房子。
按照泰禾集團官方的解釋，公司在今年上半年受到房地產調控政策持續以及融資環境收緊等因素的影響，導致其地產專案進度滯後，在上半年沒有集中交付的地產專案，這也難怪泰禾集團作為一家知名房企為什麼半年營收只有這點了。
那麼在今年下半年，泰禾集團的公司業績可以值得好好期待一下嗎？似乎也並不能，在土地儲備層面，公司在今年上半年並沒有新的土地儲備擴張，相關資料和去年同期的水平基本一致。目前，泰禾集團旗下一共擁有1290萬平方米左右的土地儲備，總建築面積近3240萬平方米，剩餘可開發建築面積不到924萬平方米。
從財報資料中也可以看到的一個細節，在今年上半年，泰禾集團在長三角地區的剩餘可開發建築面積與去年基本一致，這表明公司在今年上半年幾乎沒有在長三角區域推動新的專案上馬。
再來看看公司一直飽受爭議的債務情況，在今年上半年，泰禾集團在降槓桿、降負債層面並沒有取得實質性的成績。在“三道紅線”要求上，公司剔除預收款後的資產負債率、淨負債率、現金短債比仍然全部飄紅，這表明泰禾集團的融資壓力非常大，未來還將長期與降負債做“鬥爭”。
此外，公司在報告期內還存在著大量的已到期未歸還借款。根據2021年年中財報顯示，泰禾集團在今年上半年的已到期未歸還借款金額超過447億元人民幣，未支付的利息超過105億元人民幣，鉅額債務壓頂之下，泰禾集團的日子註定不好過。
面臨如此業績表現、如此大的債務壓力，泰禾集團應該如何解決呢？目前來看，公司好像並沒有特別好的解決方案，它只能一方面和債權人保持著積極的溝通協調，另一方面想方設法引入其它投資者來改善公司現狀。可惜的是，目前泰禾集團的這種現狀似乎很難讓它吸引到“白衣騎士”救場。
交付困難頻現，未來壓力重重
長期以來，泰禾集團都在高槓杆、高負債的模式下發展，隨著近年來監管收緊、行業降溫，公司自然就遭遇了發展難題。
回顧近幾年時間裡公司的業績表現，泰禾集團的各項核心財務資料一直在面臨持續的滑坡，下跌幅度還非常大，再考慮到公司負債不斷增加，土地儲備不斷下滑，公司旗下眾多專案遭遇停工...泰禾集團似乎一直在暴雷的邊緣徘徊。
根據相關媒體統計資訊顯示，截至今年年中，泰禾集團旗下正在開發的專案大概有七十多個，其中在長三角地區的十四個專案中，只有三個專案處於已完工狀態，而且這三個專案還是開工時間特別早的專案，上海紅橋、上海泰禾紅御專案是2014年就開始動工，杭州院子是2016年開始動工。可見，公司在近年來的專案推進程序上十分滯後，這讓公司在遭遇經營難題的同時，也在遭遇著業主維權隱患。
據悉，截至今年年中，泰禾集團旗下海灣院子專案進展只有0.04%，進展最大的蘇州姑蘇院子專案也不到6%，該專案還出現過長時間停工、交付後業主拿不到房產證等問題，這些問題對於泰禾集團目前的專案近況來說極具代表性。
還有曾經一度引發大量關注和搶購的明星專案上海大城小院，該專案在今年前半年一期的進展只有不到0.3%，二期的進展不到4%，還曾引發業主維權事件；蘇州泰禾金尊府專案在今年上半年的進展只有2.35%，考慮到該專案早已經過了交房時間一年多，業主們的焦慮和不安肯定會引發持續性的相關維權動作，公司如若處理不好的話將會遭遇很大波折。
這樣的一種實際現狀似乎是對泰禾集團官方的“打臉”，因為在釋出2021年年中財報時，公司還強調要推進復工復產。
按照泰禾集團方面最新的規劃，公司已經認清了自己的實際發展現狀，表示將不再追求規模，轉而向“小而美”的方向進行發展。
可問題在於，不管如何小而美，公司都要解決目前在專案推進、公司債務上所面臨的巨大難關，這些問題不解決的話，泰禾集團說不上未來可言。
好訊息是，目前泰禾集團手裡還有著大批的土地儲備，這些土地儲備至少能讓公司有個價值保底，實在不行的話低價出售好了。只是從目前的情況來看，泰禾集團好像更願意透過運營調整、引入外部白衣騎士來解決目前的困境，這種“拖字訣”保留了公司未來發展的希望，卻也在讓眾多業主遭遇無妄之災。
