文/每日資本論
大手筆理財變身炒股高手？
沒看錯！中報淨利同比增長16970%。
9月22日，信雅達科技股份有限公司（下稱 信雅達）股價低開高走，盤中一度漲幅接近5%。截至當日收盤，其股價為9.09元，上漲2.13%，總市值43.36億元。不久前，信雅達股票曾在11個交易日內上漲了51%。
上漲的原因非常直接，業績暴增。8月30日，信雅達公告稱今年上半年，其營收6.43億元，同比增長25.32%；淨利潤2.42億元，同比增長16970.21%。也就在當天，本來持續走低的信雅達股價突然放量拉起。
淨利同比增長16970%，這絕對是國內股市在中報期的“增長王”了，但51%的股價漲幅似乎與業績不成正比，那麼信雅達未來會出現股價翻番的行情嗎？
別急。資本通常都十分敏銳，既然沒有因中報業績而爆炒信雅達股價，那麼必然有其內在的邏輯。
公開資料顯示，信雅達是信雅達系統工程股份有限公司在2000年整體變更而來，專業從事金融支付終端、金融卡機具、金融資訊保安產品及支付與資訊保安解決方案的研發、生產與銷售。2002年11月1日上市，每股發行價13.87元。
上市後，信雅達股價在短暫地摸高28.63元后便一路下跌。到2008年11月4日，其股價已經跌至2.41元，跌幅之大令人咂舌。物極必反。自2008年11月4日以後，信雅達的股價開始震盪攀升。到2014年8月26日，其股價最高已至20.6元，股價翻了7.5倍。
就在外界驚訝之時，次日，信雅達停牌了——當時的公告稱，信雅達系統工程股份有限公司正在籌劃重大事項，鑑於該事項存在重大不確定性，申請停牌。直到12月1日才有訊息稱，信雅達擬以溢價60多倍3.23億元收購上海科匠資訊科技有限公司，後者是國內領先的行業移動整體解決方案供應商，提供企業移動戰略的設計諮詢、定製研發、應用推廣和技術運維服務。
2014年12月10日，信雅達復牌便連續一字漲停。此後一路上漲，至2015年6月5日，信雅達股票最高至210.94元，其“妖豔”程度震驚股市。
請注意，上海科匠的業績承諾需要在2015年至2017年扣非淨利潤應分別不低於3200萬元、4200萬元及5000萬元。2015年和2016年完成，但2017年，上海科匠營業收入和淨利潤雙雙下滑，虧損5281萬元，造成信雅達當年虧損2.09億元，這也是近五年信雅達的唯一一次虧損。並且，由此導致信雅達在2018年對此計提商譽減值近2億元。
壞訊息接踵而至。2017年7月22日，證監會以問詢函形式向信雅達連發28問，證監會對信雅達擬發行股份募資購買的資產金網安泰提出了多項疑慮，包括後者下游客戶中的各類商品交易中心是否有違規經營，要求公司自查產品是否符合國家規定等問題被反覆提及。
讓投資者詬病的是，在信雅達經營層面難有突破之際，其股東頻頻丟擲減持計劃，並且在近兩年的時間內，多位管理層人員離開了公司。
如此狀態下信雅達股價表現可想而知。自創出210元高點後，其股價一路下跌，2018年10月19日，探底至5.88元。2021年8月27日，信雅達股價再度探底至6.34元。
信雅達財報顯示，其扣非淨利潤在2016年達到一個高點為1.12億元，2017年虧2.26億元、2018年虧1.64億元、2019年虧8343萬元，2020年終於實現扭虧為盈1329.91萬元。
還有幾個亮點。首先是今年中報信雅達的銷售毛利率高達53.66%，銷售淨利率更是高達46.56%，去年同期銷售淨利率為-0.8%。其次是資產負率大幅下降，為19.84%，去年同期26.39%。
同時信雅達的資金也較為充裕。2021年中報其貨幣資金1.07億元，但短期借款為0，一年內到期的非流動負債也為0，這實屬難得。其商譽也僅有2290.55萬元。
遺憾的是，信雅達業績大漲的核心原因並非完全來自主業上漲。信雅達中報顯示，其淨利大漲來自其子公司天明環保公司拆遷補償帶來的本期資產處置收益 8000 餘萬元，還有孫公司安徽省信雅達藍天環保工程有限責任公司收儲收益1.79億元。這兩項相加的收益就高達2.59億元。
值得一提的是，2021年信雅達交易性金融資產為7.45億元，投資活動產生的現金流量淨額3.39億元。
事實上，信雅達在理財方面頗有心得。早在2019年，年報顯示其非經常性損益為1.43億元，除了數千萬元的政府補助、非流動資產處置損益專案外，其持有的金融資產公允價值變動損益及投資收益相關項的合計金額高達1.38億元。
而且，信雅達持有財通證券2356.29萬股股權，該股票2019年12月31日股票收盤價為11.34元/股，而2018年12月31日該股票收盤價為7.22元/股，僅這一項投資，根據期初、期末收盤價差確認的公允價值變動收益就高達9707.9萬元。除此之外，截至2019年末，信雅達還持有唐山港、新聯電子、麗江旅遊多隻股票、可轉債及國債等。就其所投資品種看，公司儼然就是一個“炒股高手”。
2021年中報顯示，信雅達對外股權投資包括海寧擎川創業投資合夥企業（有限 夥）等在內的7家公司，報告期內，對外投資投入金額共計7600萬元。還持有11只股票、1只國債，以及參股了數家公司。
好了，儘管信雅達還處於歷史大底部，有想法要抄底的投者還請注意，其主業是否能夠大漲。
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