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每個時代都有每個時代的爆發性行業，每個時代都有每個時代的首富。正如一句話所講：人生髮財靠國運。做生意，做投資，無出其外。未來預測未來20年A股牛股，我們先分析過去20年A股漲幅靠前的股票：封神榜。
一、中國股市四個階段領漲的板塊：未來科技，消費，醫療將領漲
1990-2001：中國開始改革開放，A股領漲的漲幅靠前的是地產、工程機械、電力、公共事業
2002-2009：中國加入WTO，出口激增，大搞基建，A股領漲的板塊機械，家電，黃金
2010-2016：四萬億結束，開始萬眾創新，漲幅靠前的是TMT
2016-至今：開始供給側改革，金融去槓桿，漲幅靠前醫藥，半導體，消費
整體來看，2010-至今（剔除2015年的網際網路+泡沫），A股過去十年漲幅靠前的是：醫療（通策醫療，愛爾眼科），消費（貴州茅臺10倍，中國國旅8倍，格力電器7倍，伊利股份6倍），電子（兆易創新10倍，海康威視7倍）。
圖：中國經濟與改革週期
展望未來：人口老齡化+科技創新，結合日本歷史，醫藥+科技+消費可能長期有大機會。
圖：中美市值前十大公司對比（截至2020年底，單位：億美元）
資料來源：wind
二、中國A股過去20年漂亮50
統計2000-2020年A股漲幅榜前50名，漲幅最大的是貴州茅臺，過去20年漲了415倍，也就意味著如果2010年你買了100萬貴州茅臺拿著不動，你現在就有4.15億元了，在你們村可以橫著走了。第二名恆瑞醫藥20年漲了214倍，第三名山西汾酒210倍，第50名的航天電器也漲了28倍。如果你2000年買了100萬航天電器拿著不動，現在也有2800萬元，可以從容地在北京買房買車了。
進一步研究可以發如下規律：
（1），50家公司中有10個是醫藥，9個消費，5個TMT和5個電力裝置（新能源為主），剩下的是：家電，材料，機械，汽車等。
（2），這50家公司平均收入增長了81倍，PE估值擴張了2.2倍，可見主要還是業績增長帶來的市值增長。
（3），消費+醫藥股主要靠估值擴張，平均PE提升了6倍。估值收縮的是週期品的化工，機械等。
（4），平均的ROE是16%，平均收入增速是21%。
（5），平均毛利率是42%，平均淨利率是20%，平均PE是49倍。
圖：A股過去20年（2000-2020年）漲幅靠前50只股票1-20名
圖：A股過去20年（2000-2020年）漲幅靠前50只股票30-50名
雖然不能刻舟求劍，但是我們可以發現：消費和醫藥還是容易出牛股，因為代表著穩定，只要國泰民安，消費升級永不停歇。另外，隨著人口老齡化和人們對健康的追求，醫藥行業牛股輩出。此外，TMT和電力裝置（新能源）代表著科技前進的方向，因為空間大，變化大，容易出牛股。過去20年的牛股多多少少都有時代的印記，過去20年是中國城鎮化大發展的20年，是80後一代人人口紅利釋放的20年。
圖：A股過去20年漲幅靠前50只股票所在行業分佈
三、中國A股未來20年新漂亮20
結合經濟結構，人口老齡化，推測未來20年漲幅榜前20名可能大部分是：TMT+新能源+醫藥+消費。為什麼不寫未來20年漲幅前50名呢？因為那樣寫手太累。
選擇標準是：1，大市場：市場空間至少1000億以上。2，符合未來國家，符合市場需求發展方向的。3，各自行業的龍頭，具備較高的壁壘和競爭優勢。
Y教授自己認為未來20年的新漂亮20可能是如下公司（僅供參考，不作為投資依據）。
預測前提假設：
1，中國變大變強，由製造大國變成製造強國，科技強國，軍事強國。
2，人口老齡化，城鎮化接近尾聲，由注重效率變成注重公平，兼顧效率，發展共同富裕。
3，能源結構發生大變化：基於中國2060年要實現碳中和，新能源20年黃金髮展期。
可以初步得出如下結論：
１，未來 20年可能的牛股在以下行業：新能源，TMT，醫藥。Y教授把他們定義為：兩新兩高。兩新指的是：新能源，新醫藥，兩高指的是：高科技，高階裝備。消費行業因為茅臺市值已經很大，漲幅可能有限，就沒寫進去，並不代表著不好看。想努力選出未來20年漲幅在幾十倍--上百倍的時代牛股。
２，再過20年，中國GDP可能達到250萬億（假設年化增速4.6％），假設證券化率達到美國的160％的話，股市總市值400萬億。
３，目前茅臺市值最大2萬億，佔A股總市值比重約2.2％。參考美國股市現在250萬億市值，市值最大的蘋果16萬億，佔比6％。未來中國股市400萬億時，龍頭公司市值佔比2-6％的話，市值可能高達8-24萬億。
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注：以上觀點是Y教授個人觀點，和任何機構無關。以上觀點僅供參考，不作為投資建議。股市有風險，投資需謹慎。
