自從進入以蘋果產品為標誌的觸控時代，手機早已經慢慢地成為人們離不開的終端裝置。
在手機螢幕上方覆蓋著一片小小的玻璃，每當開啟手機欣賞絢麗繽紛的畫面時，我們都需要在這片玻璃上任由划動。
這片玻璃是什麼呢？我們一般叫做玻璃蓋板。它存在的意義在於防止螢幕劃傷，從而起到保護作用。
近幾年，由於觸控技術的發展，玻璃蓋板的用途也越來越廣泛，從過去單一用在手機領域逐步擴充套件到平板、膝上型電腦、汽車電子螢幕等觸控移動終端裝置，市場需求持續保持高增長。
今天解析兄給大夥們介紹一個玻璃蓋板龍頭，藍思科技。
01、玻璃蓋板龍頭
在業內流傳著這樣的一個故事，相傳喬布斯在第一代蘋果手機釋出前，發現鑰匙和手機放在一起螢幕很容易被劃傷。為了解決這個問題，他匆忙跑到中國找了一家非常小的玻璃鏡片公司解決，最後成功推出了第一代塑膠材質鏡片蓋板。而這家幫助蘋果做玻璃蓋板的企業就是藍思科技。
事實真相如何已經不重要，公司的發展確實得益於蘋果手機玻璃蓋板的加工，成為了頂尖的手玻璃蓋板供應廠商科技公司，2019年全球玻璃蓋板市佔率為35%。
目前公司在玻璃蓋板市場龍頭地位穩固，工藝、技術、規模一直穩居國際領先地位。根據旭日資料，公司玻璃蓋板以年超600kk的出貨量遙遙領先於歐菲光、晶博光電、瑞立達等其他企業，且仍保持較快增速。
從2020年收入結構看，玻璃蓋板是公司核心業務，佔總營收比例為82%。
02、垂直整合優勢明顯
基於玻璃蓋板業務建立起的技術和市場優勢，公司在藍寶石、精密陶瓷、精密金屬、觸控、貼合、模組等產品領域積極佈局。具體從各領域看：
藍寶石是一種氧化鋁的單晶，具有耐磨、抗風蝕，硬度高（僅次於金剛石）、良好透光性、電氣絕緣性等出眾的材料特性。蘋果公司最先採用藍寶石作為iPhone5攝像頭的保護玻璃和 iPhone5s的Home鍵保護玻璃，藍寶石正式進入消費電子市場，由此打開了新的市場空間。
公司打通從藍寶石長晶裝置開發、規模化長晶生產、晶體材料深加工到各種規格應用產品批次製造的全產業鏈，相關產品廣泛應用於藍寶石攝像頭保護晶片、指紋識別保護鏡片、智慧穿戴裝置防護屏等領域中。
在精密陶瓷領域，公司早在2012年就已設立藍思華聯子公司從事精密陶瓷部件的研發，並於當年首次將陶瓷新材料應用到知名品牌客戶的智慧手機終端上，是最早進行消費電子產品陶瓷部件研發製造的企業。
觸控顯示領域，2017年公司與NISSHA株式會社合資成立的日寫藍思科技（長沙）有限公司，從事觸控感測器產品的生產與銷售業務，積極擴充智慧手機3D觸控功能蓋板的產能。
在金屬機殼領域，2020年公司收購果鏈企業可成科技旗下兩家手機金屬機殼供應商，可勝泰州和可利泰州。
上面這些業務經過整合之後，公司垂直化整合實現突破，可為下游客戶提供垂直整合的一站式綜合產品解決方案。
03、從消費電子向汽車領域延伸
除此之外，近年公司還向汽車領域橫向延伸。
由於全球智慧手機整體處於存量市場競爭階段。與此同時，隨著高階駕駛輔助系統在汽車行業的快速滲透，汽車電子化程度得到全面提升。車載面板逐步成為中小尺寸面板市場第二大應用，玻璃蓋板整體產值提升。
公司多年前已經搶佔了全球大多數手機蓋板玻璃的市場份額，也許是意識到手機玻璃蓋板繼續增長的空間有限，2017年起開始深度佈局新能源汽車市場。憑藉在消費電子領域的深厚積累，公司選擇與特斯拉合作，切入汽車中控屏，在車載電子領域站上新的臺階。
2017-2020年，公司圍繞智慧駕駛艙及周邊結構件研發、批次生產了包括車載電子玻璃及元件、車載中控屏（結構與功能零部件及組裝）、儀表盤元件、B柱元件、車載裝飾件、大尺寸新型汽車玻璃（如側窗玻璃等）、反光鏡、後視鏡等產品。
總的來說，在經過垂直整合和橫向擴張之後，公司業務已經覆蓋玻璃蓋板、藍寶石、精密陶瓷、精密金屬、觸控模組、攝像頭、按鍵配件、組裝等。客戶覆蓋到蘋果、三星、小米、OPPO、vivo、華為、特斯拉、亞馬遜等一眾國內外知名優秀品牌。
04、行業機遇巨大
現階段，玻璃蓋板面臨兩大機遇。
一方面，隨著5G智慧手機換機週期的啟動，5G有望成為未來幾年推動全球智慧手機產業發展的主要增長動力。
根據Canalys的預測，2021-2023年5G智慧手機出貨量的滲透率由27.3%提升至51.4%，到2023年5G智慧手機的出貨量將達到近8億部，將為全球智慧手機市場貢獻主要的出貨增量。
另一方面，新能源汽車業務繼續高速增長，市場前景廣闊。根據EVTank資料，2020年全球新能源汽車銷量為331.1萬輛，2025年將達到1640萬輛。公司有望充分受益於新能源汽車業務快速發展。
此背景下，公司有望憑藉行業領先的工藝技術儲備與創新能力透過產業鏈資源整合把握多終端多產品的成長機遇。
（文章來源於：解析投資）
