指數打破震盪結構步入下跌勢，雖然下方空間不大，但離完成階段築底還有遙遠的距離。板塊方面繼續快速輪動，軍芯、種業、食品今天表現相對較好。一天一個面孔下，或空倉看戲，或輕倉低吸等待輪動，總體以防守為主。
脫水回顧：
今日內容：
Ⅰ
農業的“晶片”！轉基因技術未來可期？
種子行業處於農業生產的上游。作為農業的“晶片”，種子培育是上游端最重要的一環。我國種業發展起步較晚，但市場規模卻保持了快速增長的態勢。
目前，我國種業市場規模居全球第二，僅次於美國。2020年在全球市場佔比達到18.34%。機構預計到2025年，中國種業市場規模將增長至732億元，年均複合增速約5.8%，在全球市場佔比將提升至21.37%。
與國外相比，我國種業競爭格局相對分散。資料統計顯示，2020年中國種業市場CR5 僅為12%，遠遠低於全球市場集中度。市場份額靠前的企業主要包括隆平高科、先正達集團、北大荒墾豐種業、江蘇大華種業和廣東鮮美種苗。
2021年以來，我國針對加大種業支援與保護力度，密集出臺了許多相關政策檔案。與此同時，研發技術的同步提升為我國種業提高競爭力提供堅實的保障。其中，轉基因技術有望成為行業未來發展趨勢。
20世紀末至今，全球轉基因作物種植面積整體保持增長趨勢。運用轉基因技術可以培育高產、優質、多抗、高效的新品種，能夠降低農藥、肥料投入，對緩解資源約束、保護生態環境、改善產品品質、拓展農業功能等具有重要作用。生物育種、消費升級拉動高階蔬菜種子需求快速增長。
從農作物供需來看，預計我國玉米與大豆價格下跌幅度相對有限，以高位震盪調整為主，對玉米與大豆種子的需求形成一定支撐；預計小麥與水稻的價格短期以平穩執行為主，種子需求不會發生大幅變動。若後續有增加補貼、提高最低收購價格等種子利好政策出臺，玉米等種子需求或將有所增加。
綜上，在種業相關政策帶動、研發技術水平不斷提高等多因素催化下，我國種業格局有望向好。後續一號檔案、兩會等相關會議與檔案對種子的政策支援值得期待。
上市公司中，隆平高科、登海種業和荃銀高科是國內種業優質企業。
Ⅱ
多元化品牌建設家紡龍頭，攜手頭部主播發力電商！
羅萊生活：公司是國內最早涉足家用紡織品行業集研發、設計、生產、銷售於一體的龍頭企業。公司採用多品牌運作策略，具有較強的品牌知名度和美譽度。羅萊主品牌保持多年連續行業第一的地位，其他子品牌市場定位清晰，滿足消費者多元化個性需求和對高品質生活方式的追求。在品類上不侷限於傳統的床上用品，還延伸至毛巾、浴巾、地墊、香氛、拖鞋、家居服等領域。
標籤：渠道+消費升級、多元化品牌、攜手頭部主播、發力電商
看點：
①大家紡小傢俱戰略
家紡行業因國內消費習慣，呈現出較強的可選屬性。家紡行業在規模增速和行業格局上，呈現出一定的優越性，國產家紡品牌佔據在品牌金字塔頂端，有望享受消費升級帶來的行業量價齊升。羅萊生活透過內生加外延的方式，目前獲取了羅萊+LOVO兩個優質家紡品牌，及萊剋星頓美式高階傢俱品牌，同時公司管理水平在家居多品類戰略推進中得以提升。
②渠道+消費升級
家紡行業的未來是消費升級引領下的渠道和品牌共振，行業仍有較好增速，具備品牌優勢和合理渠道佈局的公司有望享受行業增長和份額提升。長期看家紡行業增長是消費升級驅動，對品質生活的追求下，對高階家紡品牌的需求在擴大。根據預計，家紡行業目前規模接近5000億元，未來仍能維持大於5%的高個位數複合增速。
③攜手頭部主播
家紡行業將受益於直播帶貨利好，雙品牌&電商發力，使得公司中短期具備發展動力。公司對羅萊品牌持續進行品牌建設，已經形成品牌壁壘，確定性收益於消費升級。LOVO樂蝸品牌是公司創立的電商品牌，目前品牌獨立培養成熟，主攻價效比市場。攜手頭部主播合作，公司電商潛力大，公司以往多依靠自有流量發展線上銷售，目前線上佔比約30%，仍然有較大發展空間。公司從電商組織架構到具體策略都有革新，使得線上煥發新活力。
注：2020年雙十一活動資料
④多元化品牌建設
堅持多元化品牌建設，聚焦以床上用品為主的家用紡織品業務，擁有自主品牌羅萊家紡、LOVO、LUOLAI KIDS、LAVIE HOME、YOLANNA，收購品牌LEXINGTON，代理多個國際品牌，擁有良好品牌知名度和美譽度。公司集研發、設計、生產、銷售於一體，建設線上線下全渠道銷售網路，旗下品牌覆蓋多層次市場。
⑤供應鏈體系
持續提升供應鏈綜合管理能力，完善供應鏈運營體系。公司啟動了供應鏈管理最佳化專案二期，以降低庫存為主要目標，進一步提升供應鏈運營能力,2021年將持續投入資源推進供應鏈數字化變革，其中包括迭代升級供應商管理系統、將完成APS高階計劃與排程系統的規劃等。
參考資料：
1、20211102-種業深度報告：推動種業發展，築牢農業根基
2、20210821-招商證券-羅萊生活-002293-收入快速增長&品牌營銷加強，21H1業績表現亮眼
3、20210824-東興證券-羅萊生活-002293-業績穩健增長，渠道運營精細化加強龍頭地位
4、20211026-中銀國際-羅萊生活-002293-Q3增長穩健，高分紅增強股東回報
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