從歷史審視,資本主義世界的發展存在一個難以根治的癥結,那就是容易爆發經濟危機。造成危機的原因很多,和相對單純的金本位制度對比,不單純以含金量衡量價值的貨幣,將會受到市場供求、國家經濟、通貨膨脹等諸多因素的影響,因此保持平衡的狀態更有難度,而這些因素成為點燃危機的導火索,不斷挑戰經濟體系的穩定性。
全球疫情的大背景下,資本主義世界貨幣市場的矛盾漸漸凸顯,美國雖然透過放水和迴流進行調控,但形勢並不樂觀,因為美國存在的結構性的社會矛盾很難調和,唯一能根除所有矛盾的方法只有“重開”。然而美國不願意坐以待斃,又耍起了老把戲,將矛頭對準全世界,進行大規模的美元迴流,抽全球的血,但世界形勢已不同以往,這次美國對全世界進行收割,或是最後一次。
為收割財富,緩解矛盾,美元存在著一套成熟的迴流手段,大概的程式如下:首先負債購買商品,將美元輸送到國外,美國本土的通脹降低,接著印鈔降低美元價值,導致海外美元價值下降,再然後進行迴流,降低美債的收益率,等待海外流動性提升再加息進行大規模迴流,收束海外美元的流動性,接著就能進行下一輪迴圈,尋找新一輪的接盤者。經濟向好時,這種迴流程式使得合作者產生了對美國經濟的信心,對美國維持良性迴圈提供了出色的表現。
憑藉著強大的經濟實力和先進的生產力,美國維持著相對穩定的迴流機制,但各國的相對實力也在不斷改變,今時不同往日,美國的老一套手段,在新的世界格局中再難奏效,世界經濟、金融的佈局,將會出現新的面貌,這一預言,可從美元迴流三個動態變化中逐步推出。
第一個變化為美元指數,美元作為世界貨幣,雖然對經濟全球化提供了良好的媒介,但本質上還是“自私”的,這一點可從美聯儲一貫使用的迴流手段中看出,美元的快速回流的核心,其實是將美國內部危機轉嫁他國,來消滅矛盾。而進行迴流的一個關鍵點就是美元指數,美元想要提升價值,就需要在美元體系中增強美元指數。
歐元、日元、英鎊、加拿大元、瑞士克朗、瑞士法郎是影響美元指數強弱與否的貨幣。當這些貨幣價值更弱時,美元指數就會增強,簡言之,在體系中存在著“相對論”,因此增強美元指數的關鍵,就是讓這些貨幣走弱。一個具體例證是日元的價值和美元指數的比較,在日本首相更換前後,美元指數從92上漲到了94左右,而日元兌美元的貶值幅度和其他五種貨幣對比,是幅度最大的。
作為美國在亞洲的“心腹”,美國想要緩解危機,勢必會利用日元為踏板,進行美元日元套利迴圈,而日本新首相也在大放水,日元不斷貶值的表現正符合美國的預期,在對比之下,美元指數將隨之大幅提升,為美聯儲的下一步動向夯實基礎。
第二個變化為購債規模,迴流是一個動態過程,不能一蹴而就,特別是速度對發展存在較大影響時,維持動態的平衡過程,更有利於達到美國的預期。按照一般的理解,想要回流就要擴大購債規模,但以更長遠的目光審視,美聯儲縮減購債規模,才能以溫和的方式進行迴流。可能有人認為,縮減購債會降低購買美債的數量,但實際上,在資本市場存在矛盾的情況下,大量美元持有者會因為避險選擇相對安全的美國國債,因此縮減購債導致無人購買美債的擔憂是多餘的,所以縮減購債規模成為美元迴流的又一個跡象,但美國並非高枕無憂,美債收益率倒掛的情況也有可能發生。
所謂倒掛,就是長期的國債收益率低於短期國債收益率,和常識相悖,這一景象在2019年初就曾出現過,2年期的收益率超過了十年期,對此敏感的投資者均心驚肉跳,因為從以往經驗來看,這是經濟危機將要到來的一種表現,而這一次,美元進行大規模的迴流,收益率倒掛可能會再度發生。
縮減購債是一種緩和手段,美元迴流的真正表現是美聯儲正式加息,這是第三個變化,也是全世界十分重視的變化。對於美國來說,一手打造的資本帝國,藉助美元在世界的影響力,早已具備了玩弄資本的手段,同時有很多提升收益的手段可以施展,比如前往稅收較低的國家展開佈局,但現在的情況是,美元的動盪已經使全世界受到影響,全世界的稅率都很低,資本想要投機越來越難,活動的範圍被進一步縮減,最後只可能留在美國動手腳。
加息是美元大量回流的一個直接引線,但隨之而來的美股動盪,很可能點燃全球危機。首先要解釋一個問題,為何美元迴流,美股會大跌,其實是因為加息後市場的流動資金減少,流動性被收緊,股市就會受到影響,出現下跌。而美元特殊的市場地位,將會影響全球股市的變化,以去年3月份為例,美國出現大股災,道瓊斯指數從29000多下降到一萬點,接著全球股市也開始下跌。但加息和股市的動態變化,並不一定總是負相關,例如今年以來俄羅斯股市和加息就存在過奇怪的正相關,加息之後,股市還創新高。
回到正題,為何說美國透過美元迴流大規模收割全世界,很可能是最後一次?其實透過美元迴流過程中的三個變化能夠看出,美元迴流調控的不僅僅是美國國內市場,對國外資本市場會造成直接的影響,而在長期的美元依賴下,大量的美元透過槓桿融資,流到他國,提升了他國的資產價格,成為影響他國資本市場、股市的關鍵因素,而站在對立面,其他國家是否願意“配合”迴流,是美元能否成功迴流,解決美國矛盾的關鍵因素。
美股已經輝煌了很多年,但是在疫情的影響之下,出現了難得一見的動盪,這其實就意味著嚴重的危機,美國多年來利用美元對他國的影響力大發其財,如今如果連續加息,引爆美股,最終會讓他國的美元資本被迫流向美國,導致他國資本市場出現大幅下跌,這種明目張膽揮動鐮刀收割,利用外部財富化解內部危機的手段,註定不能長期奏效。
再者美國在疫情中不斷放水緩解矛盾,只不過是一種“緩兵之計”,內部矛盾並未真正被解決,只是進行推遲,表面上看,美國利用翻了多番的美元收割世界還在佔便宜,但會導致美國內部的貧富分化更為嚴重,社會矛盾不減反增,這對於表面風光的美國而言,將會是另外一個沉重的打擊。
世界格局的變化對於美國來說也並不是一個好訊息,因為美元迴流的一個有力工具便是美元的霸權貨幣定位,美國的相對國力一旦失去優勢,再想回流就不再現實,實際上,美元迴流也曾遭遇過失敗,這是國力相對變化的一種表現。在2015年,美國針對我國進行收割就並未成功,顯而易見的是,美國已經不再是一個一呼百應的世界霸主,在國際形勢不斷變化的現在,美國將會在美元迴流中面臨更多的矛盾,即便這次針對世界進行迴流的做法收穫成功,遭受打擊的其他國家,在未來將會存在更自由、強硬的選擇。
從美元體系的長期發展來看,其終點就定在了失敗上,因為美元的流行性和美元強弱存在著不可分割的關係,美元在世界越廣泛,美元就變得更弱勢,而美元削弱後,美國霸權的擴張也陷入困境,這樣糾結的存在一直影響著美元體系的正常發展,這也是美國需要進行美元迴流的一個原因。
回看美元作為國際支付貨幣走過的坎坷之路,從難以維持幣值穩定,調和對外貿易的順逆差,不得以從金本位到與黃金脫鉤,到如今被迫利用美元迴流調和矛盾,維持正常的美元迴圈體系,卻將矛盾積累得更加激化,總的來看,都是妄圖控制世界發展惹的禍。可以預見的是,在美國這次大規模收割世界之後,世界經濟體系將會面臨一次重新劃分,而這次美元迴流給世界造成的影響,很可能要比2008年更甚。
美國針對全世界的大規模迴流再難施展,對於處於快速發展時期的國家而言,並非壞訊息。雖然經濟全球化的佈局會受到影響,全球經濟發展的腳步會暫時放緩,但未來仍舊一片光明,因為驅散黑暗的燈塔可被新日代替,東方韜光養晦、潛心發展的大國正釋放更強大的力量,和霸權主義相比,這份力量要可靠得多。