1776年7月4日，大陸會議透過《獨立宣言》，美國正式立國。
經過8年獨立戰爭，勝利的美國人民欣喜之餘，也背上了大量在戰爭中形成的債務。大部分債務的債務人是地方州政府。
1784年到1787年，美國國會先後出臺了三部土地法，規定所有的西部土地都是聯邦的公共土地，並且約定可以出售公共土地用於償還債務或履行償債業務。從法律的定義上，確認了出售國有土地用於償還債務的合法性。
為什麼沒有涉及“東部”？因為東部的十三州，開發日久，土地大多數已經私有化，產權固化，沒國家可以插手的地方了。
合法性有了，但是，可供出售的土地從何而來？這個時期，絕大部分西部土地甚至都還不是美國領土，是法蘭西、西班牙等歐洲列強的殖民地。
俗話說得好，剛想瞌睡就有人送上枕頭。228萬平方公里的路易斯安那（比當時的美國領土還大13萬平方公里），它的控制權出現了一絲鬆動。它的宗主國法國，正準備與英國開戰，而海洋控制權在英國手裡。一旦開戰，歐洲本土的拿破崙皇帝將無暇顧及大西洋彼岸的殖民地路易斯安那。把握時機，美國向法國提出：收購路易斯安那。法國開價2500萬美元；美國呢，毫不顧及獨立戰爭中的法援，一路殺價，1200萬美元成交。一筆交易，美國領土擴大一倍有餘，同時，聯邦政府獲得228萬平方公里的土地所有權。
這筆交易，買賣雙方的最高領導人親自下場。美國當時總統傑佛遜，與華盛頓、富蘭克林並稱為開國三傑，也是《獨立宣言》的主要起草人，在談判進行的關鍵時期，託人帶話給拿破崙：這塊地方對美國太重要了，如果法軍硬要阻擋的話，那美國只好和英國結盟。正戳到拿破崙痛點，最終同意低價出售。在交易完成後，拿破崙說，這筆錢夠不上軍隊的一天開支，但是，這筆交易讓美國成為英國的對手。
後續，美國又分別從西班牙和墨西哥的手裡購買了大量的土地，進一步擴充套件了領土。到1853年，美國的國土已經是宣佈獨立時的7倍之多。而在這一過程之中，聯邦所有的公共土地面積也一再擴大。聯邦及州各級政府得以出售土地，獲得大筆的收入，來償還建國以來的各種債務。
1837年，美國聯邦政府就已經還清了所有的債務，而且國庫中還有大量的盈餘，靠的主要是關稅和土地出讓金。這，也就是美國早期的土地財政。
福兮禍所伏，禍兮福所倚。一派欣欣向榮的景象之下，暗流湧動，危機迫在眉睫。
