辛辛苦苦大半年，一夜回到解放前，這可能是部分基民9月以來最大的感受。市場波動加大、板塊輪動加快，本來好好的基金收益率突然就變綠了，或者本來只是微跌，現在變成了深度套牢……
在養基的道路上，經歷市場波動在所難免。賬戶出現浮虧，也是非常常見的情況。如果基金套牢了，我們應該怎麼辦呢？
忍痛割肉？躺平等待？還是積極補倉開始自救？
首先，挖掘基可以肯定的告訴大家——盲目割肉是不可取的。這樣做不僅僅是把浮虧轉化成了實虧，也徹底告別了後續反彈回本的機會。要知道，割在最低點，等基金再度起飛後，後悔拍大腿的大有人在。
那麼具體應該怎麼操作呢？挖掘基認為應該分兩步走：
#Step 1
先給基金做個“體檢”，看看是否還值得堅守
如果持有基金時間尚短，而基金的短期表現不佳，其實並不需要過於擔憂。
短期的擾動因素太多，市場風格、情緒甚至運氣都可能影響淨值的表現。所以我們經常說，基金屬於長期投資的產品，只有長期業績才能代表其真正的價值。
而且從歷史經驗來看，即便是長期的大牛股，也是在波動中產生的，震盪和掉坑是常態。但這類資產的特點就在於，即便經歷了較大幅度的回撤，也有望在內在價值的催化之下，越過前高繼續前行。基金中的“長跑冠軍”也是如此。
如果持有基金的時間較長卻仍然處於虧損狀態，可以先判斷一下，導致下跌的原因到底是市場因素，還是基金本身存在問題。
如果是因為所處行業處於蟄伏狀態，那要分清楚是行業長期不景氣，還是受到階段性利空影響。
如果是行業長期不景氣，可能需要考慮轉換產品；如果只是受到某些因素擾動，並沒有打亂長期投資邏輯，且產業的歷史業績表現良好，則可以繼續觀察。
但如果同行業同類型的基金都在漲只有這隻在跌，那麼就要看看這隻基金本身的管理是否有問題，兩個簡單的方式可以作為參考：
01
檢視披露的季報中前十大重倉股情況。透過觀察基金的調倉動向，判斷基金經理的風格是否漂移，以及是否有“追漲殺跌”、“踩錯點”的嫌疑。
02
檢視重倉股是否“踩雷”。如果基金不幸重倉“暴雷股”，可能提示基金管理團隊前期的調研工作存在一定的問題。但這種方法本身也存在一定的缺陷，因為我們只能看到上季度末披露的重倉股，基金經理已經調倉換股了也未可知。
#Step 2
如果基金自身問題不大，就可以考慮補倉
雖然長期持有躺平也不失為一種方法，但是如果透過合理的補倉攤薄持有成本，就有望在反彈來臨時更快回本，甚至取得較好的正向收益。
一個大的原則是，補倉需要使用規劃好的“專用資金”。因為補倉最忌諱的情形就是沒有規劃，往往是前面幾筆買得最多，如果後續繼續下跌，只能因為子彈打光乾瞪眼了，並沒有起到有效降低成本的作用。
為了規避這樣的常見誤區，挖掘基給大家推薦幾種為合理的補倉方法：
01
按比例分批補倉法
如果基金出現階段性下跌的走勢，可以先將加倉資金平均分成幾份，再預設一個下跌幅度，淨值每達到一個跌幅，就加一份倉，也就是基民們較常使用的“跌破百分比”補倉法。
舉個例子：
可以將跌幅預設為5%，假如你的加倉資金一共有10000元，平均分成4份，每份就是2500元。那麼當第一次下跌5%時，買入2500元；在此基礎上如果再跌5%，繼續買入2500元；以此類推，每跌去5%，就加倉2500元，一直到用完補倉資金，便開始靜待市場反轉。
至於這個跌幅的設定，可以是3%、5%、10%或者其他數值，需要根據市場環境、自身的風險承受能力和基金的特點來進行合理選擇，每個人設定的目標值可能都不同。
但注意，這個目標值過大或過小都不好。如果預設的跌幅太大，則補倉時出手的機會就比較少，收集不了低位的籌碼，便難以攤薄成本；而預設的跌幅過小，則在回撥前期的買入可能過於頻繁，子彈有可能早早打光。一般來說，可以參考基金的歷史最大回撤來進行綜合判斷。
比如說下圖某基金的歷史最大回撤是24.96%，如果分4次補倉的話，可以考慮將跌幅預設在5%左右。
（來源：天天基金。風險提示：以上數值僅作為舉例，不構成投資建議，基金的歷史業績不預示未來表現）
如果最大回撤相對較低，說明這可能是一個波動相對較小的產品，那麼預設的跌幅目標值也可以相應小一些。
02
金字塔補倉法
金字塔式策略分為買入和賣出策略兩部分，買入採用正金字塔，賣出採用倒金字塔。
既然是補倉，我們在這裡就重點討論正金字塔策略，其核心的原理是：在高價位時買入較小倉位，低價位時買入較大倉位；價格下跌時買入數量逐漸增多，價格上升時買入數量逐步減少。該策略可以避免將大部分補倉資金買在相對高位上，有效攤薄成本。
如下圖所示：
比如說假設成本在2元以上，跌到2元買入1000份（補倉2000元）、跌到1.5元買入2000份（補倉3000元）、跌到1元買入4000份（補倉4000元），實現低位多買。
（風險提示：以上數值僅作為舉例，不構成投資建議）
這個方法相對來說更適合具有持續現金流的投資者，相較於操作簡單的“按比例分批補倉法”，對投資者的要求也會更高。
首先，對於未來一段時間的價格走勢需要做出判斷；其次，還要大致估計未來價格底部與頂部，分配不同價位所對應的倉位。
如果判斷與實際情況偏差較大，那麼補倉的效果將受到一定影響。大體上來說，金字塔補倉法更適合震盪市。
03
定投式加倉法
如果有的朋友覺得上面兩種方法都需要自己操作太麻煩，那麼不妨考慮堅持定投。在看好基金長期表現的情況下，設定一個扣款金額和扣款頻率，其他就交給時間。
用定投來解套到底有沒有用呢？下面是挖掘基之前寫過的一個例子，再拿出來給大家展示一下。
（注：定投模擬詳細過程及風險提示詳見《國慶節倒計時！應該“持幣過節”還是“持基過節”？》）
如果我們運氣極差，在熊市的高點，比如2018年1月24日買入10000元華夏滬深300ETF聯接A（000051），此時的單位淨值為1.4100，持有至2018年2月9日，單位淨值下降為1.2430元，已明顯套牢。
為了解套，我們採用定投式加倉法，從2018年2月12日開始，每月定投1000元補倉，堅持到2019年3月4日，此時滬深300ETF聯接基金的單位淨值為1.2510，距離首次建倉的1.4100還有較大的距離，但我們的持倉已經回本了，持有14個月成功解套。
資料來源：Wind，華夏基金，基金淨值經託管行復核。以上不構成基金推薦，僅作為案例使用。
風險提示：基金定期定額投資不同於零存整取等儲蓄方式。定期定額投資是引導投資者進行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式，但並不能規避基金投資所固有的風險，不能保證投資者獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。
假如我們什麼也不做，耐心持有呢？那我們只有等到2020年6月——下一輪牛市開啟才能解套了，等待的時間長達29個月！
這便是定投的魅力。由於我們堅持定投，在下跌的過程中不斷收集便宜的籌碼，使得我們的持倉成本不斷攤薄，因此我們根本不需要行情上漲到原先的初始位置，即可盈利。在18年熊市的高點買入滬深300ETF聯接，透過堅持定投，將回本的持有時間縮短了一半以上。
換言之，如果你運氣沒那麼差，買入的時點不是階段最高點，那麼情況可能會更好，等待的時間也有望更短。
風險提示
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