1.“我一買它就跌,一賣他就漲”!
2.“這隻牛股,當初買下後,可惜沒有拿住!”
3.“我每天做高拋低吸,但是幾年下來一盤算還是虧的”
以上情況是否是你的投資常態,具體核心原因就是你不懂“估值”!
例:
五年前,你買入能叫的上品牌的上市公司股票,持有至今至少平均賺1-2倍!
十年前,你買入能叫的上品牌的上市公司股票,持有至今至少平均賺4-5倍!(包含買入中國石油)
為什麼要估值?
這是一個紙飛機:
我賣100元,你會買,因為你知道他的估值低價就是100元!
我賣105元,你也會買,因為我的工藝值五元錢,為我的產品工藝買單。
我賣300元,你不會買,因為你知道他的成本(估值很低)。
我賣85元,你會搶著買,因為你知道他嚴重低估!
這就是為什麼要學會估值!你如果不懂估值,就會這樣:
一是看著他從100元跌倒80元,再跌到50元,然後一直跌倒30元,你不敢買,最後一飛沖天,你又後悔。二是看著他從100元漲到300元,而上去追漲,導致被割韭菜!
如何估值!
對於估值,我們不需要創作新套路,學習成功經驗即可。我們對標巴菲特估值理念!
1.找到一個市盈率標尺。
首先需要定一個安全無風險的標尺,用他來衡量估值的高低。這個標杆在70年前就在,並且投資大師們至今一直在用,那就是10年期國債無風險收益率(可以用五年期銀行收益率,或著國債收益率,大相徑庭)。我國無風險收益率是3.03%-4%,對應的市盈率就是25-30倍。所以在穩定獲利的投資上,高於這個收益率就是賺錢,低於這個收益率就是虧錢。
2.學會現金流折現進行估值。
如果一家公司的利潤為真(這個需要學習財報鑑別),並且利潤可持續增長(比如年化增長率為10%),那麼今年100的利潤,明年就變成了110元,後年就是122元。
折現的意思就是,估算後年的利潤,折現到今年,後年的122元折現到今年就是100元。然後我們乘以一個無風險收益率對應的市盈率倍數就是估值。
比如這個公司市值1000億,年化增長10%,今年利潤100億,那麼後面的利潤就是122億乘以對應的市盈率122*25~122*30。
所以後年的市值大約波動為:3050億~3660億。你現在買進這個公司三年能翻三倍!這樣的公司在2013年遇到過那就是“貴州茅臺”,所以大師們都透過茅臺賺翻了!
如何面對股價波動
有了估值,有了年化均勻的利潤增長率,這個時候上市公司的股票,不是簡單的直飛雲天的,他是有波動的,但是他的波動會圍繞著他的估值線進行。
比如還是上述公司,他的股票走勢都是這樣的:
所以如果我們心裡明白了這條估值線,那麼任憑他波動我們也要堅守初心!
具體此類優質公司的情況也是這樣的,比如一下三個公司(同仁堂2019年業績下滑,股價同時下修估值線):
持有低估的股票,一直下跌怎麼辦?
另外就是如果我都算好了,買入了低估值的股票,但是股價就是不認爹媽,一直下跌十幾年怎麼辦?!那麼你就要賺大發了!還是上個例子吧(所有的公司都一樣)
公司利潤一直增長,股票一直下跌,假如每年跌5%。那麼16年後公司利潤就會開始超越市值,20年後僅股票分紅的錢就能夠讓你買下這個公司了(這隻計算了一半利潤的分紅率)!
持有低估的股票,多長時間才能見成效!
段永平和查理芒格也說過,一般三年就會修正估值。像國內投資股神林園他的說法是“基本上12個月就會修復估值”。透過上述幾個藍籌優質公司分析,基本上一年左右股價就能修復到盈利估值線左右!
所以投資我們要做一個投資長期主義!
波段操作是否可行。
股票波動是脫離不了公司的估值線的。對於做波段的股民,只是分析一日的走勢情況,我認為這是很難成功。因為:短時間內股票的漲跌在0.01秒內能發生上億次變數,他受到“委託價格、撤單價格、交易價格、實際價格、買入量、賣出量、買入價格、賣出價格、委託價格、撤單價格”等這些因素的影響,除非你能把這些資料都分析到,因為下一個0.01秒所有的資料又變了,有的累計,有的清零。
所以量化交易是專門做這個的,但是國際上長期年化收益率不足8%。
(關注我[玫瑰],我們一起學習價值投資,本人2021年收益43%,近四年年化58%,實盤在頭條號展示,誠心邀請股友們一起討論一起學習)