新能源汽車的爆炸性放量，正在不斷加速對傳統燃油車的替代，這個過程中，註定會成就無數行業公司，所以我們只要沿著新能源汽車這條線進行機會挖掘，就不愁沒有投資機會了。

人靠衣裝馬靠鞍，電池靠科達利裝

所謂人靠衣裝馬鞍，這句老話強調了穿衣服的重要性，作為新能源汽車的動力來源鋰電池同樣需要穿衣服。

既然新能源汽車發展越來越快，動力電池需求量越來越大，也就意味著新能源汽車的動力電池他穿要穿的衣服越來越多，專門做動力電池外衣的企業是不是也有不錯的機會？

我們都知道鋰是一種非常活躍的，不穩定的金屬，所以鋰電池是比較危險的，為了保證鋰電池的安全，對電池的整體結構要求就非常嚴格了，包括電池外殼，要儘可能的避免鋰電池爆炸，自燃等危險事故，以及發生自燃和爆炸事故後，儘可能降低損失。

而A股上，就有一家公司是專門做電池外衣的行業龍頭，它就是科達利。

絕對行業龍頭

科達利公司成立1996年，於2017年在A股中小板上市，產品主要為鋰電池精密結構件和汽車結 構件兩大類，現在主要集中於鋰電池結構件業務，去年營收佔比達 94.6%，說白了，就是一個做鋰電池外殼和電池蓋板的。

目前科達利是全球動力電池外殼毫無疑問的龍頭，2020 年全球市佔率大概為25%，此前，它的供貨一度佔了寧德時代全部產能的80% 左右，幾乎可以算是壟斷寧德時代的供應了，行業地位優勢非常明顯。

這種壟斷優勢對於企業自身自然是非常好的，但對於下游的客戶而言，就不好了，尤其是寧德時代這種全球動力電池巨無霸，更不可能把自己的命運掌控在別人手裡，一定會想辦法保證自己的供應鏈安全，畢竟供應商的過度集中問題。

所以，寧德時代後面也縮減了對科達利的訂單需求量，挪了一半產能需求給它的競爭對手們，現在科達利的供貨佔了寧德時代全部產能的近40%。

電池結構件這門生意

從上面資訊大家都知道了，科達利不管怎麼說都是新能源汽車行業細分領域裡的一個行業龍頭，那麼現在的問題就是電池外殼這個生意怎麼樣呢？

畢竟從生活常識而言，電池外殼和蓋板似乎不是一個什麼高大上的生意，技術含量不會很高的樣子，所以必須確認一下行業商業模式。

要看一個公司做的是不是一門好生意，最簡單的方法就是看它的毛利率怎樣，一個生意越獨特，越具有不可替代性，它的毛利率一般來說就越高。而越是競爭激烈，越沒有技術含量的行業毛利率都不忍直視。

科達利過往的毛利率基本都在20%~30%之間，可能有些朋友會認為並不高呀，尤其是那些一直做白酒，醫療醫藥的朋友，更會覺得很低。

但不要忘記了，科達利可是一個製造業，就這麼說吧，國內普通製造業中，幾個白電巨頭美的集團、格力電器、海爾智家就是天花板，而它們的毛利率也就是在20%~30%的水平，所以能跟他們一樣的水準，說明了公司還是有看頭的。

再看淨利率，可以做到10%左右，跟幾個白電巨頭也差不多。

另外還可以看一下研發費用率，保持在5%以上，而且每年都在增加，也不錯。當然了，大家也別拿醫藥公司，或者晶片公司之類的來比較，對於製造業而言，研發費用率5%左右也是正常水平。

雖然從毛利率，研發費用率而言，科達利做的並不算特別驚豔的生意，只能說在製造業中還算不錯，但另外兩個特點，就讓這門生意變得不錯了。

一是上面說的，鋰電池對於安全的要求特別高，這就決定了下游客戶對於電池結構件企業的選擇是比較謹慎的，雖然不如隔膜企業那麼嚴格，但認證要求也比較高，時間比較長，行業產能的擴大不如其他製造業那麼快。

另外，目前行業的競爭格局非常好，目前行業中，科達利是絕對的龍頭，其他的除了國軒高科和比亞迪都是自產自用，另外就是無錫金楊，瑞德豐，深芝精密等體量不是很大的， 上市的公司中，更是隻有震裕科技這個小弟弟，以及準備進軍電池結構件業務，但還沒有投產的長盈精密。

所以，綜上幾點，在新能源汽車大放量，動力電池大放量的大背景之下，科達利毫無疑問是長期值得關注的公司之一了。

從公司的業績來看，也確實體現出了不錯的成長性。

營收這幾年一直都是持續增長的，尤其這兩年成長性更是非常明顯。

扣非淨利潤的增長也跟得上。

資產負債率也只有30%多，很穩健。

從現在的業績增長來看，目前的估值也可以接受。