2021年，可以說是高槓杆房企的“生死年”，甚至越來越多房企甚至百強也開始裸泳了。
正如孫宏斌2021半年報“凡爾賽”式的發言：“除了融創，所有房企都有可能爆雷！”而在爆雷房企的名單上，陽光城時不時便露個頭。
從今年年初，因商票兌付問題引發關注，多名供應商反映陽光城集團下屬子公司開具的商票出現成批次拒付，涉及金額約2億；到市場傳聞陽光城信託貸款逾期，隨後陽光城澄清不存在信託貸款逾期。
再加上由花樣年違約引發的信任危機。在二級市場上，陽光城債券出現接連的大跌。
陽光城債券暴跌，即將到期ABS請求展期
雖然說受花樣年影響，地產公司債券普遍受到波及，但像陽光城這樣跌法的真的不多。10月28日，“20陽城04”（149256）價格跌超20%，盤中臨時停牌，報價29.101元/張。
需要注意的是，10月19日，20陽城03盤中也曾臨時停牌，最終收跌17.95%，僅僅兩個交易日，20陽城03的債券價格就從84.456元跌至52.04元。
而10月21日，陽光城的債券“20陽城03”開盤後從69.3元快速跌至55元，跌幅超過20%，觸發臨時停牌，最終收盤於52.04元，跌幅達到24.91%。
除了國內債券發生暴跌，截至今日，據債券資料平臺DM資料，陽光城旗下多隻美元債淨價跌破30美元。
另根據企業預警通APP資料，目前陽光城債券存量規模為181.13億元，債券共29只。其中私募債55.94億元，佔比30.89%，一年內兌付規模超過44億元。
受此影響，10月29日，陽光城開盤跌停，報3.22元。一面是債券暴跌，另一面則是評級下調。
10月28日，惠譽評級宣佈將陽光城的長期外幣發行人違約評級從“B+”下調至“B-”，展望“負面”，並將該公司的高階無抵押評級從“B+”下調至“B-”，回收率評級為“RR4”。同時，惠譽將上述所有評級從標準觀察名單（UCO）中移除。
惠譽評級表示，評級下調反映了：鑑於有大量資本市場債務到期，陽光城的融資渠道受限、流動性壓力增加；財務靈活性的削弱亦對其維持業務狀況穩定造成影響。展望“負面”則反映了惠譽的觀點，即在房地產市場降速的情況下，陽光城的流動性和銷售收入狀況存在不確定性。
而關鍵評級驅動因素則是，陽光城大額債券即將到期。據悉，陽光城在未來12個月內將有大額短期債券到期。在償付了9月和10月到期的債務後，該公司今年剩餘時間內還有53億元人民幣的債務到期，其中包括37億元人民幣的在岸債務到期和離岸債務可回售。惠譽預計該公司2022年將有185億元人民幣的資本市場工具到期，包括資產支援證券、商業抵押貸款支援證券和供應鏈融資。
伴隨著危機的出現，市場上流言蜚語也多了起來。如近日“資產情報所”公眾號流出的幾張截圖。
從微信對話中，也不難看出，市場上流傳的陽光城信託違約事件並不存在，因為貸款是明年二季度到底，但是光大信託要求提前還款，陽光城不同意。
此外，還有另外一則聊天截圖顯示，招行抽貸30億。在10月329日，招行也闢謠不存在抽貸這件事兒。
雖然以上兩件事被證實為烏龍事件，但是陽光城流動性確實遇到些小麻煩。據最新訊息，面對即將到期的ABS債務問題，陽光城請求延期一年。
10月29日，陽光城幾位高管和ABS持有人還開了個會，會上表示如果持有人拒絕延長的話，那麼公司可能難以支付債券。但據郵件顯示，截止會議結束，尚無債券持有人批准該計劃。
員工理財存兌付風險，傳總部已無心思上班
但陽光城的危機並不止於此。據“資產情報所”公眾號報道：目前，陽光城賬上200億資金基本全部受限，還有200億按揭在途，下個月20億的員工理財要還不上了。
這個資訊在一個群中同樣也有印證，據群友爆料：陽光城總部今天很多人都沒有心思上班了，有朋友說這個月工資應該能發，馬上暴雷。
如果上述人士說得是真的話，那麼很難說陽光城不會重蹈恆大覆轍。眾所周知，恆大爆雷直接導火索便是理財產品出問題，讓很多內部員工直接開始對外爆料、維權，讓所有人的目光聚焦到恆大。
就像商票成為房企流動性的晴雨表一樣，內部理財產品同樣也變成一種爆雷的訊號。如寶能面對包括內部員工認購的定向融資理財產品——天盈、天鑫、貴鑫等“員工贏”系列部分產品，基本都已經在7月逾期，其中“貴鑫9號”系列產品將在8月31日號到期，但目前也接到了延期通知。
一位蘇寧的員工曾於2020年3月份投資的蘇寧“蘇享17號”理財產品，本應在今年3月中旬到期，但截至到期日，蘇寧金融未能如期償還本息，事實上構成逾期。
眾所周知，房地產公司內部發布理財產品，作為員工福利，早已不是新聞。為了融資，地產公司許以較高的年化回報率，一般都會在10%以上。如融創曾在內部發行過“融樂金”，年化收益率為10.5%。
央媽的前行長曾經說過：10年以後，想買一款年化收益率3%以上的產品，都可能要像汽車搖號那樣，完全靠運氣了。
可能除了前幾年暴雷的P2P有這麼高的回報率外，市面上已經沒有10%以上的理財產品了。這種高收益的理財產品，明面說是福利，不過是公司的融資渠道。
不管陽光城債券如何跌，都可以利用資本手段提振信心；不管陽光城的流言蜚語有多少，都能透過網路最佳化來扭轉輿情；但是當陽光城每個人都人心惶惶，這家房企又該如何自救？
2021年對於房企來說都太艱難了，希望陽光城能夠早日渡過難關。
