故事發生在宋朝年間，登州府清風鎮有一個名叫胡三的牧童，因為胡三早年父母雙亡，胡三就給當地財主放牛為生。雖然已經十七八歲，但是因為胡三沒有讀過書，而且長期呆在山裡不與人打交道，故而顯得稚嫩許多。一日，胡三照常在山中放牛，突然天降大雨，狂風怒吼，胡三急忙將牛趕至一個山洞。等雨停時，天已經完全黑透了。

胡三趕著牛抹黑朝山下走，走到半山坡的時候，看見一戶人家亮著燈，胡三口渴難耐，正欲藉口水喝，於是輕輕敲打門環。開門的是一個年輕婦人，見到是一個年輕小夥，心中十分歡喜，將胡三請至屋中。那婦人自稱姓白，丈夫早逝，為了避世故而躲在這深山之中。胡三見這姐姐十分親和，就想跟她多聊一會，那白姓婦人說道：“現在天黑路滑，不如明天天亮再下山也不遲。”
胡三心想這姐姐說的也在理，就答道：“今日我放牛確實也累了，我就在姐姐這借宿一宿，明日再行趕路。”說罷胡三將那牛栓在院中的樹上，自己準備在地上打地鋪睡。那白氏婦人坐在床上說道：“小兄弟，姐姐背上有一個痘痘，奇癢難忍，我自己夠不著，你能幫我擠一下麼？”胡三也沒多想，來到那婦人身邊，等婦人緩緩褪去衣服 ，胡三心中泛起一陣莫名地緊張，雖然他不懂世事，但是眼前這一幕還是讓他心跳加速。
胡三果然看見那婦人後背有一個不大的痘痘，胡三正在認真的撓癢，那婦人突然轉過身，將胡三攔在懷中說道：“小兄弟，你可知世上最快活的事情是什麼？”胡三說道：“世上最快活的事情就是每天有饅頭和鹹菜吃。”那婦人說道：“你這傻小子，今天我讓你吃比饅頭更好吃的東西。”說著那婦人的手朝胡三身上摸去，胡三只感覺一陣眩暈，膀胱脹得難受，有一種尿急的感覺，當摸到胡三褲子的時候，摸到一個硬物，那婦人興奮地尖叫一聲：“沒想到如此之大。”

胡三也是好奇，順手朝褲袋裡一摸，發現是一根自己上山時帶的胡蘿蔔，因為太過辛辣，胡三沒有吃。胡三將胡蘿蔔從褲袋中掏出，遞給婦人說道：“這是我今天帶的一根胡蘿蔔。”那婦人兩眼放光，條件反射似地拿起胡蘿蔔不停地嗅。此時胡三發現這婦人身上變得毛絨絨地，再定睛一看不禁大吃一驚，只見那婦人渾身長出白毛，臉也變成兔子臉，兩隻手捧著胡蘿蔔趴在床頭啃食起來。
胡三雖然稚嫩，但是並不傻，他知道眼前這並不是什麼甜甜的小姐姐，而是一個兔子精，於是躡手躡腳朝門外走去，但是那兔子精聽到動靜，急忙追來。胡三之前聽老人說過，童子尿能夠辟邪，剛才被兔子精撩撥，胡三都有些尿急。那兔子精一把抓住胡三的肩膀，胡三一轉身，竟然尿兔子精一身。那兔子精像是中電一般，癱倒在地，胡三趁此機會趕緊朝山下撒腿跑去。
等胡三跌跌撞撞跑到山下時，此時已經天光微亮。管家見胡三獨自回來，忙問他牛去哪了。胡三將自己如何避雨，最後討水借宿遇兔子精的經過講述一番。因為胡三平時忠厚老實，不會撒謊，管家找來十幾個身強力壯的家奴到山上跟隨胡三去尋牛。最後胡三憑著記憶找到一處山坳，找到了那牛的屍體，懂行的人說那牛乃是脫陽而死，至於那兔子精卻不見了蹤影。

後來財主也沒有追究胡三，只是將牛宰殺賣肉了，既然沒牛放了，財主就讓胡三留在府中打雜，後來教他做生意。慢慢地胡三能獨當一面了，後來有媒婆給胡三介紹了一個外鄉的女子，洞房花燭夜時胡三掀開蓋頭，只見那新娘正雙手抱著一根胡蘿蔔在啃。
