《電鰻快報》 孫耀琦/文
作為“川酒六朵金花”之一，捨得酒業(600702.SH)於10月22日交出了三季度成績單。第三季度，公司營業收入、歸屬於上市公司股東的淨利潤同比增速分別為64.84%、59.65%，相對於上半年同比增速，出現明顯下滑。
《電鰻快報》注意到，在回應媒體質疑時，捨得酒業稱，公司儲存的老基酒都是純糧固態釀造，未含食用酒精。“相關報道中提到公司於90年代購入吉林天合食用酒精，均用於公司當時的低價位產品。”
淨利潤同比增速下滑
根據捨得酒業釋出《2021年第三季度報告》，前三季度，公司實現營業收入同比增長104.54%至36.07億元，歸屬於上市公司股東的淨利潤同比增長211.92%至9.7億元，扣非後淨利潤同比同比增長233.1%至9.6億元。
第三季度，捨得酒業營業收入同比增長64.84%至12.16億元，歸屬於上市公司股東的淨利潤同比增長59.65%至2.34億元，扣非後淨利潤同比增長64.23%至2.31億元。
2021年上半年，捨得酒業營業收入同比增長133.09%至23.91億元，歸屬於上市公司股東的淨利潤同比增長347.94%至7.35億元，扣非後淨利潤同比增長394.72%至7.28億元。
從同比增速來看，捨得酒業2021年第三季度收入、淨利潤同比增速，相對於2021年上半年有明顯回落。
按產品檔次分類情況來看，今年1月至9月，捨得酒業中高檔酒收入同比增長111.17%至28.34億元，低檔酒同比增長268.23%至4.8億元。按銷售渠道分類情況來看，2021年1-9月，捨得酒業批發代理收入同比增長120.95%至30.62億元，電商銷售同比增長191.12%至2.52億元。
《電鰻快報》注意到，捨得酒業酒類產品2021年1月份至9月份，累計新增經銷商883家，退出經銷商467家，報告期末共有經銷商2177家，較 2020年年末增加416家。
作為“川酒六朵金花”之一，捨得酒業主要產品有高階產品品味捨得、智慧捨得、水晶捨得、藏品捨得、藏品沱牌;中端產品沱牌天曲、沱牌特曲、沱牌優曲、陶醉;大眾光瓶酒沱牌特級T68、沱牌六糧等;超高階產品天子呼、吞之乎等。經過多年積累，公司構建了以“捨得”、“沱牌”為兩大核心品牌，“天子呼”、“吞之乎”、“陶醉”為培育性品牌的品牌矩陣。
捨得酒業稱，公司從1976年開始將每批次最優質的基酒預留一定比例用於戰略儲藏，大量的優質陳年基酒逐步沉澱下來，尤其是在上世紀90年代公司釀酒規模就已經進入行業前三甲，留存的優質基酒大量增加，至2021年上半年優質老酒超過12萬噸，優質老酒的戰略儲備為公司打造老酒品類第一品牌，實現中高階白酒銷量的倍量級遞增奠定了基礎。
回應質疑
《電鰻快報》注意到，近日有媒體報道稱，“捨得酒業12萬餘噸優質基酒不實、品質不好”，對此公司在2021年10月21日釋出了澄清公告。
前期，因市場銷售規模不大，捨得酒業產量大於銷量，且主要以沱牌麴酒、沱牌特曲系列高檔酒之外的公司中低檔產品的銷售為主。在此期間，公司累積儲存了12萬餘噸優質基酒成為戰略性庫存。目前，這12萬餘噸純糧固態發酵的優質老酒已成為公司推進老酒戰略的強力支撐。另外，老酒主要用於中高階產品的生產，低端產品並不消耗老酒，同時公司每年生產新的優質基酒留存，以確保公司老酒儲量的穩定增長。
在基酒儲存方面，捨得酒業稱，公司中高階基酒生產出來後，均先儲存在陶壇內。考慮陶壇“過氣不過液”的特性，一直使用陶壇將導致芳香物質和有益元素揮發損失較大，公司對每批陶壇持續監測，待基酒在陶壇內老熟到相應質量要求後，再分批轉入不鏽鋼罐繼續儲存。“目前公司有部分老酒儲存於陶壇內，部分老酒儲存於不鏽鋼罐內。”
捨得酒業表示，2000年之前，由於公司低價位產品的銷量較大，公司在上個世紀90年代修建的碳鋼罐，當時用於酒體中轉及儲存固液法、液態法白酒加工產品所用的食用酒精，現該批碳鋼罐已改建不鏽鋼罐或報廢。
“近年來，隨著人們消費升級及消費嗜好的變化，老酒市場擴容，公司基於大量優質老酒，系統推動老酒戰略，逐年留存一定比例的基酒。”捨得酒業稱，為保證優質老酒的進出平衡，公司作出以下計劃：一是生產計劃制定堅持與中長期銷售規劃保持動態滾動平衡並略大於銷售規劃的原則;二是調整最佳化釀造生產工藝，多生產優質基酒。
《電鰻快報》注意到，捨得酒業稱，公司儲存的老基酒都是純糧固態釀造，未含食用酒精。“相關報道中提到公司於90年代購入吉林天合食用酒精，均用於公司當時的低價位產品。”
本文源自電鰻快報
