21世紀經濟報道記者舒曉婷、實習生李曉琪報道 過去一週，雖然市場仍擔憂成本上升、勞動力短缺、供應鏈瓶頸等因素將促使美聯儲比預期更早加息，但強勁的第三季度財報季開局抵消了上述擔憂、提振了股市，美國三大股指全線收漲。其中，標普500指數累漲1.6%至4544.90點，道瓊斯工業平均指數累漲1.1%至35677.02點，納斯達克綜合指數累漲1.3%至15090.20點。
根據Refinitiv公佈的最新資料，分析師預計標普500指數成分股公司的利潤同比增長34.8%，高於早些時候預計的31.9%。“公司業績仍是股市的堅實支撐，”摩根大通資產管理全球市場策略師桑托斯(Gabriela Santos)表示。
Natixis Investment Managers Solutions的策略師兼投資組合經理Jack Janasiewicz在接受採訪時說道，美國企業在業績電話會議上提及成本上升和持續的供應鏈問題，但迄今仍能透過將成本轉嫁給客戶來維持利潤率。截至目前，標普500指數成分股公司中約14%的公司公佈了第三季度業績，超出市場預期的佔比達85%。
本週，標普500指數成分股公司中，Facebook、微軟、Alphabet、蘋果、亞馬遜將陸續公佈第三季度業績。據悉，這五家公司目前佔標普500指數總市值的22.9%。道指成分股中有1/3的公司將公佈第三季度業績，包括卡特彼勒、可口可樂、默克、波音和麥當勞等。
美國經濟增速放緩
根據上週三（10月20日）釋出的美聯儲褐皮書，美國經濟活動以溫和的速度在恢復運轉，總體上近期經濟活動前景依然樂觀；不過，一些地區指出，供應鏈中斷、勞動力短缺和變異毒株德爾塔帶來的不確定性限制了經濟增速，因此相較前幾個月持謹慎樂觀態度。
褐皮書指出，由於對商品和原材料的需求不斷增長，美國大多數地區物價上漲明顯；由於供應鏈瓶頸導致產品短缺，各行業普遍出現投入成本上升；價格壓力還源於運輸與勞動力限制的加劇。同時，對未來價格增長的預期呈現不同態度，一些人預計價格保持高位或進一步上漲，一些人則預計價格漲勢在未來12個月將放緩。
褐皮書釋出的一週前，美國勞工部公佈的資料顯示，美國9月通脹率同比上升5.4%，為2008年以來的最大漲幅；與此同時，美國9月消費者價格指數環比上升0.4%。美聯儲主席鮑威爾上週五指出，儘管美國存在持續高通脹的風險，但現在提高借貸利率還為時過早。
考慮到近期的各種影響因素，有經濟學家預計美國第三季度GDP增速將從第二季度的6.7%放緩至2.8%。而美股未來走勢又將如何？
奔牛投資創始人尹鑫鑫接受21世紀經濟報道採訪時指出，對於美股未來的走勢不必過於悲觀，現在市場對於美股未來不看好的主要邏輯在於貨幣政策的轉向，但美聯儲在今年曾表示2023年前不會大幅度調整貨幣政策，不過，一切還要伴隨新冠疫情的變化進行動態判斷
具體到行業板塊，尹鑫鑫認為，儘管食品消費受價格上漲的直接影響，但實際企業也在做價格的動態調整，利潤被侵佔的程度並沒有市場之前預料得那麼高。對於需求明確的行業板塊，投資建議持中性偏樂觀。
供需兩端共同作用推高油價
在供需兩端共同作用下，原油等能源價格整體呈現不斷上漲的態勢。美國WTI原油期貨價格上週累漲1.564%，連續第9週上漲，自8月20日以來已上漲近36%。倫敦布倫特原油期貨價格上週累漲0.79%，7周以來累漲約15%；上週四觸及86.1美元/桶的三年高點，10月上半月均價為82美元/桶。
從需求端來看，隨著經濟活動從新冠疫情的衝擊中恢復運轉，全球石油需求得到提振。根據美國能源情報署(EIA)的最新報告，全球石油消費量預計將從2020年的9240萬桶/天激增至2021年的9740萬桶/天，到2022年將達到疫前的1.01億桶/天的水平。
從供給端來看，由於供應中斷和產能限制，生產恢復速度低於預期。庫存方面，上週三EIA公佈的報告顯示，前一週商業原油庫存減少4.31億桶，石油和成品油總庫存減少981萬桶；此外，美國庫欣地區的原油庫存減少232萬桶，降至3123萬桶，為2018年以來的最低水平。更早時候（8月末），颶風“艾達”的襲擊導致墨西哥灣原油生產中斷。
“近期油價前景依然樂觀，不斷擴大的供應缺口將在年底期間繼續給原油價格帶來上行壓力。”PVM石油協會分析師Stephen Brennock表示。
在能源價格支撐下，今年以來能源股已反彈54%。有市場分析師擔心，能源價格上漲進一步推高通脹，不斷上升的通脹最終可能迫使更多企業提高商品價格，這可能導致消費支出下降、經濟復甦陷入停滯。
本週全球財經日曆
10月25日（週一）：Facebook公佈財報；美國10月達拉斯聯儲商業活動指數；墨西哥8月經濟活動年率；墨西哥9月失業率；德國10月IFO商業景氣指數。
10月26日（週二）：Alphabet、微軟、Twitter等公司公佈財報；美國8月S&P/CS20座大城市房價指數年率；美國8月FHFA房價指數月率；美國9月新屋銷售資料；美國10月諮商會消費者信心指數；英國10月CBI零售銷售差值；韓國第三季度GDP。
10月27日（週三）：可口可樂、波音、通用汽車等公司公佈財報；美國9月耐用品訂單月率；美國9月商品貿易帳；墨西哥9月貿易帳；瑞士10月ZEW投資者信心指數；法國10月消費者信心指數；德國11月Gfk消費者信心指數；澳大利亞第三季度CPI；加拿大央行公佈利率決議。
10月28日（週四）：蘋果、亞馬遜、默克、星巴克等公司公佈財報；美國第三季度GDP；美國截至10月23日當週初請失業金人數；美國9月成屋簽約銷售指數月率；德國10月失業率；英國10月Nationwide房價指數月率；巴西央行公佈利率決議；日本央行公佈利率決議；歐洲央行公佈利率決議。
10月29日（週五）：雪佛龍、野村證券、法國巴黎銀行等公司公佈財報；美國9月核心PCE物價指數；美國10月芝加哥PMI；美國10月密歇根大學消費者信心指數；墨西哥第三季度GDP；法國第三季度GDP；加拿大8月GDP；歐元區10月CPI；日本9月失業率；瑞士10月KOF經濟領先指標。
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