商業的終極戰場一定是資本的競爭！

文/龔建 中泰龍基金合夥人/企業資本轉型專家/IC高效融資模型構建者

假如京東把分公司和5萬平倉庫設立在北京，能否拿到融資？

假如京東當初把分公司和5平方米的倉庫建在北京，沒有建在北上廣深？ 能不能拿到融資？肯定很難拿到，為什麼呢？因為商業模式不能複製？商業模式的大小不重要，重要的是能不能玩得通？能不能被複制，被複制的才有可能做大？

上市公司是怎麼做出來的？

上市公司是設計出來的，大部公司都是騎驢看唱本，誤打誤撞撞出來的，自己都不知道怎麼成功的，或者叫：一代名將萬骨枯，今天還能活下來的企業，其實已經是英雄中的英雄了，因為很多企業全給你們墊背了，踩著無數的屍身和鮮血上位，你們是撞出來，不僅反應要快，前面就是懸崖後面就是猛虎，稍有不慎就被虎狼吞噬或是墜入懸崖。

天使投資稽核什麼？

初創企業營業收入沒有？利潤沒有？固定資產沒有？那天使投資稽核什麼？

稽核人，稽核的不是一個人，稽核的是一堆人，現在不投一個人，主要是投團隊。如果我們要賣我們的股權，就要涉及到企業的估值，企業的估值有幾十種，甚至上百種。

但是我現在給大家講最常見的一種：美國博克斯初創企業估值方法----500萬

第一條你有優秀的主創團隊，估值100萬美金，就是1-100萬美金之間。

第二條你有優秀的董事會，估值增加100萬美金。

第三條如果你的創意非常好，像比爾蓋茨一樣，讓每個桌子上都有臺電腦，估值在增加100萬美金

第四條、如果你的產品有廣闊的前景，你現在沒有產品，在圖紙上，在腦袋裡面，也增加100萬美金。

第五條、如果有商業模式方案，在增加100萬美金。

1萬到500萬美金之間，這就是天使投資

初創企業一般估值在500萬以下很少超過500萬的，600萬的就是在第一條裡面加100萬到200萬之間就可以了，比較少，一般500萬以下，這就是天使投資階段募集資金，大多數企業是不是應該比他高一點，除非你的思維不一樣。

京東商城案例告訴我們：中小企業必須要扛起上市的大旗！整合資源！

怎麼扛起上市的大旗來整合資源，叫：資本思維的運用，

現在講：資本思維，資本思維不是一句話，它貫穿在你生活和工作的方方面面。

什麼是資本思維？

阿里巴巴2000年推出中國供應商，阿里巴巴從高盛拿到500萬美金，他的營業模式是怎樣的、是免費的，他有沒有營業收入？根本沒有營業收入，兩個月以後從日本軟銀拿到2000萬，當時沒有營業收入，他是2000年才開始推出中國供應商，才有了收入，那個時候每個會員交多少，500塊，高的1500元，現在繳多少5萬，15萬，現在大家漲價了，原來很便宜。

阿里巴巴從PE拿到2500萬美金，是靠什麼拿來的？流量？客戶數？團隊？天使階段投資主要投什麼，投人，投團隊，天使投資只能投人？除了人什麼都沒有，所以很多企業老闆在運用資本思維的時候不要按照自己思路去搞，要按照資本思路地去搞，要想形成系統的資本思維，肯定要進入資本的生態圈層這個染缸裡面來泡，時間一長自然就渾然一體，融會貫通，所以為什麼阿里巴巴，京東，滴滴，人人車，沒有利潤也可以拿到錢，包括2018年PE投資失敗的864家公司，因為不賺錢但是值錢。

我們要做一家值錢的企業，京東商城2017年之前是不賺錢的，但是值錢。為什麼值錢？他的物流體系已經建設到我們國家距離城鎮2公里遠的地方，哪怕京東這家企業破產了，這個物流體系，對於老百姓來說， 對國家來說都是非常有價值？這就是值錢的企業，不一定賺錢。這就是PE投資，他一定投值錢的企業，賺不賺錢先另當別論，如果你既值錢還賺錢？這是叫錦上添花，但是銀行就不一樣，它只投賺錢的企業。

來總結一下：什麼是資本思維？

• 對於要經營企業的人來說，就是要拿PE的錢，所以一定要扛起上市的大旗；一定要上市。

這個上市是真的是假的？肯定是要玩真的？假的就是詐騙了，一定要玩真的，一定要上市，哪怕後面真的上不到市，那是我能力的問題，不是態度問題，如果是態度問題就是詐騙。

為什麼有些年輕的大學生能拿到錢呢？為什麼有些幹了很久的企業老闆拿不到錢？因為你跟別人講夢想，看上去就像是去框錢的，有些大學生雖然他失敗了，但是他想做好，就是能力差了點，能力跟態度是有區別的，很多人的問題就是撒謊很在行，在這個資本的遊戲規則下面，撒謊是不行的，但是可以吹牛逼，吹牛逼不犯法，吹到自己不信，別人都信，這是最高境界，吹到自己信，別人也信這是比較值錢的境界，如果自己不信，別人也不信，這就是為什麼你拿不到錢，有些人雖然他年輕，但是起碼自己信，能吹到別人也信，所以他能拿到錢。

老外通常不敢撒謊，老外他們是信用社會，中國目前不是不完全的信用社會，中國正在建立自己的信用社會體系，所以目前打老賴打的非常狠，我們從PE去拿錢，至少不會有信用問題，最多是我能力不行。從銀行拿錢不還就是態度問題，如果還作假，那就更證明你違法犯罪的事實，所以無論如何都要選擇從PE去拿錢，無論你缺不缺錢，都得從PE拿錢，這是必經之路。

• 對想投資掙錢的人，就是要投資股權的人才能掙大錢（做老闆背後的老闆）
• 對想尋求合作的人，就是必須與能上市的公司合作（上市公司有很多資源，我們可以借）

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