金財互聯近日釋出2021年前三季度業績預告稱，預計1-9月歸屬於上市公司股東淨利潤虧損1.6億元-1.8億元。截至2021年10月8日，公司股東戶數為3.7萬戶，較上期（2021年9月17日）減少1505戶，減幅為3.91%。
與此同時，完成數千萬美元融資、計劃境外上市的網際網路財稅“明星”平臺慧算賬較早前被曝出主體公司上半年淨利潤虧損1.1億元的訊息。今年以來，多家網際網路財稅平臺頻頻獲得鉅額融資，業內普遍看好認為潛力無限。
網際網路財稅企業越來越火，能吸引大量融資，為啥卻難保持續盈利？
虧損連連
作為一家財稅綜合服務平臺型科技公司的金財互聯，其網際網路財稅業務主要包括：面向稅務機關提供用於服務納稅人的網際網路多端應用的金稅系列產品；以及面向財稅機構、中小企業、平臺企業提供“票財稅SaaS+增值服務”的金財系列產品。
今年以來，金財互聯的新聞幾乎都與虧損有關。
2月份，金財互聯釋出2020年度業績預告，繼2019年淨利潤下滑333.32%至虧損6.79億元后，2020年虧損將繼續加大。金財互聯預計該公司歸屬於上市公司股東的淨利潤將虧損11億元至14億元。關於金財互聯淨利潤虧損的原因，網際網路財稅板塊計提商譽減值準備成為重點。隨即，金財互聯收到了來自深交所中小板公司管理部的關注函，要求該公司對網際網路財稅板塊的業務發展等作出說明。
4月，金財互聯釋出2021年第一季度業績預告，預計業績由盈轉虧。報告期內歸屬於上市公司股東的淨利潤虧損2500萬元-3500萬元，較上年同期由盈轉虧；基本每股收益虧損0.03元/股-0.04元/股。
對兩大業務板塊來說，一季度均是相對的業務淡季。其中財稅板塊業務下滑明顯：金稅業務因2020年疫情影響，當年政府採購預算大幅下降，該影響在2021年第一季度開始體現，因此金稅收入出現較大幅度下滑；財稅雲收入較去年同期相比有所增長，主要是受益於2020年開始構建的全國營銷體系搭建的逐步完善與成熟。
財務資料顯示，僅上半年，金財互聯的網際網路財稅板塊的歸母淨利潤就已經虧損了1.32億元，其中，企業雲服務的毛利率僅14.23%，同比下降24.93個百分點；電子稅務板塊的毛利率為-5.32%，同比下降26.62個百分點。
內外交困
公開資料顯示，成立於1998年的金財互聯，2010年12月於深交所上市，2011年中標國家稅務總局金稅三期工程納稅服務專案；為金稅三期工程納稅服務專案的開發、測試、試執行、推廣實施、資料遷移、培訓、售後服務等。2017年7月，與蘇州工業園區管委會簽訂戰略合作協議，金財互聯產業併購基金和金財互聯大資料中心（含人工智慧研究院）專案在園區正式啟動。2018年，釋出全國首個電子發票區塊鏈平臺“稅鏈”……
戰績輝煌的老牌財稅服務公司發展到現在，何至於此？
從政策角度看，我國財稅服務領域正處於數字化轉型升級的歷史視窗期，新一輪稅收徵管改革，使得稅惠普及性、稅負公平性、稅收規範性要求達到前所未有的高度；另一方面，隨著金稅四期建設啟動、發票電子化的迅猛推進，“合規、降負”的新財稅服務需求呈井噴之勢。
在政策利好及嚴監管下，金財互聯加大了企業級“業財稅”共享SaaS應用系統的推廣，付費使用者數增長50%以上，但SaaS服務特性主要為可持續性續費，當年的獲客成本及交付成本相對較高，次年之後續費的服務成本很低，相對利潤較高。公司解釋，本報告期屬大力推廣期，故利潤下降。
為適應不同規模及不同行業使用者的千人千面個性化需求，金財互聯重點研發升級了支撐SaaS應用的PaaS平臺，提供開放平臺便於夥伴及使用者接入，公司在該領域加大了研發投入。
連連虧損的前三個季度，還有“大環境”的因素。在金稅業務領域，今年以來，因“金稅四期”規劃建設在即，各省市稅務資訊化新建專案受到控制，同時因疫情影響，政府機關稅務系統也在各方面削減預算，資訊化建設投入大幅減少，導致金稅板塊業務下滑。
而在金財業務領域，因今年3月國家印發《關於進一步深化稅收徵管改革的意見》，該意見支援第三方按市場化原則為納稅人提供個性化服務。在此背景下，金財互聯加大了此類業務相關的研發和市場推廣投入，發展線上使用者，不過目前公司在金財板塊的業績也未有起色。
面對政策帶來的機遇和挑戰，金財互聯表示，金稅四期的開展意味著自頂向下資訊化建設的全面升級，無疑會對財稅行業未來幾年的發展產生深遠的影響；且隨著《關於進一步深化稅收徵管改革的意見》的逐步落地，市場競爭將進一步加劇。未來公司將加大在各省市推動創新性專案的力度以持續開拓業務，避免面臨收入萎縮的風險。
外熱內冷
今年以來，網際網路財稅服務企業融資的好訊息頻頻傳來。迅聯雲於不久前才獲過億元A+輪融資，由太盟投資集團獨投(PAG)。浙江小望科技有限公司也才完成近億元的B輪融資，由賽智伯樂投資集團領投。業內紛紛預測，財稅類服務企業前景一片大好。
資本加持下，公司實際業務發展是否真如表面一般熱烈呢？
就在金財互聯曝出三季度虧損訊息的前幾天，剛宣佈準備境外上市的慧算賬也被曝出，其主體公司北京公瑾今年上半年淨利潤虧損達到1.10億元，且淨資產為負數。而在5月下旬，北京公瑾才完成了數千萬美元的D輪融資。
在網際網路財稅行業中，慧算賬也算得上是明星平臺，其曾入選“2020胡潤中國瞪羚企業”榜單。慧算賬是國內較早一批成立的網際網路財稅服務平臺。截至2020年1月，慧算賬已在“北上廣深”等地設立36家分公司，擁有500餘家區域服務機構，為超過85萬家企業客戶提供財稅服務。
公告顯示，2020年度，北京公瑾的營業收入為3.55億元，營業利潤為-5474.64萬元，淨利潤為-5816.06萬元；2021年上半年，北京公瑾的營業收入為1.9億元，營業利潤為-1.09億元，淨利潤為-1.1億元（2021年上半年的經營業績未經審計）。
在淨利潤虧損擴大的情況下，北京公瑾的淨資產窟窿也同步擴大。截至2020年末、2021年6月末，北京公瑾的淨資產分別為-1.16億元、-1.63億元（該資料未經審計）。
在資本持續的大舉投入下，這些知名網際網路財稅平臺的經營業績卻並不美觀，也難以發現突破之處，其業績如何“逆襲”、何時實現？拭目以待。
