三星筆記本轉軸供應商擬登陸創業板。
10月18日，崑山瑋碩恆基智慧科技股份有限公司（以下簡稱瑋碩恆基）創業板上市申請已獲受理，擬募集資金6.08億元。資料顯示，2020年瑋碩恆基膝上型電腦轉軸出貨量約為6446萬個，折算為3223萬套轉軸，約佔整個膝上型電腦轉軸市場出貨量的13.66%。
主營精密轉軸產品
瑋碩恆基成立於2009年5月14日，主營業務為消費電子精密轉軸產品的研發、生產和銷售，轉軸產品主要應用於膝上型電腦。
瑋碩恆基主要盈利模式為透過自主研發，生產並銷售定製化的精密轉軸產品獲取銷售收入，盈利主要來源於轉軸產品的銷售收入與成本費用之間的差額。目前，瑋碩恆基主要客戶包括聯想、戴爾、惠普、三星、東芝、宏碁、華為、小米等知名電腦品牌廠商。
瑋碩恆基主要產品就是轉軸，可分為膝上型電腦轉軸單軸、膝上型電腦轉軸雙軸和其他轉軸（如二合一裝置轉軸）。膝上型電腦轉軸按照轉軸開合角度不同可區分為130度轉軸、180度轉軸和360度轉軸等。
招股書顯示，瑋碩恆基及子公司目前共擁有75項專利，其中6項為發明專利，69項為實用新型專利，並已透過眾多高階優質客戶的供應鏈認證。
目前，瑋碩恆基已成為我國膝上型電腦轉軸領域生產規模領先的企業之一，膝上型電腦轉軸的市場容量整體上與膝上型電腦整機出貨量基本保持一致。
根據Canalys於2021年3月釋出的資料顯示，2020年膝上型電腦全球市場的出貨量約為2.36億臺。按每檯筆記本電腦配備兩個轉軸進行估算，2020年整個膝上型電腦轉軸市場的出貨量約為2.36億套。2020年瑋碩恆基膝上型電腦轉軸出貨量約為6446萬個，折算為3223萬套轉軸，約佔整個膝上型電腦轉軸市場出貨量的13.66%。
業績方面，2018年至2021年1-6月，瑋碩恆基實現營收1.96億元、3.1億元、5.59億元、3.89億元；同期淨利潤分別為1756.34萬元、3409.43萬元、7775.07萬元、5914.76萬元。
瑋碩恆基主營業務產品轉軸，2018年至2021年上半年營收分別為1.94億元、3.07億元、5.52億元、3.86億元。報告期內，瑋碩恆基綜合毛利率分別為26.72%、28.04%、34.80%、30.79%，主營業務毛利率分別為26.78%、27.95%、34.45%、30.80%。
預計今年需求2.58億套
股權結構顯示，華富電子持有瑋碩恆基38.7083%股份，為公司的控股股東。瑋碩恆基實際控制人為周芝福與陸勤，周芝福為董事長，陸勤為董事，二人合計控制公司53.2048%的股份。
作為膝上型電腦轉軸產品的生產商，瑋碩恆基的“天花板”有多高？招股書中指出，2020開年至今，受新冠疫情影響，全球經濟環境步入低迷。但對於膝上型電腦行業來說，疫情催生了大量的遠端辦公、遠端學習需求，從特徵來看，膝上型電腦在疫情中擁有其它電子裝置無可替代的屬性，即遠端生產力工具。2020年膝上型電腦產品銷量增長明顯。根據Canalys於2021年3月釋出的資料顯示，2020年膝上型電腦出貨量達到2.36億臺，同比增長36.4%；2021年將保持增長勢頭，市場將增長9.4%，達到2.58億臺。
瑋碩恆基認為，對於膝上型電腦轉軸而言，該產品一般為各大品牌膝上型電腦生產製造商的配套零元件，每檯筆記本電腦必須配置兩個筆電轉軸，膝上型電腦轉軸的市場容量整體上與膝上型電腦整機出貨量基本保持一致。按每檯筆記本電腦配備兩個轉軸進行估算，2020年整個筆電轉軸市場的出貨量約為2.36億套，2021年出貨量約為2.58億套。
值得注意的是，2021年上半年，三星集團下屬公司是瑋碩恆基第一大客戶，佔比增長較快，2019年-2021年佔比分別為10.90%、13.63%、18.80%。
但瑋碩恆基也存在客戶集中度過高的風險。據招股書顯示，2018年、2019年、2020年及2021年1-6月，瑋碩恆基來自前五大客戶的銷售額佔營業收入比重分別為61.86%、67.49%、65.47%和66.11%，客戶集中度比較高。
這主要是因為公司主營業務的下游行業市場集中度較高，膝上型電腦代工市場主要集中在廣達、仁寶、聯寶、緯創、和碩、英業達等幾家主力代工廠商。下游產業的集聚化特點導致公司客戶集中度較高，公司與主要客戶合作關係時間均比較長，但如果主要客戶的經營情況發生變化，或者主要客戶對公司產品的採購政策發生不利變化，將對公司經營業績產生不利影響。
