本報記者 陳溢波 吳可仲 北京報道
在A股，有這樣一家遊戲公司，它和實控人一度賺足了市場的眼球。2013年手遊併購概念、2018年區塊鏈概念、2021年元宇宙概念大火的時候，這家公司也都有所染指，並在二級市場上也都曾掀起過陣陣“狂風”。
而它的實控人、董事長，曾一度因毆打律師等行為，讓市場大跌眼鏡。這家公司就是11年前，頭頂“A股網路遊戲第一股”光環登陸創業板的深圳中青寶互動網路股份有限公司（以下簡稱“中青寶”，300052.SZ），它的實控人就是公司的董事長李瑞傑。
近日，中青寶及其實控人李瑞傑，又一次引起了市場關注。
10月18日，深圳證監局披露，中青寶及其實控人李瑞傑因涉嫌違規，被採取出具警示函措施的決定。
《中國經營報》記者在深圳證監局官網發現，這並非中青寶和李瑞傑第一次收到警示函，並且，此次警示函涉及的公司內部控制方面的問題，中青寶也並非頭一遭。早在2017年，深圳證監局就曾明確提到了中青寶在這方面存在的不足，並已建議了改進的方法。
另外，中青寶在多年前曾宣稱主打紅色網遊垂直髮展方向，但目前其網路遊戲業務鮮有明顯的亮眼業績。不願具名的券商分析師對記者表示，這個市場並不是很大。
多次違規收警示函
10月18日，深圳證監局官網釋出關於對中青寶、李瑞傑採取出具警示函措施的決定。
經查，2019年1月至2019年4月期間，中青寶多次透過子公司提供資金給李瑞傑控制的公司使用。中青寶在2019年年報中披露不存在控股股東及其關聯方非經營性佔用上市公司資金的情況。
上述行為違反了《上市公司資訊披露管理辦法》（證監會令第40號，下同）第二條、第四十八條及《關於規範上市公司與關聯方資金往來及上市公司對外擔保若干問題的通知》（證監會公告〔2017〕16號）第一條第一款第二項的規定。李瑞傑作為中青寶實際控制人，並自2008年4月起任公司董事長，對上述行為負有主要責任。
據瞭解，2019年1~4月，中青寶向深圳市第一支點技術有限公司（以下簡稱“深圳第一支點”）、深圳市手遊界網路有限公司（以下簡稱“手遊界”）和霍爾果斯阿拉蕾網路科技有限公司（以下簡稱“阿拉蕾”），支付定製化遊戲開發費用共計2150萬元。公司控股股東或其關聯方在沒有告知上市公司的情況下，向上述三家公司借款並支付利息。
2021年5月31日，中青寶公告稱，公司在瞭解上述三家公司向控股股東或其關聯方提供借款的事項後，第一時間向控股股東寶德控股核實，並與上述三家公司協商落實解決方案。截至2021年4月27日，公司已經獲得三家公司返還的全部定製費2150萬元。
根據《中國經營報》此前的報道，當時上述事件引起了中青寶對其內部控制制度的關注。
2021年5月14日，中青寶第五屆董事會第十三次會議審議通過了《防範控股股東及其他關聯方資金佔用制度》。中青寶當時做出的整改措施包括：規定公司及其子公司與上游企業發生採購時，採用要求上游企業簽訂承諾書或在採購合同中加入限制性條款等方式，嚴禁上游企業將資金以任何形式拆借給公司控股股東及其他關聯方，以避免產生資金佔用風險。
彼時，深交所對中青寶下發關注函，要求信永中和（此前中青寶年審會計機構）說明因公司整改期限較短，導致其無法判斷公司內部控制制度是否有效執行，是否具有合理性。
但當時會計師事務所對此回應稱，中青寶整改後控制執行的時間（或執行次數）和測試數量未達到整改後控制執行的最短期間（或最少執行次數）和最少測試數量，故無法判斷公司防範關聯方非經營性資金佔用的各項內部控制制度是否有效執行。
而事實上，記者在深圳證監局官網上看到，監管層對中青寶或李瑞傑做出的處罰還不止上述一個事件。
2020年6月4日，深圳證監局官網公示了對中青寶及李瑞傑、張雲霞、鄭楠芳、文毅、張思群採取出具警示函措施的決定。
監管層認為，經查，公司全資子公司深圳遊嘻寶創業投資企業（有限合夥）（以下簡稱“遊嘻寶”）與成都卓杭網路科技股份有限公司（以下簡稱“成都卓杭”）於2019年6月28日簽署《股份回購協議》，股份回購總價款6200萬元，確認2019年度投資收益4219.14萬元。該股權處置事項產生的投資收益佔公司2018年度經審計淨利潤3804.68萬元的110%。上述遊嘻寶與成都卓杭簽訂股權轉讓合同的事項屬於《上市公司資訊披露管理辦法》第三十條第一款第三項、第三十三條第二款規定的重大事件，但公司直至2020年3月26日才對上述事項經董事會審議並對外披露，2020年4月16日經股東大會審議。
該行為違反了《上市公司資訊披露管理辦法》第三十條第一款第三項、第三十一條第一款第二項、第三十三條第一款的相關規定。董事長兼時任總經理李瑞傑，時任董事張雲霞、董事兼副總經理鄭楠芳、副總經理兼董事會秘書文毅、財務總監張思群負有主要責任。
在更早的2017年，在深圳證監局對中青寶2014年以來相關遊戲專案轉讓、股權轉讓及研發專案核算等事項進行的現場檢查過程中，發現中青寶及其相關子公司存在未及時披露“君王3”遊戲著作權相關交易事項；“300英雄”遊戲轉讓公告中對該遊戲歷史著作權歸屬的表述與相關協議約定不一致；子公司上海美峰在資金管理和財務核算等方面需要進一步規範；子公司上海美峰相關方未按期履行相關承諾。
當時，監管層認為，上述情況反映了中青寶在資訊披露管理、子公司管控及相關財務核算管理、承諾督促履行等方面均有待進一步改進和完善。而李瑞傑作為中青寶的董事長兼總經理，對上述相關事項負有主要責任。因此，李瑞傑及上市公司中青寶均被採取出具警示函的行政監管措施，並被記入了證券期貨市場誠信檔案。
乏善可陳的遊戲業務
12年前，中青寶曾頭頂中國“A股網路遊戲第一股”的名號登陸創業板。彼時，其遊戲業務的發展方向專注於紅色網遊領域。
但縱觀其10餘年間的遊戲業務發展史，高光的時刻並不多，整體上乏善可陳。
熟知中青寶遊戲業務的業內人士向記者透露，據其瞭解，2010年中青寶上市時，紅色網遊這個細分賽道，大概有幾千萬左右的使用者。
近日，不願具名的券商分析師對記者表示，這個市場並不是很大，玩家的年齡層主要在三四十歲。記者就此向中青寶方面求證，但發現該公司對外公佈的投資者關係郵箱一直無法成功傳送郵件。記者之後透過天眼查上公開的郵箱地址與中青寶方面聯絡，但截至發稿，並未收到回覆。
第三方資料機構伽馬資料高階分析師呂惠波向記者表示，中青寶的紅色戰爭之類的網遊遊戲產品，如果按題材來劃分的話，在伽馬資料出具的報告中，一般屬於現代題材中的細分類現代戰爭類目。
記者從伽馬資料此前釋出的《2020年中國遊戲產業報告》注意到，在當年收入排名前 100 的中國移動遊戲產品各題材型別遊戲的流水收入佔比情況中，現代題材的移動遊戲流水收入佔比為16.75%。當年，中國遊戲市場實際銷售收入為 2786.87 億元，其中，中國移動遊戲市場實際銷售收入為2096.76 億元，佔比為75.24%。從數量佔比上來看，當年收入排名前 100的中國移動遊戲產品中，現代題材的手遊產品數量佔比達7%。
從財務資料上看，2010年至2014年，中青寶的網路遊戲產品營收逐年增長，但2015年至2020年，則呈現整體下滑的趨勢。2010年至2020年，該公司網路遊戲產品的毛利率也總體呈現顯著的下降趨勢。其中，2010年至2015年，網路遊戲產品的毛利率從85.52%，下降到了43.62%。2016年雖有回升，但經過幾年的小幅調整後，2020年，這一指標又急劇回落至26.37%。
在營收方面，2010年至2014年，公司總營收逐年增長，2015年開始有所回落，在經過了2019年大幅增至4.69億元之後，2020年又大幅下滑至不足3億元。在實現主營業務領域拓展後，2019年，中青寶的扣非後淨利潤同比增長資料也同樣出現了負數，2020年則直接出現了虧損，虧損額達1.45億元，當期扣非後淨利潤資料同比下滑7726.57%。
中青寶在2020年年報中解釋稱，當年其業績下滑的原因包括“加大對移動端遊戲的投入，報告期內遊戲定製費用大幅增加”；2020年8月正式上線的《街頭足球》業績不及預期，導致公司手遊業務產生較大虧損；報告期內受疫情影響，公司子公司深圳市蘇摩科技有限公司、北京中青寶長城文化科技有限公司以及聯營企業均出現減值跡象。公司對深圳蘇摩的商譽、北京中青文化的固定資產及聯營企業的長期股權投資均計提了資產減值損失，報告期內公司的資產減值損失金額大幅增加。
此外，在邁向未來的遊戲行業發展探索中，雖然在區塊鏈概念大火的時候，公司股價也迎來了大幅上漲，但事實上，中青寶此前公開提及，“對於區塊鏈遊戲產品的開發，是依託公司原有的棋牌遊戲的基礎上加入區塊鏈技術演算法，打造新型的區塊鏈棋牌類遊戲，預期開發時間為3-6個月，於東南亞地區發行，這類遊戲尚處探索階段”。“2017年下半年開始，公司組織了技術力量對區塊鏈涉及的分散式賬本、共識機制、密碼演算法、網路路由協議、腳本系統進行了探索、研究、積累和擴充套件。公司並未有專職人員負責區塊鏈業務，而由原有的遊戲團隊人員結合區塊鏈技術進行業務探討，基於公司原有的遊戲開發經驗結合區塊鏈技術推出新的遊戲產品。”
近期，監管部門出手整治比特幣等虛擬貨幣“挖礦”活動，中青寶在遊戲領域的這個新探索，是否會就此胎死腹中？
對此，上海高階金融學院教授胡捷在接受記者採訪時稱，如果它利用區塊鏈技術開發的遊戲產品的受眾，包含了中國的使用者或者這樣的遊戲產品的伺服器被架設在中國國內，這就會觸及監管紅線，但如果受眾和伺服器都在國外，就不用擔心。
而在今年，中青寶還染指了大熱的元宇宙概念。中青寶此前在其官方微信公眾號發文稱，將推出虛擬與現實夢幻聯動模擬經營類元宇宙遊戲《釀酒大師》。9月7日，該訊息發出後，中青寶股價隨即大幅上漲，在9月7日至9月16日連續8個交易日內，中青寶股價累計漲幅高達143.9%。
只是好景不長，9月17日，中青寶回應稱，《釀酒大師》遊戲場景中的商業部分由公司組建的團隊運作，研發工作也正在緊密的開展中，具體上線時間具有不確定性。之後股價出現明顯回落，其股價由9月17日高位20.57元/股，到了10月15日，股價回落至14.09元/股。10月19日，中青寶在投資者互動平臺表示，元宇宙遊戲《釀酒大師》上線後具體的盈利收入渠道暫時未定，盈利規模也暫時無法預估。
