本文來源：時代週報 作者：陶書寧
2020年9月以來，六氟磷酸鋰價格持續上漲，始終未見緩和趨勢。Wind資料顯示，截至9月22日，六氟磷酸鋰價格已高達45萬元/噸，遠超去年9月的7萬元/噸。
時代週報記者走訪發現，當前六氟磷酸鋰市場供應緊缺，部分企業甚至無貨可售。而部分企業則選擇按克售賣，每斤報價超過800元，對應每噸160萬元。另有企業考慮到六氟磷酸鋰漲幅較快，已停止對外報價。
9月上旬，武漢一生產六氟磷酸鋰的化工企業銷售人員向時代週報記者給出了170萬元/噸的報價，“850（元）一斤，一桶起批，一桶25公斤”。
這並非極端個例。在愛採購及阿里巴巴網上，電池級六氟磷酸鋰的實際報價多在100萬元/噸以上。不過，即便支付高昂的現金也無法獲得1噸的貨物。
“現在沒有那麼多的貨，都是按克賣的，具體還要排單。”前述武漢化工企業銷售人員告訴時代週報記者。
近日，六氟磷酸鋰相關概念股再次開漲。9月9日-9月24日期間，天際股份（002759.SZ）已上漲近30%，區間最高漲幅超過40%，杉杉股份（600884.SH）區間漲幅接近20%。
供應緊張，價格飆漲
六氟磷酸鋰，是鋰離子電池電解液的重要原料，其品質直接決定了電池的效能、壽命、安全等。受益於新能源汽車領域的快速發展，鋰電池需求量激增，六氟磷酸鋰作為鋰離子電池電解液的重要溶質，需求得以快速釋放，但由於供給較為剛性，六氟磷酸鋰產業出現供需矛盾。
在此背景下，六氟磷酸鋰價格快速上漲，相關概念股如天際股份、天賜材料（002709.SZ）、多氟多（002407.SZ）等在5、6、7月期間暴漲。
此後，炒作情緒退潮，相關概念股陷入沉寂。
經過多日調整後，天際股份等股票的大漲讓六氟磷酸鋰的供需矛盾重回投資者的視野。這個“小而美”行業的供需錯配局面，並未隨著疫情防控形勢趨穩向好而得到緩解，反而持續加劇。
一不願具名的分析人士向時代週報記者表示：“六氟磷酸鋰現在的產能缺口比較嚴重，可以說都制約下游的電池生產了。”
據時代週報記者走訪，目前六氟磷酸鋰市場甚至已經出現“有錢買不到貨”的局面。
“現在市面上已經基本沒有現貨了。”9月上旬，上海一鋰鹽生產廠家工作人員告訴時代週報記者，“目前市場大企業的主流報價均已超過40萬元/噸。”
前述分析人士對時代週報記者表示，上述報價只面向大客戶和長期客戶，對於普通客戶或小客戶，六氟磷酸鋰的報價則遠高於這一數字。
（2020年11月14日，在安徽省淮北市高新技術產業開發區，工人在一家圓柱鋰離子電池生產企業生產車間作業。圖片來源/視覺中國）
今年8月，多氟多公司高管在接受機構調研時表示，“目前(六氟磷酸鋰)有的同行價格已經賣到47萬元/噸，現在公司基本上不對外報價，因為公司的現有產量已基本上全部鎖定完，除了極個別的特殊情況，公司可能會再籤一些散單，剩下的基本上就是按合同價執行了。”
爆發的需求和緊俏的產能是導致本輪六氟磷酸鋰價格暴漲的主要原因。中汽協的資料顯示，今年我國新能源車需求爆發，前8月，新能源汽車產銷分別達到181.3萬輛和179.9萬輛，同比增長均為1.9倍，均超過2020年全年。
下游需求的爆發帶動了上游原材料市場的發展。鋰離子電池的原材料可分為正極、負極、隔膜和電解液四大類。作為四大材料之一，電解液在電池正負極之間起到傳導輸送能量的作用。電解質是電解液的核心組成部分，而六氟磷酸鋰則是主要電解質材料。
“六氟磷酸鋰的質量大概佔到電解液總質量的1/8。”天賜材料一工作人員告訴時代週報記者。
中信建投預計2021年我國電解液需求將達到44萬噸，六氟磷酸鋰需求將達到6.5萬噸。而根據東莞證券統計，目前國內六氟磷酸鋰產能約為6.6萬噸，六氟磷酸鋰產業供需格局整體處於緊平衡的狀態。
高技術壁壘和高環評要求也限制了六氟磷酸鋰的供應。
“六氟磷酸鋰的整個生產過程涉及高低溫、無水無氧操作、高純精製，合成難度較高，且原料具有較強的毒性和腐蝕性，生產資質的獲批難度比較大，目前市場上的六氟磷酸鋰供給依舊主要來自於幾家技術早已成熟的大企業。”前述分析人士告訴時代週報記者。
另外，六氟磷酸鋰的擴充套件週期也較長。該分析人士介紹，六氟磷酸鋰生產線的建設週期普遍需要一年半以上的時間，裝置的定製、認證也需要較長時間。“目前來看，短時間內這個產品的整體供應很難上去。”
擴產進行時
在如此供不應求的背景下，六氟磷酸鋰開始新一輪的產能擴張，包括天賜材料、多氟多、永太科技（002326.SZ）、天際股份等均宣佈擴大六氟磷酸鋰產能。
（資料來源/百川盈孚、上市公司公告）
今年3月，天賜材料在互動平臺表示，公司年產60000噸液體六氟磷酸鋰的專案正在穩步推進，市場預計這一專案將於三季度末開始試產。這一專案尚未完全落地，天賜材料又開始了新一輪擴產。
今年6月，天賜材料公告披露了一系列擴產專案，其中包括年產15萬噸的液體六氟磷酸鋰專案。根據天賜材料公開透露的六氟磷酸鋰產能資料，公司目前擁有3萬噸液體六氟磷酸鋰(摺合1萬噸固體六氟磷酸鋰)的年產能，固體六氟磷酸鋰產能達到2000噸/年。
多氟多目前的六氟磷酸鋰年產能為10000噸/年。今年9月8日，經過董事會審議，多氟多與陽泉高新技術產業開發區管理委員會簽訂了《年產2萬噸六氟磷酸鋰及新增劑專案投資合作協議》，公司擬在陽泉高新區設立子公司多氟多陽福新材料有限公司，註冊資本2億元。
而在兩個月前，多氟多披露，擬使用自籌資金投資建設10萬噸六氟磷酸鋰及4萬噸雙氟磺醯亞胺鋰（LiFSI）和1萬噸二氟磷酸鋰專案，專案總投資為51.5億元。其中，六氟磷酸鋰專案產能規劃規模幾乎是現有產能規模的10倍，擬投入35億元。
天際股份也在6月23日晚間釋出公告稱，子公司新泰材料擬與公司第二大股東新華化工共同設立合資公司，擴建年產10000噸的六氟磷酸鋰，年產76000噸的副產鹽酸和年產4000噸的氟硼酸鉀等專案。目前，算上已經擴產完畢的6000噸六氟磷酸鋰產能，天際股份六氟磷酸鋰總產能為8160噸。
永太科技公開資料稱，公司擴建的年產6000噸六氟磷酸鋰和1500噸雙氟磺醯亞胺鋰專案目前建設進展順利，按目前進度看，不出意外的話，2021年年底六氟磷酸鋰產能便可以達到8000噸。
即便如此，目前的六氟磷酸鋰市場依舊面臨專案投資難度高、擴產週期長、短期內供給增加有限的情況，因此市場預計，在供需格局偏緊的背景下，六氟磷酸鋰價格在未來一段時間仍將維持在高位。
延安必康（002411.SZ）近期在機構調研時表示，目前六氟磷酸鋰產品市場價格仍處於上漲態勢，有部分小客戶訂單報價接近甚至突破50萬元/噸。根據新能源汽車等應用領域的需求拉動和六氟磷酸鋰市場供需偏緊的現狀判斷，延安必康認為，六氟磷酸鋰價格在未來一段時間仍將維持在高位。
大企業長協鎖定
持續趨緊的現貨供應和不斷走高的價格，讓各家下游企業紛紛透過“長協鎖定”等方式搶奪國內六氟磷酸鋰資源，促使六氟磷酸鋰行業形成了“寧德系”和“比亞迪系”兩大派系。
其中，多氟多、天際股份等已經深度捆綁比亞迪（002594.SZ），而天賜材料、永太科技等則與寧德時代（300750.SZ）繫結。
8月2日，永太科技釋出公告，稱公司與寧德時代簽訂《物料採購協議》，承諾在有效期內向寧德時代供應六氟磷酸鋰、雙氟磺醯亞胺鋰（LIFSI）和碳酸亞乙烯酯（VC）產品。
值得注意的時，該協議有效期為2021年7月31日起至2026年12月31日底。
除了永太科技，寧德時代還曾與天賜材料的全資子公司——寧德市凱欣電池材料有限公司（下稱“寧德凱欣”）簽訂了為期兩年的協議，規定合約期內，寧德凱欣向寧德時代供應六氟磷酸鋰使用量為1.5萬噸的對應數量電解液產品。
比亞迪、孚能科技（688567.SH）、新宙邦（300037.SZ）等下游企業也積極鎖定六氟磷酸鋰產能。
據多氟多公告，比亞迪預計向其採購6460噸六氟磷酸鋰，孚能科技則將向其採購1700噸。
天際股份子公司新泰材料與深圳比亞迪就長期供應六氟磷酸鋰事宜簽訂了《長期合作協議》，約定在2021年7月至2022年12月這段時間內，新泰材料向深圳比亞迪供應不少於3500噸六氟磷酸鋰，2023年供應3600-7800噸，具體可供產能雙方將於2022年12月再行協商。
延安必康則在9月22日晚公告稱，公司控股子公司江蘇九九久科技有限公司（簡稱“九九久科技”）當日與新宙邦簽署了《長期戰略合作協議》。雙方協商確定六氟磷酸鋰產品的供應量及採購量。九九久科技承諾，在產品符合產品技術引數要求及價格存在市場競爭力的前提下，2022年供貨不低於3600噸，2023年供貨不低於4800噸，合計不低於8400噸。
另外，國外電池企業也開始透過“長單”的方式鎖定國內六氟磷酸鋰供應商。7月22日，LG新能源與天賜材料全資子公司九江天賜達成約定，約定2021年下半年至2023年年底，向九江天賜採購預計總數量為5.5萬噸的電解液產品。
“長單”的流行很大程度上反映了市場供應的緊張程度。
興業證券化工團隊在研報中表示，目前各大企業幾乎滿產開工，行業整體開工率維持在8成左右高位，但仍無法滿足市場需求。
多氟多在8月份機構調研時預測，市場供應偏緊的狀態會持續到2022年下半年。
