我在7月開局時提醒投資人，下半年結構性牛，風險和機遇並存，市場有可能較上半年而言，賺錢的機率要逐步縮小。
要問四季度A股的風險點在哪兒？
先說盤面，大盤並沒有突破3731點，僅向上攻擊到3723點，就出現了持續下跌。到今天為止，跌到了60日均線和半年線，若短期內無法受到強支撐，甚至有可能直逼年線。
創業板指近幾個月在3500點附近做了一個雙頭形態，之後震盪下行，逼近3085點，最近在3200點附近形成了有效企穩，在三季度下行空間達到10%。深證成指在年線附近掙扎，年線破位。
另外值得大家關注的是，滬深兩市成交額連續刷新歷史記錄，但股指並沒有創反彈新高，反而大幅調整震盪，這就為四季度行情蒙上了一層陰影。
我認為市場在三季度已露出了風險訊號，只不過前期新能源和週期股持續上漲，有效形成市場活躍度時，大家沒感到風險來臨。
臨近十一，小長假節日效應導致了短期資金出現了快速外流，從而形成了市場恐慌。還將給四季度行情造成較大不確定性因素，那就是美股方面，疫情反覆方面。
A股大跌是黃金坑還是陷人坑？
相對美股而言，中國的債市和股市，值得全世界的投資者進一步的關注和超配。
全球最大的貝萊德投資機構，也提示了美股長期投資的風險，還說可以繼續增持中國債券資產，超配中國指數基金。
短期市場的這種下跌恰恰會使眾多長期資金逐步購買中國資產，是未來長週期一個蓄勢和吸納的機會。但短期如果不採取規避措施，會出現財務損失和投資損失。
所以我們在7月就提示大家，市場板塊出現了快速輪換，這時候要做的就是跟隨資金高拋低吸，估值較高的品種，不要長期放在手中，估值較低的品種，就同步進場。
四季度大宗商品價格、貨幣政策、匯率等可能都會出現較大震盪，而這些不確定性都可能會引發A股大幅波動和針對出現。
但有官方維護流動性，股市跌不下去，跌也不會太深。只是在不確定性下，資金持股週期會相對縮短，持股結構調整加快，波動頻繁點而已。
白酒異動，資金在搶籌大消費股票。除了食品飲料，還要關注醫藥。投資者要把握住這個機會。不是所有的股票節後都能漲，但大消費的核心資產龍頭股票漲的機率相對更大，尤其是調整到位的龍頭股有望反轉。
投資建議僅供參考
