伴隨著 DeFi 快速崛起的大背景下，其中的去中心化交易平臺 DEX 也呈現強勁的增長勢頭。特別是在引入自動做市商模式 AMM 之後，DEX 有效解決了長久以來存在的流動性不足的問題。雖然，現在的 DEX 還處在發展的初期，但是已經有挑戰 CEX 的勢頭了。
DEX全稱Decentralized exchange（去中心化交易所）是一個基於區塊鏈的交易所，它不將使用者資金和個人資料儲存在伺服器上，而只是作為一種基礎設施來匹配希望買賣數字資產的買家和賣家。在匹配引擎的幫助下，這種交易直接發生在參與者(點對點)之間。
2013年至今，誕生了很多去中心化交易平臺。與中心化交易平臺不同，去中心化交易平臺不需要註冊賬戶，使用個人數字資產賬戶即可參與交易。其次，去中心化交易平臺每筆交易都透過區塊鏈進行，需要等待區塊鏈的確認才算交易成功。在去中心化交易所中，使用者的資產直接託管在使用者自己的錢包裡，大大降低了交易所被盜或跑路導致使用者資產流失的風險。透過智慧合約完成的撮合交易和鏈上完成的結算清算，在提升透明度的同時，也大大減少了對中心媒介的依賴。其實，這些還只是狹義的虛擬貨幣去中心化交易所，從廣義上講，去中心化交易所包括了所有的去中心化的價值和資產交換方式。由於信任的缺失，在許多現有的交易場景中，都需要各種形態的中心化交易所提供信任擔保。而區塊鏈技術將透過構建一個個無形的去中心化交易所，降低信任成本，逐漸重塑舊有的價值交換體系。同時，去中心化交易平臺不負責保管使用者的資產和私鑰等資訊，一方面避免了交易平臺的道德風險，另一方面要求你千萬保管好自己的私鑰。然而，早期的DEX將交易的全部流程放到了區塊鏈上，使用者需要等待礦工確認，並向礦工支付Gas費，才能完成一筆交易。這導致了DEX在很長一段時間裡，只能獲得很小的市場份額，直到AMM的引入。
現在的DEX，只要通稿流動性資金池和智慧合約就可以事實完成交易。流動性服務商把相關幣種質押在流動池裡，便可產生交易對。理論上實現了上幣上所。流動性服務商透過質押代幣，可以獲得相應占比的交易手續費收益，這吸引了眾多專業做市商和普通使用者將代幣質押在DEX上，從而保證了DEX的流動性。引入AMM的DEX獲得了爆發性的增長，值得注意的是，參與DEX並不需要註冊賬號和進行身份認證，加之近乎零成本的上幣上所條件，DEX也對監管提出了更高的挑戰，並存在著一定的泡沫和風險！
