時任康得新董事長、實際控制人鍾玉辯解稱自己不得不造假，本欄認為這是對法律、對投資者的蔑視，這樣的公司應對投資者進行徹底賠償，高管應終身市場禁入，領頭者還應追究刑事責任。
什麼情況能讓一家上市公司不得不造假？公司的意思可能是股價已經處於高位，如果不造假髮布漂亮的業績報告，股價就有可能受到壓力，但是又有誰規定公司的股價只能漲不能跌？業績不好就不好，只要公司的管理層盡職盡責，即便暫時性的業績不好，也不會導致公司股價長期無人問津。回看逐步成長起來的大藍籌股，業績整體穩定，但其中也可能有個別年份業績回撤，但這並不會影響中長期投資者對公司股票的持股信心。
而公司管理層卻透過財務造假來欺騙股東、欺騙投資者，讓原本應該賣股票的投資者繼續持有，讓原本不該買入的投資者追高買入，到了東窗事發，大家虧損嚴重，這個責任應該由誰來負是顯而易見的道理。
上市公司希望股價能夠儘可能的高一些，不僅持股的投資者開心，大股東減持股票、增發再融資等操作也更加便利，這個想法本身並沒有什麼錯誤，但是個別公司卻打起了歪心思，有的與機構合作進行所謂的“市值管理”。有的公司更是直接在財務資料上進行造假、虛增利潤，虛構銀行存款，如此肆意妄為地造假，大股東是有把握瞞過審計機構，還是有把握假裝瞞過審計機構？事實證明，監管層的眼睛是雪亮的，康得新的造假行為最終付出了慘重的代價。
本欄無法想象，財務造假的誘惑力竟然如此巨大，以至於上市公司寧可冒著被退市的風險也要不得不造假，這是一種什麼樣的利益驅動？
A股市場必須對財務造假零容忍，這是對資本市場和股民的負責。上市公司實控人一句簡單的不得不造假，卻對股民投資者造成了巨大的傷害。他們無法想象，一個報表如此亮麗的白馬股，竟然都是不得不造假粉飾出來的泡沫，包括機構投資者在內，大家可能使用了無數種估值模型去測算分析這隻股票的發展潛力，但他們到頭才發現，所做的一切都是徒勞，因為最基本的財務資料都是虛構的。
那些曾經根據估值水平買入公司股票的投資者，他們完全想不到白馬股也會造假，白馬股也會退市。
或許管理層的處罰力度還是太輕，造就了不得不造假。如果處罰力度能夠更重更精準，那麼或許能夠營造一種不得不誠信的市場環境。要從制度層面加以震懾，讓那些試圖財務造假的上市公司或者大股東們壓根不敢動這歪心思，不能讓他們有一點的僥倖心理。對於造假的最核心人物、實際控制人，除了上述懲罰還應該追究其刑事責任，這樣就能對其他實際控制人構成心理震懾，讓他們感受到不得不誠信。
北京商報評論員 周科競
