鐵柺李為八仙之首，歷史上並沒有準確的關於鐵柺李的記載，現在一般認為其原型人物是李玄，字拐兒，自號李孔目。

一、李玄求仙問道，老君指點迷津

李玄是戰國時期，巴國人，傳說小的時候特別的聰明，從小就能看出來不是凡人，有仙風道骨的氣質。東遊記上說：“狀貌魁梧，挹五行之秀氣；心神宣朗，識滅地之玄機。”當時巴國的國王曾多次邀請李玄當官，李玄都沒有答應。

李玄方才弱冠（20歲左右），就不喜歡世間的雜事，認為天地都是虛幻，富貴榮華過眼雲煙，唯獨對修仙問道感興趣，立志修真！於是就別了親友，獨自一人去深山老林修煉，晚上休息就找個山洞，茅草蓆往地上一鋪就是睡覺的傢伙式。

自己修煉了很長時間之後，感覺修煉太慢，需要找個老師教自己，這個時候想到了老子李耳，心想：這是我們李家的先祖啊！於是開始去往華山找老君學道。一路上風餐露宿，披星戴月，卻也不忘了賞美景，吟詩作樂。

李玄到華山的時候是晚上，不想打擾老君休息，於是留宿到山下，打算第二天上山拜會。次日，老君和宛邱正在華山上講道，忽然吹起一陣清風，老君問宛邱道：“老兄可知這風吹為何意啊？”宛邱回到：“看來今日有異人到訪啊。”老君此時便已知道今日是鐵柺李的得道之日，於是派仙童下山迎接。上山之後，李玄拜會了兩位神仙，宛邱和老君指點他：“你名字已在仙籍當中，不要鬆懈，接著回去修煉，要不了多久便可成仙。”李玄於是返回山林，更加刻苦地修煉。就這樣，李玄的修為越來越高，當時有許多人找到李玄想要當他的徒弟。

二、魂遊象外為得道，天意使然鐵柺成

有一天，李玄正在和徒弟論道，忽然看到有祥光降臨，斷定必有異人光臨。於是出齋散步，途中遇縹緲祥雲，原來是老君和宛邱駕鶴而來，李玄急忙跪拜相迎。老君和宛邱計劃到天下各地出遊，打算帶李玄同去，於是老子說：“我和宛丘打算到各地出遊，欲帶你同去，你務必在十日後神馳我處，不可失約，切記。”

十日之期很快就到了，李玄便交代徒弟楊子：“我要和師祖神遊，屆時魂魄需離開身體，你須看管好我的身體。如果七天之內我的魂魄還沒有歸來，說明我已經位列仙班，可以將我的身體焚化；否則七日之內我魂魄還會歸來。”說完便氣沉丹田，神靈出竅，飄然而去。

楊子為師父守屍非常認真，日夜少休，加意防護。到了第六天的時候，楊子家裡突然來人，告訴楊子他母親重病快死了，讓他回家看護。楊子最開始考慮到師父屍身還在這呢，不能走，但家人極力勸他，說：“你師父都已經死了6天了，不可能活過來了，你不能連母親死活都不管在這看這麼個屍體，你這是不孝！”楊子被說動了，於是對著師父的屍身拜了幾拜，一把火把李玄屍身給燒了，然後回家看望母親去了，然而楊子母親不久就死了。

七日之期滿了的時候，李玄魂魄飄然而回，看到自己的屍身已被焚化，心中暗怨，但也沒可奈何。沒屍身就只能跟個孤魂野鬼一樣亂飄，正飄著呢看到一個乞丐的屍體，正在山腳下躺著，想了想自己也不能一直這麼飄著，於是附身到屍體上。這乞丐的身體，蓬頭垢面，腿還是個瘸腿，手裡有根竹拐。李玄此時想起老君臨別之言：“欲得舊形骸，正逢新面目。”方知一切都是天意，於是把一口水噴到竹杖之上，竹杖成了鐵杖。從此，世人稱之為鐵柺先生！

李玄知道楊子因其母親重病才捨棄自己屍身，於是拄著鐵柺，揹著葫蘆找到楊子，賜給楊子一顆仙丹讓楊子母親起死回生便化清風而去。

鐵柺李從一個風度翩翩的道者，到一個蓬頭垢面的乞丐，瘸腿拄拐，沿街乞討，這才是對他修仙得道的轉折性考驗。這樣一個能夠不在乎世俗的嘲諷，能做高高在上的仙人，亦能做貧賤低下的乞丐，才是一個真正視榮華為虛幻，名利如雲煙的得道者！