來源：編譯自jdsupra

隨著科技行業的交易活動繼續推進，矽谷公司面臨著新的挑戰和機遇，併為該行業設定了議程。

科技領域的交易繼續超過其他市場，矽谷仍然是推動全球交易的重要而強大的引擎。

今年夏天，我們看到矽谷科技公司繼續透過收購進行投資，或為下一輪融資做準備。

過去兩年美國SPAC的繁榮也為交易計算增加了新的維度。很大一部分 SPAC 都明確表示要投資技術。SPAC 為公司提供了進入公開市場的替代途徑，而不是傳統的 IPO 或直接上市。

Covid-19 為技術併購注入了活力

事實證明，以技術為中心的交易比其他行業的交易更具彈性，部分原因在於疫情加速了整個社會對技術的採用，從網上購物到銀行、遠端醫療和促進遠端工作的工具。

我們現在看到的許多交易都集中在軟體或支援軟體的技術上，通常由人工智慧、分析和深度技術的最新進展提供支援。

在疫情之後，連線性是一個特別關注的焦點，因為參與者尋求將越來越強大的服務推向市場，例如工作場所協作工具。我們還目睹了向雲/即服務模型的轉變以及自動化使用的增加。

在將這些新解決方案推向市場時，公司有三個基本選擇：

l 建立技術

l 透過併購交易購買或以其他方式從他人那裡獲得許可

l 透過合資企業或聯盟與他人合作

後一種選擇是矽谷交易的一個主要特徵，許多創新公司聚集在仍然是世界上最重要的技術中心。例如，此類聯盟可能會看到一家公司將其增強的軟體解決方案引入另一家的技術平臺，從而為公司的共同客戶提供更好的整體體驗。

值得注意的是，我們資料中排名前 10 的技術交易中有 8 項與軟體相關，涵蓋的應用範圍越來越廣泛，所有最大的科技公司都在該領域進行了大量投資。

基於雲的軟體公司 Salesforce 就是一個例子，它以 5.7 億美元的價格收購了 Acumen，然後以 272 億美元的價格收購了 Slack，並在短時間內以未公開的價格收購了 Servicetrace。

資料的重要性

就矽谷的交易而言，資料交換、哪些是可共享的、哪些是不課共享的，可能幾乎與交易的財務條款一樣重要。

其中大部分是由於我們共享的資料量迅速增加，公司可以透過發明新方法將其使用貨幣化或改善使用者體驗來獲得價值。

但這也是對資料使用、儲存和分發的監管越來越嚴格的結果。隨著主要國家深化監管框架和統一變得更具挑戰性，全球資料義務變得越來越複雜。

在歐洲，歐盟的通用資料保護條例 (GDPR) 推動了這一議程。隨著加州消費者隱私法案 (CCPA) 的出臺，以及加州隱私權法案的透過並在未來 15 個月內全面生效，美國法律在以下關鍵問題上正朝著類似的方向發展，例如：

l 糾正不準確的資訊

l 限制收集的個人資料量

l 限制將來可能使用資料的其他目的

許多科技公司希望看到更大程度的協調，因為這會降低不斷上升的合規成本和複雜性。但這些法律在很大程度上存在差異，在當前氣候下，全球商定規則的夢想仍然遙不可及。

這給跨境運營的公司帶來了相當大的運營和交易相關挑戰，有時迫使他們採取逐個司法管轄區的方法來合規。

從經濟上講，將資料儲存在一箇中央伺服器群中是有意義的。但在某些國家/地區可能會要求，如果資料是在國家範圍內收集的，則該資料必須儲存在國家/地區，而不是存放在其他司法管轄區。以這種方式本地化資料具有巨大的成本影響，併為設計資料治理流程和系統架構的人員帶來了極大的複雜性。

其他挑戰比比皆是，尤其是公司如何管理和解釋他們在國家要求更多地訪問個人資訊的國家/地區持有的資料，而不是其他地方所允許的。

在交易環境中，這標誌著一個重大變化。十年前，資料方面的考慮可能會將併購交易排除在外，這是不可想象的。今天，它完全可以。

全球對晶片的需求增長

半導體供應短缺已成為今年科技公司面臨的重大挑戰，而且問題似乎將持續存在。

這歸結為飆升的需求。半導體行業協會表示，今年 6 月全球晶片銷售額同比增長超過 29% 至 445 億美元。

供應鏈中斷，部分因中美之間的貿易僵局而加劇，導致產品從製造商到市場的嚴重延誤。

任何收購晶片製造商的嘗試都可能在許多司法管轄區受到審查，無論規模大小，正如Nexperia 試圖收購 Newport Wafer Fab 時所看到的那樣。

出於這個原因，解決晶片短缺的努力更有可能涉及供應鏈工程和商業安排，以獲得材料和製造能力，而不是戰略交易。

矽併購交易展望

矽谷不僅仍然是全球技術交易的推動力，而且還是全球該行業面臨的機遇和挑戰的重要指標。

今年迄今為止的證據是，投資者仍然非常有信心，並準備在該行業部署越來越多的資本。我們完全預計矽谷乃至全球科技市場將在未來幾個月繼續主導併購市場。