長江商報訊息●長江商報記者魏度
萬隆父子之爭有了後續。雙匯創始人萬隆長子萬洪建的長文“質問”之後，監管問詢函來了。
10月8日，雙匯發展（000895.SZ）收到了深交所下發的關於半年報的問詢函，涉及國外採購豬肉、預付採購款、經營業績等多個方面。
始於今年6月的萬隆父子之爭，讓市場對這個全球最大的肉製品加工企業給予了前所未有的關注，也引發了市場對雙匯系兩家上市公司實質經營狀況的諸多質疑。
今年上半年，雙匯發展交出的半年業績成績單並不好看，其營業收入和歸屬於上市公司股東的淨利潤（簡稱淨利潤）出現了近10年來同期最大幅度下滑。
誠如監管問詢函問詢的那樣，雙匯發展確有不少令人起疑之處。年初以來，國內豬肉價格連續五個月處於低位，公司仍然要採購進口肉。公司資金充足，卻還有大筆借款。
備受詬病的是，去年10月，雙匯發展完成了高達70億元的定增募資，而在今年5月，公司土豪式派發紅利80.38億元。
既然足夠有錢，為何還要募資？雙匯發展被質疑刻意圈錢。
國外關聯採購輸送利益？
國內豬肉價格處於低位，為何還要到國外採購？雙匯發展的異常舉動引起了監管關注。
10月8日下午，雙匯發展發公告稱收到來自的深交所問詢函，其中重點問及雙匯發展為何大批次採購國外豬肉等。
半年報披露，今年上半年，雙匯發展國內外採購金額為281.31億元，其中，國外採購金額為84.76億元，佔國內外採購總金額的30.13%。報告期內，雙匯發展向關聯方採購商品、接受勞務的發生額為69.91億元，其中，向控股股東羅特克斯有限公司（以下簡稱“羅特克斯”）及其子公司採購分割肉、分體肉、骨類及副產品等60.63億元。
羅特克斯下屬的史密斯菲爾德是全球最大的豬肉加工商及生豬生產商之一。2013年9月，雙匯發展設在香港的公司雙匯國際出資71億美元，收購美國豬肉巨頭史密斯菲爾德，該交易當時創造了中國企業在美最大規模的收購紀錄。2014年1月21日，雙匯國際更名為萬洲國際，同年4月15日，萬洲國際在港上市。羅特克斯持有雙匯發展70.33%股權。
萬洲國際目前經營業務主要分為三大板塊：肉製品、生鮮豬肉和生豬養殖，其中肉製品業務為公司的核心業務。萬洲國際的市場份額主要來自三個市場，即中國、美國和歐洲，在這三個市場均排名第一。在中國，就是雙匯發展，在美國，以史密斯菲爾德為主。
雙匯發展曾稱，史密斯菲爾德能夠提供品質優良、成本較低的進口豬肉，滿足公司對於肉類原料的需求。
針對今年上半年向羅特克斯及其子公司採購肉類產品高達60.63億元行為，問詢函要求雙匯發展說明，從國外採購的必要性、合理性及定價的公允性，雙匯發展向羅特克斯等關聯方的採購價格是否公允。說明公司內部制度規定的關聯採購合同的簽訂、調整或關聯採購價格調整等事項需履行的內部決策程式等。結合關聯採購價格調整對淨利潤的影響，說明是否存在透過關聯交易向關聯方輸送利益的情形。
今年以來，國內市場上，豬肉價格大幅下跌，已經連續5個月處於低位，不少規模養豬企業因為成本倒掛而出現虧損。
既然國內市場豬肉價格處於低位，雙匯發展為何還要到國外採購？不僅如此，雙匯發展不是直接向關聯方史密斯菲爾德採購，而是透過羅特克斯或其他關聯方向史密斯菲爾德採購，也讓人意外。
此外，截至今年6月底，雙匯發展鮮凍豬肉期末賬面餘額49.95億元，存貨跌價準備3.82億元，鮮凍豬肉期初賬面餘額27.53億元，存貨跌價準備1.72億元。報告期，鮮凍豬肉期末賬面餘額較期初淨增加超22億元。
存貨大幅增加，公司為何仍然大規模進口？
種種現象，令市場起疑，雙匯發展是否在向境外關聯方輸送利益？
募資70億必要性存疑
雙匯發展一口氣募資70億元，其必要性也受到廣泛質疑。
2020年6月底，雙匯發展賬面貨幣資金45.99億元、交易性金融資產26.13億元，交易性金融資產主要是結構性存款，二者合計為72.12億元。同期，公司短期借款55.16億元、一年內到期的非流動負債0.01億元、長期借款0.16億元，合計為55.33億元。
從廣義貨幣資金與長短期債務看，公司現金充足，償債能力較強。
就是在這樣的情況下，去年10月，雙匯發展完成了定增，募資高達70億元。這筆募資的用途為6個專案，分別為肉雞產業化產能建設專案33.30億元、生豬養殖產能建設專案9.90億元、生豬屠宰及調理製品技術改造專案3.60億元、肉製品加工技術改造專案2.70億元、中國雙彙總部專案7.50億元、補充流動資金13億元。這些專案中，除補充流動資金外，其餘專案的總投資為76.38億元。
到去年底，公司賬面貨幣資金84.86億元、交易性金融資產57.36億元（結構性存款及其收益），合計達142.22億元，較去年6月底整整多了70億元。同期，公司長短期借款為23.99億元，較去年6月底減少超30億元。
到今年6月底，公司賬面貨幣資金加上交易性金融資產合計為86.44億元，長短期債務為28.19億元，分別較年初變動-55.78億元、4.20億元。
募投專案方面，截至今年6月底，含13億元補充流動資金累計使用募資25.98億元。
綜上，上半年，公司貨幣資金減少十分明顯。
對此，雙匯發展解釋稱，貨幣資金減少，主要是報告期內支付分紅款導致。
2020年度，雙匯發展實現淨利潤62.56億元，年度分紅方案為每10股派發16.80元紅利（含稅），共計派發紅利80.38億元，分紅率高達128.49%。
透過定增募資70億元並使用13億元募資補充流動資金半年後，向全體股東共計派發80.38億元紅利，雙匯發展此舉備受質疑，紛紛指稱其刻意圈錢。
交易所問詢函亦問及，大舉募資並使用補充流動資金的同時，為何要進行大額現金分紅。要求公司結合賬面資金、資產負債狀況、業務發展、對外投資計劃等情況，充分說明2020年大額分紅是否導致公司流動資金短缺，是否影響公司業務良性發展。
此外，在雙匯發展其他流動資產期末餘額8.8億元中，4.46億元為短期債權投資，較期初餘額增長80.86%。問詢函要求公司說明短期債權投資是否來源於募集資金，如是，請結合短期債權投資期限說明是否影響募集資金的使用。
當期，公司預付非流動資產採購款5.15億元，較期初餘額增長329.32%，也讓人意外。
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責編：ZB
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