最近聯想太火了，也令筆者聯想到，它在白酒圈裡也曾有作為啊！
同其他行業相比，輾轉騰挪之後，聯想總能得利潤，但白酒行業告訴它，你是真的“不勝酒力”。害了一堆酒企之後，自己抽身走了！
文章開始前，筆者覺得有義務提前先把涉及到的幾個故事主體簡單介紹一下。
衡水老白乾，河北省的明星酒企，公司於2002年10月在上海證交所正式掛牌上市，僅比茅臺晚一年，如今的發展，早已冰火兩重天。
豐聯酒業，成立於2012年，全稱是豐聯酒業控股集團有限公司。最早的出資人為聯想控股及路通、魏洪、曹晏、吳雲、李家飈 5 名自然人，聯想控股出資1.89億元，佔比94.5%。
經過多次增資擴股之後，豐聯酒業的註冊資本擴充至17.13億元，股東變更為佳沃集團、君和聚力、湯捷、方焰以及譚小林，其中佳沃集團持有79.71%的股權，君和聚力持有20%的股權，後三位自然人股東合計持有0.22%的股權。
佳沃集團，成立於2012年5月，主要業務為農業、食品投資及相關業務的運營，註冊資本金50億元。2015年6月於香港上市的聯想控股（3396.HK）是這家農產品集團公司的實際出資人，直接或者間接持有其100%的股權。
君和聚力，全稱為西藏君和聚力投資合夥企業（有限合夥），於2013年12月成立。期間曾有過數次工商變更，至2018年4月資產重組完成時，其出資人包含湯捷、方焰、譚小林等22位自然人。這些自然人主要來自兩個方面，一部分為聯想高管，一部分為地方酒企骨幹。
後面三個主體的註冊時間，怎麼會捱得這麼近呢？
01
豐聯酒業雄心勃勃
2012年之前，整個中國白酒剛剛經歷了發展的黃金10年，“有錢”的豐聯酒業一成立，就開始四處發力，出手就是大手筆。
大約四年時間，豐聯酒業先後收購了河北乾隆醉、安徽文王貢酒、湖南武陵酒以及山東孔府家酒，一共花了21億。
紛繁複雜、眼花繚亂的併購操作之後，最終形成了豐聯酒業控股安徽文王貢酒股份有限公司，並透過其來控股湖南武陵酒、山東孔府家以及河北乾隆醉。這種套路，熟悉資本操作的人一眼就能看出來，其目的就是要爭取主體IPO上市。
但是白酒行業的上市實在太難了。我們非常熟悉的西鳳酒、劍南春、郎酒等名酒，上市都屢屢受阻，更何況是一個資本包裝起來的公司呢！
2015年，豐聯酒業虧損7200萬，股東權益淨損失10.87億元，聯想注資本後，才補全了虧空。要知道，企業連續3年盈利是上市的基本條件，就豐聯的這種經營情況，上市的可能性，基本全被堵死了。
到這裡的時候，聯想意識到上市不可能了，可是不上市，幾十億就打水漂了，這個時候他們開始尋覓目標，謀求重組上市，只有透過這種方式，才能夠把資本成功退出來。最早傳出來的風聲是五糧液，但最後接盤的卻是老白乾。
2017年4月，衡水老白乾酒釋出了資產重組預案。歷時一年，2018年4月，重組最終完成。豐聯酒業以13.99億元的價格賣給了老白乾。股份對價7.8億元，現金對價6.19億元。可即便是6.19億元，老白乾賬面上也沒有啊，最後只得再發行出售股票募集4億元資金，才完成的交付。
豐聯酒業的歷史使命也就此結束，花21億就準備打造酒業帝國的聯想，最終不得不賠錢賣給了老白乾。
02
老白乾開始消化不良
本身體量和經營狀況就很一般的衡水老白乾，吃豐聯卻一點便宜沒有佔到，反而開始消化不良。原豐聯酒業的出資方佳沃集團改組後成為了老白乾酒的第二大股東，比例達6.33%。另一個主體君和聚力改組後持股755萬股，這兩個楔子，成了聯想吸老白乾血的口子。
完成併購之後，老白乾就從一個清香型酒企，變成了清香、濃香、醬香都能釀的酒企了，產業遍佈山東、河北、安徽、湖南，全國化的步伐一下子就走開了。但酒企的全國化，肯定不是這個發展方向，因此後續的舉步維艱肯定也是必然的。
2018年4月20日，年報披露，衡水老白乾的年報披露，分紅方案也隨之公佈——10轉4派現2（也就是10股變成14股+2元）；2019年老白乾的分紅為——10轉3派2元（10股變13股+2元）。
兩次分紅之後，佳沃集團持有的老白乾股份數量，一股變成了1.82股，總持股從一開始3010.83萬股變成了5479.7萬股。
A股白酒市場在2020年實在太火熱了，蹭上了資本巨頭的衡水老白乾也開始起舞，一年之內飆漲了250%，總市值攀升到了265億元的歷史高位。
然而，2020年衡水老白乾的年淨利潤才3億元，508家經銷商撤出，近20%的酒窖關閉，日子非常不好過。
在股市上漲的時候，聯想旗下的佳沃集團不斷套現。從2020年7月開始，佳沃集團透過大宗交易、集中競價等方式先後累計減持衡水老白乾1782.46萬股，套現3.32億元。套現後，佳沃集團依然持有老白乾3697.25萬股，價值10.91億，後續應該還會持續套現。君和聚力的755萬股，極大可能也在套現，只是資料沒有公開。
尋找改組物件的豐聯酒業，其實就像螞蟥一樣，他的目的就是要吸血。五糧液當年沒上套，它反手就把衡水老白乾給套住了，他的目的就是成功依附完美吸血。
對於老白乾來說，超級奇葩的事出現了。酒越賣越少，股票越長越高。
很明顯，地方酒企衡水老白乾根本無法消化收購豐聯之後帶來的一系列問題。山東孔府家、河北乾隆醉、安徽文王貢酒、湖南武陵酒都是聯想這一波操作中的棋子，將近十年不僅沒有得到發展，反而每況愈下。湖南武陵酒在醬酒熱的大環境之下，憑藉出色的品質和品牌效應，發展稍微好一些，但同其他醬酒企業相比，也不能盡如人意。
吃豐聯導致的消化不良讓衡水老白乾非常難受，趁火打劫的套現吸血讓老白乾度日如年。聯想的酒業資本運作10年，所有與其有關聯的企業，幾乎無一家受益。當然，聯想自身在這一系列操作中也並沒有太多受益，這次投資白酒應該是聯想大量投資中，罕見的失敗案例了。希望老白乾能夠儘快從這股旋渦中走出來，成功翻身。
