降準的落點是在實體經濟，講有效、精準也是對實體經濟而言，房地產不是重點。
明年經濟工作要穩字當頭、穩中求進。宏觀政策要穩健有效，繼續實施積極的財政政策和穩健的貨幣政策。
政策從來沒有說要房地產直接墜落，而是希望它穩，現在的微調就是希望穩，這是理性的方向。
作者：今綸
最近真是大事不斷，本來恆大許老闆的事兒我是不打算說的。結果，曾經在證券公司工作過的金融圈大佬某友打電話來希望我談一下，其實我們觀點基本一致，那就談一下。
中共中央政治局12月6日的會議也傳出了“明年經濟工作要穩字當頭、穩中求進”的訊息。
再加上，人民銀行12月6日公告稱，決定於2021年12月15日下調金融機構存款準備金率0.5個百分點。
很多人在驚呼：寬鬆時代到來，擔心房價繼續高漲。
我的看法：沒有可能。
01 不會把恆大推向懸崖
先說恆大的事兒。
12月3日，中國恆大集團在香港聯交所釋出了無法履行擔保責任的公告，廣東省人民政府當晚立即約談了許家印。應恆大地產集團有限公司請求，廣東省人民政府同意向恆大地產集團有限公司派出工作組。
許家印在不停賣自己的豪宅，據說他的二兒子也把美國的豪宅賣了，而且是大降價500萬美元賣的。
這是個什麼意思呢？就是說許老闆肯定是無法跑路的，必須凝聚所有的力量，把這一攤子事兒了結。雖然，有些地方的恆大樓盤目前還沒有復工，但從決策者層面，還是希望努力把損失減少到最低，力爭更多復工。
所以，我的觀點就是：恆大這事兒會有序、逐漸推進，損失肯定不可避免，但還是在可以控制的範圍內，就是說有損失，但希望經過努力，損失可以接受。
應付類似的事情，其實早有先例，也有教訓。
海南泡沫高峰期的1993年6月，決策者宣佈終止房地產公司上市、全面控制銀行資金進入房地產業。
隨後《關於當前經濟情況和加強宏觀調控意見》，16條整頓措施招招致命，海南房地產熱浪應聲而落。這場調控的遺產是給佔全國0.6％總人口的海南省，留下了佔全國10％的積壓商品房。
全省“爛尾樓”高達600多棟、1600多萬平方米，閒置土地18834公頃。
海南當時以“海角、天涯、爛尾樓”的特殊“風景”被全國調侃。
當時的藥下得太猛，但是今天的調控不是這麼幹的。
恆大求救後，央媒《經濟日報》很快發文表示“恆大個案不影響房地產市場正常融資”。
新華社在12月5日即表態“恆大問題屬個案風險，處置邁出關鍵一步”。
也就是說處理這事兒會秉著“治病救人”的原則，主要是要救各方的利益相關人，比如理財產品的投資者、買了房子的準業主，不會把恆大推向懸崖，這當然是理性的震盪最小的選擇。
而且後續的新聞更證明了這一點，我們慢慢說。
02 重要會議一錘定音
恆大發出求救訊號三天後的12月6日，中共中央政治局召開會議，分析研究2022年經濟工作。
會議強調，明年經濟工作要穩字當頭、穩中求進。宏觀政策要穩健有效，繼續實施積極的財政政策和穩健的貨幣政策。
大家要注意這個關鍵字——“穩”。
這意味著政策不會拐急彎，也不會有什麼石破天驚的大變化。
同時，要求錢的投放要更有效，所以強調了：積極的財政政策要提升效能，更加註重精準、可持續。
但更重要的表述是：穩健的貨幣政策要靈活適度，保持流動性合理充裕。
這是什麼意思呢？就是說可能以前有點偏緊，現在在某些領域、環節可以適當鬆一鬆，該松就松，不要過分就好。
那麼，是不是又要推高房價呢？當然不是，緊接著還有一句話——“要推進保障性住房建設，支援商品房市場更好滿足購房者的合理住房需求，促進房地產業健康發展和良性迴圈”。
也就是說，我一方面準備建更多保障房來解決剛需的問題，另一方面也希望有能力的人可以在能力範圍內買商品房解決合理住房需求。
注意，說的是“合理住房需求”，過於豪奢的需求不算合理，太大也不算合理。
重要會議最後一錘定音——“促進房地產業健康發展和良性迴圈”。
正如我此前所說：政策從來沒有說要房地產直接墜落，而是希望它穩，現在的微調就是希望穩，這是理性的方向。
03 央行強調支援實體經濟發展
央行在重要會議舉行的當天（12月6日）下午即釋出公告稱，決定於2021年12月15日下調金融機構存款準備金率0.5個百分點（不含已執行5%存款準備金率的金融機構）。本次下調後，金融機構加權平均存款準備金率為8.4%。央行稱，本次降準為全面降準，將釋放長期資金約1.2萬億元。
很快，訊息就刷屏，地產圈人士一片歡騰。
不過，央行強調的是“為支援實體經濟發展，促進綜合融資成本穩中有降”。
降準的落點是在實體經濟，講有效、精準也是對實體經濟而言，房地產不是重點。
而且在公告中，央行用一句話講了三個層面的問題，我把它切開來細細講。
第一個層面——“中國人民銀行將繼續實施穩健的貨幣政策，堅持穩字當頭，不搞大水漫灌，兼顧內外平衡”。
這意思是：你別指望我大放水，尤其是房地產，你們也不要指望降準之後去炒房。
第二個層面——“保持流動性合理充裕，保持貨幣供應量和社會融資規模增速同名義經濟增速基本匹配，加強跨週期調節，統籌做好今明兩年宏觀政策銜接”。
這意思是：我會密切關注貨幣量和經濟增速同步，不會太少，也不會太多，要避免通脹壓力，同時我也會抬眼看前方，在週期之間實現平穩轉換，避免任何大的波動。
第三個層面——“支援中小企業、綠色發展、科技創新，為高質量發展和供給側結構性改革營造適宜的貨幣金融環境”。
這意思是：中小企業、綠色發展、科技創新是我支援的重點，其他的同學請往旁邊站一站。目標是高質量發展，同時供給側的結構性改革也必須完成，凡是符合這兩個方向的我都支援。
04 國家打得是一把明牌
所以，結合前述資訊來看，思路是很清晰的：
在合理範圍內，給陷入困境的房地產企業提供幫助、指導，協調資源，避免更多損失。這是處理已經出現問題的房企的大原則。
微調政策，讓有能力解決自住需求的居民進場買商品房，加快這部分的放貸速度，力求實現房地產市場的軟著陸。如果某些炒房客、地產公司還想加高槓杆作死，那就等天收吧。
會適當增加貨幣流動性，但這錢主要是流向中小企業、綠色發展、科技創新，因為中小企業關聯著就業問題，綠色發展關聯著環境和可持續發展問題，科技創新關聯著“卡脖子”的問題，每一個問題都很重要，須臾不可放鬆。
因此，不會放水讓房地產狂歡，但是會想辦法穩房地產。
打個比方：某人狂飲酒之後進了ICU，你見過醫院一邊救他，一邊對酒精上癮已經住進醫院的其它酒徒發放醫院食堂酒水促銷券的嗎？沒有。醫院也不希望出事兒，出事兒之後會很忙的。
結論就是：國家打的是一把明牌，資金支援哪些行業，你就往哪個方向走，發財的機率會大一點，不是每一個人都可以逆天改命，絕大多數人只有順應趨勢，才能順風順水。
希望大家在即將到來的2022年順風順水，最重要的是————聽央行的話，跟著政策指引的方向走。
