(一) 老齡化，使得公共財政養老成為“無法承受之重”
據央視網2021年4月3日報道，“20世紀90年代以來，中國的老齡化程序加快。65歲及以上老年人口從1990年的6299萬增加到2000年的8811萬，佔總人口的比例由5.57%上升為6.96%。截止2021年5月11日，根據國家統計局在國新辦釋出會上釋出的第七次全國人口普查關鍵資料，65歲及以上人口為19064萬人，佔總人口13.50%。預計2040年，65歲及以上老年人口占總人口的比例將超20%。同時，老年人口高齡化趨勢日益明顯：80歲及以上高齡老人正以每年5%的速度增加，到2040年將增加到7400多萬人”。
人口老齡化必然給養老保險制度帶來壓力。2019年4月10日，中國社科院世界社保研究中心釋出《中國養老金精算報告2019-2050》。報告顯示，養老金制度可持續性隱憂正在顯現，養老金入不敷出、兩極分化的問題漸趨嚴重。根據報告預測，到2035年左右，我國城鎮職工基本養老保險基金的累積結餘或將耗盡。
儘管人社部隨後針對該言論於4月23日回應：“完全能夠保證養老金的長期按時足額髮放，請大家放心”，但是畢竟老年人不工作卻需要養老金來支付日益增加的養老、醫療、社會服務等方面需求；同時，人口老齡化結構也意味著人口紅利難以繼續，所以我們無法完全依賴公共財政來養老。
（二）神秘的TDF（目標日期基金）
那麼，我們除了退休後領取的政府養老金以外，還有什麼方式可以為自己補貼退休後的開支呢？往往人們第一反應就是用平時的積蓄做一些理財投資，不管是購買商業養老保險，還是在股票市場、房地產市場等等上。儘管很多投資回報率可能會很高，但也面臨著一定的風險。那我們該如何把控風險收益之間的平衡呢？。
理財行業普遍認為，年輕人承受投資風險能力比較強，隨著年齡增加，投資組合應該逐步轉向保守。道理很簡單，如何操作卻是個大問題。一種名為“目標日期基金”的FOF，較好地解決了問題。
首先我們介紹一下FOF，它的全稱是fund of funds，意思是“基金中的基金”，俗稱“母基金”。它幫助投資者一次買“一籃子基金”，實際上是透過專家二次精選基金，有效降低非系統風險，大幅度降低了投資基金的風險。
目標日期基金(Target Date Fund,簡寫成TDF)是FOF的一種，它針對一個預定的目標退休日期，根據不同年齡階段投資者的風險偏好，隨著目標日期的臨近不斷重新平衡的投資組合。不斷調整該基金的投資組合趨向保守，使得投資組合的風險適應投資者在不同年齡段的風險承擔能力。
目標日期基金大多數直接以退休日期命名，根據投資者預想的退休年齡選擇相對應的基金即可，比如“某某養老目標2035”、“某某養老目標日期2040”等等。一般來說，投資者的抗風險能力與年齡成反比，而目標日期基金最大的特點就是可以根據人的生命週期，自動調整組合配置，以滿足投資者各階段的風險收益偏好。對於投資者而言，目標日期基金最大的優勢就是簡化了基金投資者選基金的問題。它不需要投資者學會投資，而是直接簡單明瞭地給出解決方案。如果平時已經疲於應付工作和家庭，無暇顧及投資管理，這是一個省心的選擇。
（三）TDF在中國
相較於歐美市場，中國市場上養老目標基金髮展較晚，於2018年，證監委釋出《養老目標證券投資基金指引》《關於開展個人稅收遞延型商業養老保險試點的通知》後，逐步開始有實質性的發展。養老目標基金有兩種型別，分別為目標日期基金和目標風險基金。中國市場上更為常見的則是目標日期基金。
現如今，以國內四大行為首的大多銀行均有各自的養老目標基金，例如工商銀行的工銀瑞信養老目標2035、招商銀行的中歐預見養老2035、建設銀行的華夏養老目標日期2040、農業銀行的泰達宏利泰和平衡養老基金等等。養老目標基金作為養老第三支柱不僅能形成對基本養老保險的有效補充，提高養老金替代率，從根本上減輕國家、企業的養老負擔，長期還能最佳化資本市場結構，成為資本市場的“壓艙石”。
（四）TDF不是全能的
儘管目標養老基金在美國從上世紀九十年代被髮明且近年來在美國受歡迎程度顯著增加，但是它依然存在弊端。其中最為顯著的弊端就是不夠私人定製化。由於每個人的收入水平不同、家庭結構的差異，以及風險承受能力的風險偏好的差異，資產組合隨年齡調整的方案也應該是不一樣的。然而目標日期基金目前投資組合配置策略是統一的，例如某一目標日期基金的資產配置策略為每四年調整一次權益類資產佔比。沒有對每一位投資者針對性的規劃，可能會導致投資者的預期收益減少，或者風險控制不佳。
除此之外，該類基金還有其他弊端，例如目標日期基金手續費遠高於指數基金手續費，又如退休後資產配置不佳，等等。等等
相比於依靠目標日期基金來完成養老目標，儘管花大量時間學習更多關於如何根據自己實際情況進行配置投資組合與目標日期基金的簡單易上手相背道而馳，但是這樣你會在投資路上走得更遠。當然，豐泰居目前所研發的家庭資產規劃系統在將來也會彌補這一領域上的空白，幫助更多家庭解決家庭財務規劃問題。
