作者：沈南鵬
來源：邱處機（ID：qiuchuji_1993）
紅杉資本創始人DonValentine曾說過，投資一半回報來自你選擇的標的，另一半來自投後服務。但他有一點沒提，就是投資基金佈局的重要性。
在我看來，一家投資機構的成功，也可以像一家商業公司一樣，存在一些成功的必然性。今天你問我紅杉中國主要靠什麼取勝，我的回答是整體打法，而不是判斷力。
在紅杉中國成立的兩年後，我們就有意識地在構建體系，這不是一個突然開竅的事情，而是一個循序漸進的過程。
而產業擴張、階段擴張和幣種擴張，就是紅杉中國這16年來最重要的三個佈局。
2007年，在多數基金都只有TMT（科技、媒體、電信）團隊時，我們就組建了TMT團隊、消費團隊、工業團隊和醫療團隊。
現在，我們更是有了人工智慧和高階製造的投資團隊。
另外，我們從VC到成立成長期基金也比同期的基金更早。紅杉美國從1972年成立到1996年才有了第一個成長期基金，而我們只用了幾年時間。當然，中國的機會是這一時間差別的動因。
所以到了今天，紅杉已經變成一個全站式的投資平臺。我們有種子基金，有風投基金，有成長期投資，有併購投資，一直到一級半、二級市場。
全站式打法給我們帶來了巨大的協同效應。
你在分析一家成長期的公司、一家已經在行業裡面領先的公司時，容易看到它靜態的成功。
但如果你對前沿科技有更多的瞭解，透過種子期的工作，你會發現那個行業有一些新的技術正在醞釀，它可以幫助我們對成熟企業的前景有更好的判斷。
全站式的投資，就是有不同的產品聚焦，同時又能夠協同良好，這樣投資機構就會變得非常強大。
如果再往未來十年看，紅杉成長最大的動力則來源於區域擴張。今天大家看到印度新經濟有起色了，但這個佈局我們十年前就做了，東南亞是在五六年以前。
當然，如果核心的投資能力沒建立，你就想盲目地擴張，其實是沒有意義的。
而要想具備可持續的投資能力，就意味著在每個關注的領域都要有最精英的團隊，而不是靠個人英雄主義和單個專案的表現，因為沒有人可以永遠保持認知領先。
“最好的投資，是下一個投資”，這句話上世紀70年代就在紅杉內部被提了出來。
建立這種“歸零”的心態非常重要。
投資行業的最大特徵是千變萬化。今天的行業情況跟16年以前我們看到的行業相比，簡直是天翻地覆，競爭也非常激烈，甚至不斷加劇。
所以在這樣的行業中，你如果居功自傲，很快就會被市場淘汰。
另一方面，歸零心態還體現在坦誠面對自己的失敗。
過去十幾年，我們有過一些失敗的投資，但我們有一個非常重要的工作，就是不斷覆盤，反思失敗。
我們相信，這種勇於面對失敗的心態會讓我們走得更遠。
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