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瑞銀表示，阿里巴巴-SW(09988)面對的競爭壓力較預期更嚴重，持續在內地流失市場份額。
天風證券稱，百度集團-SW(09888)AI業務積累深厚，成長性顯著，拉動整體營收增長;智慧駕駛空間廣闊，集度產品加速落地，具有長期潛力。
高盛表示，六福集團(00590)上半財年中國業務銷售同比增72%，主因同店銷售升95%及淨開店234間;預計毛利率收縮6%至27%，以反映黃金業務比例增加及黃金產品毛利正常化。
美銀證券稱，汽車之家-S(02518)智慧新車釋出資料產品銷量下滑，是由於期內較少新車型面市，預計情況將持續到第四季。
阿里巴巴-SW(09988)遭大行齊降目標價 最低看至175港元
瑞銀：維持阿里巴巴-SW(09988)“買入”評級 目標價降至175港元
瑞銀預計阿里巴巴-SW(09988)2022財年收入同比增21.6%至8720億元人民幣，2023財年放緩至增17%，下調2022財年經調整EBITDA預測16.2%，調低2023財年經調整EBITDA預測19.2%。阿里面對的競爭壓力較預期更嚴重，持續在內地流失市場份額。然而阿里股價已達至2023財年盈利約15倍，假設其於2023財年以後的經調整EBITA複合年均增長率能達中雙位數，估值屬合理。此外，相信阿里將於下個月舉行的投資者日上，可就至今對低線城市、國際市場及雲端的投資及結果有更多說明。
德銀：維持阿里巴巴-SW(09988)“買入”評級 目標價降至196港元
德銀對於阿里巴巴-SW(09988)將繼續投資於如淘寶特價版、社群業務、ele.me、Lazada以實現長期可持續增長，認為這將拖累下半財年的利潤率，故降低2021/22財年的收入預測2%及3%，調整後的純利預測降低12%和11%。雖然對短期疲軟的消費情緒持謹慎態度，但仍對新業務的巨大潛力充滿信心，報告提到，阿里近期公佈季績，並將2022財年的收入增長指引由同比增長30%，下調至20%至23%之間，低於市場預期的29%，意味著下半財年同比增長為11%至16%。管理層認為，由於消費增長放緩，商業收入指引較疲軟，而其他業務部門，如本地服務、國際商業、雲計算等將保持穩健。
德銀表示，新機遇抵消商業挑戰，例如淘寶特價版繼續在偏遠城市受到歡迎，淘菜菜也將業務擴充套件到約200個城市，商品成交金額(GMV)按季增長150%。國際業務擴張方面，Lazada、Trendyol和AliExpress都表現出強勁的GMV和使用者增長，國際年度活躍消費者(AACs)達到2.85億。鑑於東南亞和土耳其等地區的電子商務滲透率較低，以及阿里在技術和基礎設施方面的豐富經驗，管理層認為在這些地區有巨大的潛力。就國內商業而言，德銀認為近期的挑戰將來自競爭加劇等。
天風證券：維持百度集團-SW(09888)“買入”評級
天風證券稱，百度集團-SW(09888)AI業務積累深厚，成長性顯著，拉動整體營收增長;智慧駕駛空間廣闊，集度產品加速落地，具有長期潛力。考慮網際網路監管影響營銷收入，下調公司2021-2023年營業收入從1250/1437/1651億元到1237/1340/1587億元，Non-GAAP歸母淨利潤從248/268/289億元調整到183/208/232億元，對應PE19/17/15x。
該行表示，整體百度搜索廣告對個人資訊依賴程度有限，近期百度在蘋果應用商店上線“希壤”社交App，積極佈局元宇宙。使用者可以透過建立虛擬身份，在虛擬世界中與好友進行互動。希壤已登陸百度VR的官網，提供虛擬空間定製、全真人機互動、商業拓展平臺三大功能供使用者下載體驗。
花旗：維持騰訊控股(00700)“買入”評級 目標價703港元
花旗稱，遊戲開發者大會展示了騰訊控股(00700)在行業的領導地位，及其利用技術創新來開發新遊戲的承諾。騰訊認為虛幻引擎5和VR等領域的技術突破對於進一步豐富遊戲體驗至關重要，因為使用者要求更高質量的設計和型別多樣化。公司正在日本等市場推動ACG遊戲的海外擴張，去年市場中40%的這類新遊戲來自中國公司，而2019年時為20%。
高盛：維持六福集團(00590)“買入”評級 目標價30港元
高盛稱，六福集團(00590)管理層預期2022上半財年股東應占溢利同比增約120%，盈喜預期意味上半財年達到純利6.41億元人民幣，高於該行預期的5.79億元人民幣10%。集團上半財年中國業務銷售同比增72%，該行認為主因同店銷售升95%及淨開店234間;毛利率預計收縮6%至27%，主要由於黃金業務比例增加及黃金產品毛利正常化;經營溢利率預計升0.3%至12%，同時銷售、一般及行政開反佔銷售的比例減8%至16%。此外該行預計其中期息為每股0.5港元。
國元國際：首予新特能源(01799)“買入”評級 目標價28港元
國元國際稱，新特能源(01799)2021年1-9月歸屬股東淨利為32億元人民幣，結合盈利和行業估值情況，相當於2021/22年9.6/9.2倍PE，目標價較現價有35%上升空間。預期2022年矽料供需偏緊持續，矽料價格仍有較大支撐：1)受“能耗雙控”影響，預期多晶矽企業擴產速度將受制於能耗指標，新產能審批以及在建擴產專案都存在不確定性，未來擴產週期將拉長，新增產能供給有限;2)下游矽片的擴產速度要遠遠超出矽料供應，預期2022年供需錯配帶來矽料供應緊張情況將持續，矽料價格仍有較大支撐。從中長期來看，該行預期在2022年Q1矽料價格將有所回落，長期理性價格區間或在15-20萬元/噸。
該行預期2022年底公司矽料總產能達到20萬噸，成本將持續下降：公司透過技改最佳化和新專案投建實現產能進一步擴張。預計新疆多晶矽生產線冷氫化技術改造將於2022年Q1完成，年產能將提升至10萬噸;內蒙包頭一期10萬噸多晶矽專案建設，預計2022年下半年建成投產，屆時公司多晶矽總產能將提升至20萬噸/年。預期技改完成+新產能釋放+自備電廠電量貢獻將進一步降低公司多晶矽綜合生產成本，提升競爭力。
美銀證券：重申汽車之家-S(02518)“跑輸大市”評級 目標價降至76港元
美銀證券預計汽車之家-S(02518)未來將加強拓展新能源汽車製造商、二手車交易、資料產品供應和銷售等領域，並提升使用者獲取能力，故研發及營銷支出將上升，下調第四季及明年非通用會計準則計淨利率至30%/39%。公司第三季業績大致符合預期，收入同比下跌24%，較第二季跌幅擴大;期內傳統業務收入下跌32%，表現跑輸內地私家車批發量同期下跌12%，相信表現疲軟主要受媒體服務業務所拖累。
該行表示，線索服務業務相對更具韌性，因此第三季收入僅下跌9%。隨著資料業務由升轉跌，期內線上營銷收入增長速度放緩至2.5%。汽車之家智慧新車釋出資料產品銷量下滑，該行認為是由於期內較少新車型面市，預計情況將持續到第四季。此外公司宣佈將在未來十二個月內斥資最多2億美元回購股份。
