據乘聯會資料，2021年前三季度國內新能源乘用車銷量為182.1萬輛，同比高增超過200%，月度銷量均超歷年同期。
2021年以來滲透率不斷提升，9月突破20%。受晶片短缺、原材料價格上漲等不利因素影響，乘用車整體銷量環比下跌，同時新能源乘用車銷量環比持續創新高，推動滲透率持續提升。#新能源車#
據中國產業資訊網，國內電動汽車熱管理系統市場規模預計可擴張至420億元，複合年增長率超過30%。
新能源熱管理行業有望成為新能源產業鏈細分領域中待挖掘的投資“金礦”。
資料來源：財信證券
傳統燃油車VS新能源車熱管理
汽車熱管理行業集合了熱學、力學、電氣等多種學科知識，涉及鍛造、焊接、裝配等多項工藝，存在較高的技術壁壘。
其本質是透過熱量傳遞實現對溫度的控制，形成合理的溫度場。
傳統燃油汽車熱管理主要包含的是空調系統和發動機系統的熱管理，目的是為了整車各項零部件處於合適的溫度，保障車輛發揮出最佳的駕駛效能。
新能源汽車熱管理系統在動力來源、發動機結構等方面與之存在較大差異。
與傳統燃油車相比，空調系統動力源從發動機轉型電池，在制熱時喪失重要熱源。因此，新能源汽車尤其是純電動汽車動力系統的根本性變化正在重塑汽車熱管理系統架構。
特斯拉Model3熱管理系統原理圖：
新能源車熱管理
熱管理系統是“三電”之外，新能源車較燃油車變化最大的部分，同時相較燃油車更為複雜，也導致了熱管理系統單品價值量的提升，對整車的重要性也有所提升。
新能源汽車為熱管理系統帶來了全新的變革，主要包括空調系統熱管理和三電熱管理。
空調製冷系統脫離了發動機動力源，升級為電動壓縮機制冷。電機電控餘熱不足，需要額外增加制熱模組，一般使用PTC或熱泵作為制熱系統。
動力總成透過電子水泵帶動冷卻液迴圈流動冷卻。動力電池需要額外配備獨立熱管理模組，確保電池工作在穩定的溫度範圍內。
除了涵蓋傳統車身空調系統，新能源汽車熱管理系統還包括電池熱管理系統、電機電控管理系統、減速器冷卻系統等。涉及零部件包括控制部件（電子膨脹閥、水閥等）、換熱部件（冷卻板、冷卻器、油冷器等）與驅動部件（電子水泵與油泵等）。
其中，電池冷卻器、電子膨脹閥、冷卻板、PTC加熱器等新部件的增加，帶動新能源整車熱管理系統的價值量明顯提升。
由於電池、電機和電控等部件對溫度更為敏感，因此對熱管理的需求更大，熱管理系統的單臺價值量較大。
新能源車熱管理市場競爭格局
由於熱管理是在傳統汽車的空調和發動機冷卻系統基礎上發展起來的。
大多數過去生產傳統汽車的空調和發動機冷卻系統，後來緊隨新能源汽車的發展機遇，利用自身的客戶基礎及經驗優勢，切入研發相關的熱管理零部件和整合系統，逐漸成長為覆蓋傳統汽車和新能源汽車的熱管理系統供應商，且在全球市場佔據領先地位。
據EV Sales的資料，傳統熱管理系統市場中，日本電裝、德國馬勒、法國法雷奧、韓國翰昂所佔全球市場份額超過70%。
全球熱管理企業市場份額：
資料來源：EV Sales
從具體熱管理系統和零部件來看，國外龍頭基本上在汽車熱管理系統的各個環節都有涵蓋，國內廠商主要是提供閥類、泵類的零部件。
新一輪技術迭代中，新能源汽車催生出的熱管理新市場，有可能打破原有的競爭格局，重塑汽車熱管理供應鏈。
國內補貼退坡導致車企對低成本零部件需求增加。國內的新能源車熱管理廠商相對國外傳統廠商更具本土配套及成本優勢。有望充分享受國內新能源汽車的發展紅利，有望快速搶佔新能源車熱管理市場。
國內新能源汽車熱管理企業主要包括三花智控、銀輪股份、奧特佳、中鼎股份、飛龍股份、松芝股份和克來機電等。
三花智控主要產品包括電子膨脹閥、電子水泵和換熱器等；銀輪股份主要系統為熱泵空調系統；產品包括水冷板、電池冷卻器和前端模組等；奧特佳主攻空調系統和電動壓縮機、中鼎股份主要產品為冷卻管路；飛龍股份主要產品為電子水泵；松芝股份涉及電池熱管理系統和空調系統等；克來機電主要產品包括冷卻管路。
總體來看，當前處於熱管理細分行業成長階段，廠商都在拓寬自身的產品線。而隨著新能源汽車市場快速發展，汽車熱管理的需求變得越來越複雜，未來汽車熱管理供應可能會向系統化、整合化發展，車企向頭部熱管理系統供應商採購系統，熱管理系統供應商向優質零部件供應商採購零部件，未來行業有望形成強者恆強的態勢。
