熬過了耐得住寂寞的部分,接下來都是守得住繁華。而守得住繁華的部分,要比耐得住寂寞難上千萬倍,堪比華山之險。
估計有不少朋友看到這個標題會覺得太過於遙遠。投資看未來30年,誰又能看得清楚。但投資真的需要有預見,有遠見,有預判。巴菲特老爺子在最新的採訪中都能談到30年後的事情,以及他的公司未來30年要投資的方向。如果他依舊健康長壽,那麼未來30年已經接近130歲了。股神為什麼能夠在60年的時間實現三萬多倍的收益?是有他的根本原因的。
14億是中國人口的頂峰
中國人口經過多年的發展達到了2020年的14億頂峰。應該說這個資料空前絕後。不可能再超越這個資料了。根據中國最新的出生人口資料顯示,目前我國的新增出生人口係數為1.3,排在全球200多個國家倒數前10名。新增人口已經出現了斷崖式的下滑,這裡用的詞叫做斷崖式。據最新的資料顯示,我國每年的新增人口在以20%左右的速度下降。針對嚴峻的人口增量形勢。我國迅速放開了三胎政策,並施以各種配套。今年9月26號,《社會撫養費徵收管理辦法》正式告別歷史舞臺。也就是雖然放開了三胎,但是你如果生了四胎,五胎,六胎,甚至十幾胎,國家也不會對你實施罰款。只要你生得起養得起,實際上已經不實行計劃生育。另外,針對教培,醫療和住房三大問題,國家也出重拳進行了整頓。希望壓在適婚適孕青年的三座大山能夠得到穩妥的解決,一切的目的都是為了生三胎。
房主不炒。為房產劃出三條紅線。
集採醫療。解決老百姓因病致貧。
禁止上市。讓教培迴歸非營利性。
這些高瞻遠矚的舉措,目標只有一個讓大家多生孩子。
要是在五六年前,放開二胎的時候,直接放在三胎或者全面放開,可能效果會更加好一些。有經濟實力又能夠生育的那一批人是70後,現在已經超過50歲了,基本上過了生育年齡。作為唯一一代獨生子女的80後,上有老下有小,兩個人要養活那麼多人,基本上人均兩個子女,已經頂格申購。身邊的很多90後都是不婚主義或者生一個的居多。而00後的還沒有達到生育年齡,更加崇尚的個性張揚,還在玩的階段,對於生孩子更加不感冒。
其實,現在適婚適育青年並不是不能生,而是生育意願下降。特別是現在的生育主力人群是獨生子女,他們對於生養孩子有著自己的看法。加上新冠疫苗的普及。據司馬君瞭解到的資料,實施三胎幾個月以來。各個地方新生嬰兒的出生率同比實施三胎之前又下降了30%左右。所以說中國的人口增量面臨著嚴峻的問題。
我國已經正式進入輕度老齡化社會
在統計局公佈第7次人口普查資料之後,國家統計局新聞發言人付凌暉在回應記者關於最新人口資料時表示,我國目前處於輕度老齡化狀態。
付凌暉說,社會上目前有一些誤解,不少人認為中國已經進入到深度老齡化社會。實際上,國際上一般有這樣的認識:一個國家60歲以上人口占全部人口的比重超過10%,這個國家進入到老齡化社會,10%到20%之間屬於輕度老齡化,20%到30%之間為中度老齡化,超過30%是重度老齡化。這次人口普查,我國60歲以上老年人口占全部人口的比重是18.7%,說明目前中國還是屬於輕度老齡化的狀態。
總和生育率極低。這次人口普查,31個省、自治區、直轄市共有家庭戶40152萬戶,家庭戶人口124461萬人,平均每個家庭戶的人口為3.10人,比2000年人口普查的3.44人減少0.34人。
從全球的宏觀來講,日本是一個典型。實現了先富先老。老齡化導致了勞動人口的減少,很多產業出現的縮量減量,甚至不復存在。日本90多歲的老人甚至還在開出租車。這在當下的中國來看是不可思議的。很多進入到60歲的中國老年人都在家裡帶孫子。
大的宏觀方向,司馬君已經分析完了。宏觀的分析是指導我們的投資的前提。那麼在未來中國的30年老齡化程序過程中。哪些行業和產業大有可為,屬於增量行業?哪些行業會處在存量博弈以及減量博弈乃至最終消亡?這個是值得我們去好好深思一番的。
司馬君思考了一番,未來30年內,可能會存在存量博弈以及減量博弈的行業:
存量博弈:白酒行業,消費品行業。
減量博弈:保險行業,銀行行業,地產行業,白色家電行業,基建行業,建材行業,也就是和地產相關的行業。
增量市場:與老齡化賽道相關的行業。
大司馬在今年6月14日有一篇雄文。
再一次回顧一下這篇文章,很有意思。
醫藥股將走出8年牛市。
並做了這樣的一個研判。
中國醫藥股未來只有兩個方向,會出現大牛,分別是 OTC和CXO。
現在很多股票已經在不斷創歷史新高。
特別是CXO的凱萊英。
經歷了高瓴資本的清倉減持。
現在又創歷史新高。
歷史的車輪滾滾向前。
並不是任何機構和個人可以左右。
OTC這個領域目前還在憋屈中。
為什麼司馬仲達。現在敢講未來8年中國的醫藥板塊,將複製白酒板塊走出長達8年的大牛市呢。最大的基本面支撐有兩個。
第一個就是剛剛公佈的14億人口普查資料。雖然看上去人口還在緩慢增長。但是新增出生人口已經降到1.3的係數。這個數字已經進入全球倒數前10。新增人口斷崖式下滑。司馬仲達這裡特別強調一下,注意這個詞是準確的斷崖式。人口老齡化提前到來,中國很可能走向一條日本的老齡化道路。為了應對人口老齡化狀況,國家很快出臺了三胎政策。當時很多人,包括各路機構都預測刷屏三胎政策利好奶粉,嬰幼兒玩具,保險,房產,紙尿褲等等所謂的三胎概念股行業,司馬仲達一句話拍醒他們,只利好片片,策策,小昭等!前因後果都搞不清楚,還炒什麼股?為什麼要實行三胎?因為新增人口斷崖,老齡化嚴重,老齡化是前因,實施三胎是後果。投資股票一定要逆向思維。後來大家也都清楚,那些所謂的三胎概念股,一個個慘遭滑鐵盧。片仔癀如沐春風,又開啟了新高之路。雖然司馬仲達的神機妙算的能力幹不過諸葛孔明,但是在大A股發揮還是綽綽有餘。三胎政策出來,各地都在下大雨。天空下的不是雨,是80後的淚水。
第二個基本面是國家2030中醫藥發展戰略規劃。
我一直告訴周邊的朋友,炒股炒股,首先要學懂政治經濟學。正所謂炒股跟黨走,吃喝全都有。當年在大學,作為學霸的我,政治經濟學一直是全年段第1名。國家都告訴你,中醫藥發展未來10年全面支援和發展。而且已經上升到了國家戰略層面。高層紛紛出來為中醫藥站臺。未來的利好政策是一個接一個。為什麼大家就是非是不聽?投資永遠不要去叫醒試圖裝睡的人。
什麼企業的基本面,什麼技術面,什麼政策面,通通不及上面這兩條國家戰略層面。宏觀政治層面就擺在那裡。這個判斷也可以參照一下美國的大牛歷史。
美股市場1957年以來漲幅最大的20個超級大牛股日常消費類佔其13家,醫藥類佔其5家。醫藥行業本身所具備的獨特性與新藥壟斷高額利潤,恐怕較其它行業更容易出現有爆炸性增長的公司:1.默克(製藥,生產人和動物的健康產品)在4161個交易日中上漲8331倍;2.先靈葆雅(生產過敏、抗感染、抗癌症等藥物)在3654日中上漲5502倍;3.輝瑞(研究為主,含處方藥和非處方藥)在3338個交易日中上漲4657倍;
再次明確一下,這已經是司馬君說的第3遍了。
中國未來的老齡化賽道為持續二三十年。這個是大機率的宏觀方向。而在老齡化賽道里面,中國的醫藥股會特別的吃香。
中國醫藥股未來只有兩個投資方向,會出現大牛,分別是 OTC和CXO。如果在這兩個領域讓司馬君再做一個選擇的話,我更傾向於OTC。雖然CXO現在正在創歷史新高。但是西超這個領域目前的訂單主要還在於國外訂單。國內的訂單會進一步的壓縮。為什麼呢?因為集採。CXO醫藥的下游產業,主要靠醫藥企業外包訂單,特別是西藥企業。目前我國的集採政策主要集中在西藥企業。當西藥企業的利潤被壓縮後給CXO帶來的訂單必然會減少。當然這不影響主要依靠國外訂單的CXO龍頭,比如凱萊英。
而且在未來的8年時間內, OTC和CXO這兩個領域,會出現幾家萬億級的企業。當然龍一和龍二之間相差的市值會超過10,000億以上。
整個OTC的龍一毋庸置疑已經是片仔癀,而且基本上不會有第二名超越。司馬君並不關心龍二是誰。我向來投資股票,一個行業只選一隻股票。未來的片仔癀萬億之旅的成長道路上,貴州茅臺和五糧液扮演了一個楷模的作用。龍一和龍二的市值相差近20,000億。司馬君在今年年初,曾經有預言。未來中藥的龍一和龍二市值也會相差萬億以上。雖然當年選擇五糧液賺了7倍多,但是那段時間的持股過程相當的痛苦,如果選擇貴州茅臺的話,賺的可是17倍!雖然也曾經在貴州茅臺上賺了4倍。所以,自此以後,司馬君投資向來只投龍一,投老大才能當老大,投資小弟,未來也只能當小弟,一個行業龍頭其實只有一個,其他的龍二龍三龍四龍五,只能享受龍一吃剩下的,雖然現實很殘忍,但這卻是客觀的事實。這個道理也是司馬君透過真金白銀悟出來的。
未來的老齡化賽道里面。治病的並不是最賺錢的。治未病的才是最賺錢的。老年人越來越長壽,每多活一歲,醫療支出需要增加20%,同樣保險的壽險支出也要大幅增加。按照司馬君的預測:整個治未病的市場有幾百萬億的市場規模。
最後引用段永平的一段話,作為文章結尾。
段永平:
舉個所謂懂得例子:
比如蘋果,我在2021年買蘋果的時候,
蘋果大概3000億市值,那時候利潤大概不到200億。
以我對蘋果的理解,
我認為蘋果未來5年左右盈利大機率會漲很多,所以我就猜個500億。
所以當時想的東西非常簡單,
用2000億左右市值買個目前賺接近200/年,
未來5左右會賺到500億/年或以上的公司。
(而且還會往後繼續很好)
如果有這個結論,買蘋果不過是個簡單算術題,
你只要根據你自己的機會成本就可以決定了。
但得到這個結論非常不容易,
對我來說至少20年功夫吧。
能得到這個結論,就叫懂了。
不懂則千萬千萬別碰。
在能力圈範圍內,OTC是司馬君的一畝三分地。在OTC領域,片仔癀作為龍頭老大在前面領跑。後面有同仁堂,雲南白藥,白雲山,東阿阿膠,廣譽遠,壽仙谷,以嶺藥業等等企業。如果讓司馬君再選一家陪跑的話。我選同仁堂!原因:司馬伕人也是同仁堂的粉絲,在同類中成藥的選擇上,同仁堂的藥材是最好的。同仁堂市值未來超越雲南白藥輕而易舉。
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