這是熊貓貝貝的第799篇原創文章：

2021年只剩下最後一個不到的時間就要正式結束了，現實也是進入倒計時的情況。

這是一個不平靜，不平凡，不簡單的年份，當然，無論接不接受，一言難盡的2021年，也就要即將正式結束了。

這一年，發生了很多事情，產生了很多變化，也帶來了很多顛覆，回顧這一年，帶給很多人最大的感受，或許可以用兩個字來形容，那就是“分化”。

當然，分化這種表現，是經濟環境的常態，任何時間都會存在，但是2021年尤其突出，覆盤一下2021年中國資產領域的表現：

大宗商品、新能源，雙碳概念表現亮眼，而去年的白酒醫療板塊普遍不佳；

房地產，網際網路遭遇政策和規則環境變化，無論是現實業績還是金融市場表現都一落千丈；

課外教培，各種形式的高利貸，各類黑灰產業遭遇空前打擊；

實體經濟，製造行業，實業領域，在疫情防控、經濟增長方式調整、原材料價格上漲、貨幣增速下降等因素影響下，也有一些行業在收縮，其營業收入、營業利潤還沒有恢復到疫情之前。

總體來說，憂多喜少，形勢比人強，中國2021年的經濟環境整體處在有著濃厚的不確定性迷霧中。

宏觀的東西距離普通民眾，基礎群體是有距離感的，所以這篇文章，將從關於趨勢和發展的底層邏輯入手，先談認知層面，再談方向研判。

內容可能會比較燒腦，也需要一定的耐心和時間去結合思考，任何事件都講究一個回報價值，而我的內容，一直以來都是秉承尋找和挖掘這個價值而存在和輸出的。

以微見著，洞察先機，把握趨勢，指導決策。

PS：

• 文章略長，內容的閱讀需要一定的時間和耐心，並且需要進行思考。
• 內容不求討好所有讀者，寫作分享也是一個閱讀群體和寫作群體互相選擇的過程。
• 每個人的認知層次不同，不做強求，這篇文章的內容不是什麼大路貨，也不是什麼看完能夠帶來輕鬆愉悅精神滿足的爽文，請結合自身需要和認知需求理性看待。
• 頭條獨家文章，抄襲搬運必究！

選擇大於努力，思維決定層次，是任何時代任何環境下的重要規則。

圖片來源：頭條相簿

1

關於財富邏輯的兩個扎心認知誤區：

任何事情要弄得通透，活得明白，都講究一個認知先行。

對於財商和經濟思維快速成長，日益成熟的中國人來說，有兩個比較扎心，同樣也是非常有共鳴的疑問，長期存在：

1、為什麼絕大多數跟風的人，別說吃肉，大機率到最後連洗碗水都喝不到？（當然，這只是形象的比喻，意思大家都懂）

2、為什麼好像懂了很多知識，也能看清楚一些宏觀的趨勢，但就是無法透過現實中的行動，真正地改變自己的財富和人生狀態？

其實，這就是中國經濟環境和時代背景下，關於財富邏輯最大的兩個扎心認知誤區，文章開篇，很有必要在這個邏輯和認知的層面，進行一個梳理分析。

首先來說第一個疑問，人是社會動物，必然具有跟風的特性，對於能夠產生價值的經濟交換行為，更是令無數的人，趨之若鶩，前仆後繼，比如買房，比如炒股，當然還有很多和錢有關係的經濟活動。

交換產生利潤，利潤實現財富，財富改變狀態。

其實如果純粹從賺錢，獲得財富的角度來說，天下萬物皆可炒！無論是股票，房子，還是什麼限量版球鞋，盲盒……任何時代都不會缺少這樣的炒作物件，以前炒文玩，炒郵票，炒蘭花，炒藏獒……本質從來沒有改變過，只是載體對應時代而已。

再說一次，交換，流通，交易，才有價值，哪怕就是黃金萬兩，找個沒有人知道的地方埋著藏著，這個黃金是沒有任何價值的。

事實上，絕大多數人，直至今天，在投資，主動賺錢這件事上面，都是被動跟隨，而完全沒有屬於自己的一套價值分析邏輯。

買房子，房子為什麼會漲？誰知道呢？大家都在搶，一定會漲，這是什麼邏輯？

買股票，股票為什麼會漲？這個股票背後的公司是做什麼的，發展得怎麼樣，誰在乎呢？只看漲跌不看香嗎！

當然，還有什麼去創業，去折騰各種生意等等，都是一個邏輯：只看行情，而沒有內在的價值分析邏輯和認知，有錢賺一擁而上，行情不好就做鳥獸散，是不是很真實？

而任何能夠獲得超額收益，落袋為安，並且時間拉長來看，都能穩定獲利的群體，都有自己對投資行動的完整邏輯和認知。

然後再看第二個疑問，懂得很多，就是不賺錢，難賺錢，怎麼破？

直擊要害，不繞不忽悠地給出原因，這不是個別情況，而是普遍存在的疑惑，核心的關鍵，就在於絕大多數人，對於自己所掌握的知識，有價值誤解。

扎心一點地說，其實絕大多數人認為自己懂的，或者說自己瞭解的東西，對於賺錢和獲得財富這件事來說，沒有任何生產力和輔助價值。

請注意這個關鍵詞：生產力。

做股票投資的人，懂各種專業技能，和股票市場有什麼關係？

想買房投資的人，在自己的行業裡面就算是人中龍鳳，箇中翹楚，就能保證買到有潛力的好房子？

現實生活裡面，永遠不乏那種高談闊論，誇誇其談，頭頭是道的人，放眼一摸底，都混得不咋的，不是說這樣的群體在知識和理論上的不懂或者是浮誇，是他們所掌握的認知，和真正意義上的賺錢以及獲得財富，完全沒有關聯。

這就是紙上談兵和真刀實槍的區別，簡單說一個，真正在投資領域能賺到錢的人，絕對不可能把他能夠賺到錢的門道和辦法拿出來分享和交流，這樣一看，凡是在公開領域大肆宣揚什麼投資理財秘籍方法，鼓吹什麼財富機遇的，到底是賺誰的錢？

當然，大路朝天，話只能說到這個份上。

真正具有價值生產力的知識和觀點，才是真正的稀缺無形資產，才能創造真正的財富和賺到錢。

開題明義，先從認知上脫貧，並且形成一定的共識，那麼後面的一系列預判，分析，研究，才有意義，是不是這個理兒？

圖片來源：頭條相簿

2

趨勢的第一個判斷：2022年，房地產經濟關聯的上下游行業，難逃衰退宿命

2021年，中國房地產經濟的整個環境，邏輯，規則，都發生了史無前例的變化，甚至可以說得上是顛覆。

隨著頭部龍頭，萬億規模的恆大債務危機的走向逐漸清晰，最終的結果逐漸浮出水面，其實對於房地產這個行業，特別是民營為主要組成部分的現狀而言，2022年，這樣的慣性必然會得到延續。

這裡有一個很重要的經濟邏輯關係存在：房地產開發商，是房地產行業撬動中國經濟的關鍵角色，承上啟下，中游支柱，聯通和決定上下游產業行業的興衰。

圖片來源：網路

房產，是中國貨幣環境中撬動貨幣發行和社會流通貨幣的槓桿支點。

2022年，是中國民營房企海外債務償還的高峰年份，也是延續2021年“房住不炒，住有所居”主線的一年，很現實的依據2021年的實際情況來看，中國房企在2022年，依然是在一個充滿壓力的出清環境中生存。當然，既然是出清（去槓桿，去泡沫，去風險），那麼就不是發展和做規模，甚至行業內部競爭的問題了，而是生死存亡的問題了。

而且，基於2021年對於恆大的處理方式方法和態度來看，政策定力和高層態度，包括金融環境，很難會出現大轉彎的可能，基本不可能。

所以，2022年，房地產中游的民營開發商日子沒有什麼好訊息，對於行業上下游的經濟關聯和影響，同樣沒有樂觀的理由。

伴隨著出清，降槓桿，去風險，擠泡沫的主線趨勢，房地產關聯的上下游行業，難逃下行週期和衰退的命運。

圖片來源：頭條相簿

3

趨勢的第二個判斷：中美經濟脫鉤的必然性，特斯拉離開中國，中概股迴歸港股

當前中國企業在美國股市的情況大家都知道了吧？

中美兩國經濟博弈，大國競爭，已經持續了好幾年了，終於在2021年年底的時候，第一次形成了重大戰略性的“共識”。

其實說共識不太合適，準確地來說，應該是在“中概股的去向留存問題上面”，兩個國家做出了方向一致的合力動作。

那就是：在中國經濟環境裡面紮根賺錢的中國企業，不能繼續在美國的資本市場裡面融資發展了。

更進一步，那就是中美兩國的經濟，從金融層面開始脫鉤。

實體經濟脫鉤不現實，也很困難，但是金融層面就容易得多了。

這可能是2021年年底最重要的經濟訊號，因為這樣的趨勢和格局一旦形成，那麼很多原本的投資邏輯，方式途徑，都被徹底顛覆和改變了。

按照這個邏輯，特斯拉，高盛，黑石……等等的美國資本代表和企業，離開中國經濟環境就成為了必然，而高估值的中概股也不能直接進入中國的國內的金融市場（直接稀釋衝擊，按照當前中國大A的體量來說很容易造成衝擊崩盤，所以需要進入港股市場緩衝。）。

簡單來看，美國資本，美元資產，美股價值，可能會迎來非常劇烈的價值調整和迴歸。

而中概股迴歸港股，對於市場來說是衝擊，但是對於股民來說是機會。

大變局，緩緩啟幕。

圖片來源：網路

4

趨勢的第三個判斷：與雙碳背離的火力發電行業，包括能源開採行業，前景堪憂

2021年，中國鄭重向世界承諾了雙碳目標。

實現碳達峰、碳中和是一場廣泛而深刻的經濟社會系統性變革”。

作為世界上最大的能源生產國和消費國，自中國明確提出力爭2030年前實現碳達峰、2060年前實現碳中和以來，其實一場關於中國國內產業和行業的長遠變革，已經全面拉開序幕。

言出必行，舉國體制，意志堅定，長期以來都是中國國家治理的特色，沒有之一。

所以，和“碳達峰，碳中和”相沖突的行業，在接下來的2022年，包括未來更長的時間週期裡面，前景必然堪憂。

尤其是風口浪尖的三高產業：

就具體行業而言，主要有化工行業；鋼鐵行業；有色金屬行業；水泥行業等；

就能源情況來說，主要就是傳統火力發電，能源開採（煤礦）

這種前景的憂慮，不僅僅侷限於對行業本身的生存，發展，盈利造成影響，就連關聯的金融市場表現，都值得高度警惕。

圖片來源：網路

5

趨勢的第四個判斷：文化影視，旅遊，餐飲，酒店……還要看疫情的臉色

2022年中國的消費是否能夠實現恢復，重新承擔起拉動中國整體經濟的三駕馬車之一，恐怕最大的懸疑和不確定性，還是疫情的走勢。

從2020年新冠全球爆發以來，先出現了德爾塔病毒變株，在2021年即將結束的時候，又來了一個奧密克戎全新變株……

圖片來源：央視新聞報道

病毒叫什麼不重要，其實對於人類社會和經濟活動而言，什麼時候能夠告一段落，實現常態化，才是關鍵。

特別是中國國家主導行動，進行高強度，全民動員，動態清零的抗疫政策環境中和背景之下，這對於中國的實體經濟，特別是和出行關聯，人氣依賴的實體商業領域來說，恐怕不確定性帶來的恐懼和影響，還會持續和貫穿2022年全年。

同樣的，疫情對中國的實體商業格局和執行邏輯，事實上已經在過去2年時間裡面產生了很多深遠，本質維度的徹底改變。

以購物中心和商場為例，原本那套和主力店，人氣品牌聯手做局，收割中小商家的玩法，就徹底失靈了，畫再好看大餅，也架不住疫情反覆，沒有人氣的支援，連海底撈這樣的頭部玩家都撐不下去，更何況抗風險能力和盈利能力更差的中小商戶群體？

短期，特別是2022年及未來的2-3年週期裡面，中國經濟環境中的實體商業是否能夠得到恢復，必然要看疫情的臉色。

但是長遠來看，恢復常態，迴歸正常是必然的趨勢，實體消費領域永遠不會消失。

疫情期間清冷的鄭州二七商業街（圖片來源：頭條相簿）

6

趨勢的第五個判斷：課外教培，前途無亮

根據《中國教育服務產業發展報告2020》，中國教育服務行業總體規模約3萬億元。

其中早教市場3000億元，民辦幼兒園2600億元，基礎教育校外培訓5200億元。

疫情對教培行業有顯著影響，但卻不是最重要的影響。

“雙減”等一系列政策的出臺，直接影響了基礎教育校外培訓、民辦幼兒園、早教、以及民辦義務教育。這四項加總至少有1.1萬億的市場。

伴隨“雙減”政策，對所有教育公司的監管都在不斷加強，資本紛紛躲避這個賽道。

這些因素導致了教培行業營收、營業利潤的收縮。但其實，最重要的一點，很多人忽略了，那就是教育行業的“非盈利”性質：四十號檔案最核心的就是把教培變為非營利性的。

什麼是非盈利機構的定義？不是說免費，不是說不能賺錢，但是這個營業收入，全部都要留在這個機構裡面，而且還要定期接受國家的審查，收入沉澱怎麼用，自己說了也不算，而是由國家相關部門指定用途。

比如醫院，公辦學校，都是這種性質的，不是不賺錢，只是機構賺來的錢，不能往經營者口袋裡面去裝，這是原則的定性，大可以說聯想高管掏空公司，恆大老闆掏空公司，但是嚴格意義上，從法律層面來說，就算不合理，但是沒有觸碰不合法的紅線。

但是非盈利機構裡面的錢，要是往自己口袋裡面弄，那就性質完全不一樣了。

作為經營者，沒有收益，沒有收入支配權力，有什麼動力？

所以，說教培行業前途無亮，並不是揶揄，而是必然趨勢。

要麼轉型其他行業，要麼徹底退出，按照政策環境和國家意志來看，沒有第三個選擇。

而原本的資本驅動，販賣焦慮，規模膨脹的教培賽道，已經到頭了。（買了教培ETF，持有教培概念股票，從事傳統教培行業……的朋友們，建議乘早止損……）

圖片來源：頭條相簿

7

趨勢的第六個判斷：平臺型網際網路巨頭迎來退潮和下行週期，洗牌時間即將到來

網際網路行業拐點已現：增長疲軟，線上流量見頂

誰都沒想到，今年三季度會是網際網路賽道的“最慘財報季”。

其實並不值得奇怪，經歷了近十年的高速發展，中國的網際網路行業也來到了一個“人口，流量，購買力”見頂的關鍵節點。

再大的樹也長不到天上去，萬物有周期，行業有規律。

這個不是瓶頸，而是天花板，阿里巴巴雙十一資料造假，是為了在資本市場上講故事，保障股票估值和成長，但是實際上，早已是外強中乾，這也不是什麼秘密了。

天花板，不是透過什麼技術升級，結構管理可以突破的，簡單來說，就是傳統的中國網際網路平臺經濟的賽道，已經紅利到頭，隨著市場的穩定，總量的限制，利潤迴歸是必然趨勢。

人口，特別是網際網路使用者，不是今天說明天就能增加的，基本上覆蓋完成，就這麼多了。

流量，對應人口，一個道理。

購買力的問題，更是難搞，這個涉及到社會經濟財富分配的複雜層面才能影響和改變。

而螞蟻金服網際網路高利貸，敲骨榨髓，極致壓榨的意圖迎來國家的迎頭痛擊，這對於沒有核心技術，沒有核心競爭力，沒有真正意義上科技領域優勢的網際網路平臺行業，巨頭們來說，肯定是一種紅線的展示和明確的警告。

躺在時代和行業紅利上享受了這麼久的網際網路平臺企業，巨頭公司，基於以上的邏輯和現實，在即將到來的2022年，恐怕不得不面對現實，接受退潮和下行週期，接受洗牌的殘酷紅海競爭環境。

還有一點不得不說，那就是美國和中國在金融，經濟維度的博弈競爭加劇，後續中國網際網路出海的空間和想象力，也存在諸多的不確定性和風險。

對應的，行業選擇，賽道選擇，以及相關公司的金融市場表現，同樣值得警惕。

圖片來源：頭條相簿

8

趨勢的第七個判斷：國內金融市場走出獨立行情，價值趨勢和表現關鍵塑造階段

中國國內的金融市場，在2022年，基於中國企業在金融層面和國際金融市場的當前尷尬局面，大機率是中概股迴歸港股，而國內的更多企業，會規範經營，按照規定約束，爭取在國內，或者港股的金融市場中去尋求融資。

所以，2022年，中國的金融市場，大A，非常有可能走出區別於美國股市的獨立行情。

當然，獨立行情不一定就是好行情，美股上漲，中國股市也有可能下跌，美股下跌，中國股市也有可能上漲，獨立的意思並沒有褒貶色彩和漲跌意味，而是對行情走勢的描述。

但意義非常重要，因為這樣的獨立行情，意味著中國金融完全迴歸中國經濟基本面，完全迴歸到國家政策和高層意志的管控之下，很多維度的確定性，和曾經長期飽受“軟骨頭，騎牆派”資本玩家群體，用情緒主導行情，利用資訊差收割市場，完全不可同日而語。

最理想的狀態，是中國的金融市場，能夠走出穩健，持續向上的趨勢來， 不一定追求什麼大漲大跌，效率驚人，但求穩妥和可持續性。

關於中國金融市場的分析，建議大家有空看看我的原創文章（四個維度解析：這個充滿不確定性的時代，將如何改變財富邏輯？）中對於股市的分析和研究。

只有培養和塑造出來這樣的價值趨勢，才能實現吸引和承接社會資金，渠道資源，源源不斷的進入中國金融市場，形成良性迴圈。

疊加對樓市供需和房價行情的管控，股市成為中國未來重要的存款搬家的方向，必須要在國傢俱備全面的掌控力之下，才可能實現。

圖片來源：頭條相簿

寫在最後：

契合認知，提升思維，與時俱進，方是正途

基於以上對2022年中國經濟環境中行業，趨勢，財富邏輯的七點研判，文章最後，分享幾點個人的獨家觀點和思考結論：

1、房地產行業前景堪憂，不代表房產的價值不行，行業走勢和商品終端價值沒有什麼直接的因果關係，但是行業的情況會影響市場的供需。

2022年，新房市場的供應量必然會因為2021年的政策調控，金融管制，監管升級三管齊下對房地產行業的制約，而產生滯後的供給下行情況，其實從2021年越來越冷的土拍市場就能看出來這樣的趨勢。

按照這樣的趨勢來看，改善，投資離場，投機解套，最好的時機，應該會在2022年的樓市旺季出現。

2、中國國內的金融市場有沒有機會？肯定有，但絕對不是現在。

低估值，強監管，中國金融市場的問題，和資本主義國家的金融市場，是完全不同的目的述求下的產物，當前，生成發展的過程中，核心的問題和風險，卻是一樣的。

所以，對於長期投資群體，普通民眾而言，要給國家一些時間，一些過程，一些經驗積累。

一方面，是對中國金融市場的資本玩家，搞收割玩手段的那個群體和對應資本，進行清退；

一方面，是需要立規矩，營造金融市場融資發展，業績回報，實體關聯的氛圍；

一方面，是要給中國金融市場一個表現的機會，一個能夠讓普通群體信服，信賴，信任的行情表現，至關重要。

當然，一些軟骨頭，屁股不正，手段不乾淨的參與者，留給你們的時間，不多了。

2022年，或許可以成為中國金融市場真正走向國家需要的樣子，最重要的起點之年。

值得期待。

3、中國消費的崛起，必然是建立在國貨的崛起，科技的突破，國家的發達基礎之上的，這對中國的國貨品牌，提出了更高的要求。

4、遠離對立雙碳，共同富裕，還有關聯外圍資本的生意，行業，產業，對於非常明顯“兔子的尾巴長不了，秋後的螞蚱蹦躂不了幾下”趨勢的事情，敬而遠之，及早脫離，不要迷戀於過去的輝煌和紅利。

時代不一樣了。

總的來說，即將到來的2022年，是風險與機遇並存的一年，無論是國家還是個人，面對的挑戰和壓力，還有不確定性的衝擊影響，都是必然的，但是隻要能夠做到提升思維，與時俱進，那就必然無所畏懼。

邏輯升級，理解國家，很重要。

因為只有在中國這個國家，才會有國家為了人民真正的幸福和發展而負重前行，這樣的祖國，值得每一個在中國經濟環境中的個體的全力支援。

或許2022年會有困難，但是這個世界上，沒有任何一件事，能夠比陪著自己國家，見證自己的祖國崛起，共同進步，實現突破，更有意義和價值吧？

天佑中華！吾輩當自強不息！

謹以此文，和所有讀者朋友，所有中國同胞，共勉！

最後圖片中的祝福，也是給祖國的祝福。

圖片來源：頭條相簿

（根據國家有關部門的最新規定，本文內容和意見僅供參考，不構成任何關於置業，投資等行為的明確建議，入市風險自擔。）

以上正文，來自@熊貓貝貝小可愛

原創寫作分享不易，如果覺得文章不錯，歡迎轉發點贊。關注本人

實力原創，頭條獨家，如有抄襲搬運侵權行為，必究！

有問題歡迎留言，再不行就私信也行，文明交流，有問必答，謝謝各位。