2021年僅剩1個月不到的時間了。每到年終歲末，小夥伴們都很關心和期待跨年行情的到來。
（圖片來源：攝圖網）
然而，面對今年極致的結構性行情，這波跨年佈局又該如何操作呢？我們不妨回顧前夕，從中尋找出佈局機遇。
關於跨年行情的“真相”
雖然在大多數人的印象中，A股在跨年行情進行時都表現的相當給力，但實際情況其實並沒有期待上的那麼完美。小編梳理了自2004年以來滬深300指數在跨年期間的漲跌表現，結果可以說是喜憂參半。
（資料來源：Wind，統計區間2004年至2020年跨行行情階段）
在2004年到2020年的17個年間，共出現過10次跨年行情，佔比在58.82%。而在近10年（2011年-2020年）當中，跨年遇喜次數的佔比為50%。
促動跨年行情的力量來源
一般而言，A股跨年行情的產生，不外乎來自以下幾類因素的促動。年終歲末，市場基本面資料較少，年初資金利率往往有所回落，加之開年投資者風險偏好較高，而這期間常常也是重大會議召開的視窗期。
從具體行業來看，根據招商證券的統計，過去十年，金融和日常消費在年底佔優的勝率較高。
（資料來源：Wind，招商證券，《【招商策略】兩手準備，備戰跨年——A股21年11月觀點及配置建議》，2021.10.31）
跨年2022，這些板塊值得關注
那和往年相比，2022年的跨年行情會有哪些變化呢？今年以來A股市場行業輪動速度遠超往年，宏觀環境在疫情的影響下亦與以往不同。站在當下時間點，大家在充滿期待的同時，心中的疑惑同樣濃重。
展望未來，我們德邦基金認為，市場下行風險相對可控，主要關注結構上的調整。限電潮驅動的漲價預期見頂，本輪週期普漲行情進入尾聲。結構上線索從整體復甦的週期品種轉向具有提價能力的大眾消費品以及需求推動的新能源產業。
有鑑於此，
三條市場主線值得關注：
隨著明年需求下行週期的開啟，週期品盈利預期面臨高位回落，未來一段時間週期板塊內部分化將會加劇，供需缺口難以短期有效修復的外需品種機會尚存。
經歷前期調整、行業利空有所消化而盈利預期有望觸底反彈的消費品行業，近期表現有所回溫。展望明年，庫存下行週期內，盈利韌性將成為市場重要抓手，盈利穩定估值低位的必需消費品配置價值有所增加。
相較之下，新能源產業行業需求預期最為樂觀。隨著行業頂層設計落地，行業滲透率仍處於加速提升階段，作為新一輪中週期內的主導產業，新能源產業鏈的需求具有穿越庫存週期的力量；而經歷前期調整後，行業核心標的估值已調整至合理水平，有望迎來估值切換，未來一段時間有望迎來市場資金的重新聚焦。
眼下，跨年行情正徐徐開啟，建議小夥伴們以長期眼光，提前佈局，在風險承受能力匹配的情況下，借道公募基金進行佈局可能是相對更優的方式。
資料來源：Wind，截至2021.10.29。基金評價資料來自2021年10月21日招商證券釋出的《招商證券基金評價 | 招商證券基金評價五星基金（2021年三季度）》，基金業績及業績比較基準資料已經託管行復核。基金的過往業績並不預示其未來表現。
機構觀點來源：招商證券，《【招商策略】兩手準備，備戰跨年——A股21年11月觀點及配置建議》，2021.10.31
業績/基準：
德邦最佳化2012年9月25日成立，2015年至2021年上半年業績/基準（%）：26.38%/5.43%，-23.88%/-3.25%，15.04%/9.31%，-20.33%/-9.73%，42.87%/14.66%，47.55%/11.78%，18.27%/0.79%，成立以來270.33%/99.10%。自 2015 年 12 月 15 日起，本基金由“德邦最佳化配置股票型證券投資基金”變更為“德邦最佳化靈活配置混合型證券投資基金”，業績比較基準由“滬深 300 指數收益率×95%+銀行活期存款稅後利率×5%”變更為“滬深 300 指數收益率×40%+一年期銀行定期存款利率（稅後）×60%”。本基金自成立以來基金經理變更情況：白仲光，2012年9月25日-2014年9月30日；李煜，2014年8月6日-2015年6月18日；黎瑩，2015年6月9日-2016年9月28日；孔飛，2016年2月18日-2018年1月31日；許文波，2015年12月23日-2018年3月22日；劉長俊，2016年11月9日-2018年8月9日；房建威，2018年8月3日-2021年3月12日；汪暉，2020年4月28日-至今。
德邦樂享生活2019年3月13日成立，2019年A類21.65%/4.30%，C類20.87%/4.30%；2020年A類57.04%/23.34%，C類56.68%/23.34%；2021年上半年A類7.25%/2.05%,C類7.10%/2.05%；2021年以來A類13.28%/-1.35%，C類13.04%/-1.35%；成立以來A類116.41%/27.72%，C類114.07%/27.72%。黎瑩管理的其他同類型基金成立以來年度業績/基準：德邦大消費2020年6月18日成立，2020年A類27.93%/24.78%，C類27.76%/24.78%，2021年上半年A類-2.85%/1.12%，C類-2.97%/1.12%,成立以來A類25.66%/13.60%，C類25.23%/13.60%。德邦大健康2015年4月29日成立，2015年-5.56%/0.78%，2016年-12.56%/-8.37%，2017年38.62%/2.70%，2018年-17.16%/-27.71%，2019年48.43%/16.13%，2020年43.50%/18.40%，2021年上半年0.57%/2.46%，成立以來98.47%/-9.75%。德邦科創一年2020年11月24日成立，2021年上半年A類18.08%/9.79%，C類17.94%/9.79%，成立以來A類35.61%/15.21%，C類35.30%/15.21%。本基金自成立以來基金經理變更情況：房建威，2019年9月29日-2021年3月12日；黎瑩，2019年3月13日至今；徐一陽2021年3月18日至今。
德邦福鑫靈活配置2015年4月27日成立，C類份額2015年11月16日增加，2016年A類3.76%/2.46%，C類3.44%/2.46%；2017年A類8.80%/2.39%，C類8.26%/2.39%；2018年A類-18.17%/2.34%，C類-18.54%/2.34%；2019年A類9.28%/2.28%，C類9.19%/2.28%；2020年A類53.98%/10.07%，C類53.58%/10.09%；2021年上半年A類21.97%/0.65%，C類21.82%/0.65%；2021年以來A類44.23%/-3.45%，C類43.93%/-3.45%；成立以來A類129.81%/19.95%，C類121.63%/18.00%。吳昊管理的其他同類型基金成立以來年度業績/基準：德邦穩盈增長靈活配置混合2017年3月10日成立，2017年8.02%/8.95%，2018年-30.64%/-9.62%，2019年27.84%/19.92%，2020年21.20%/15.20%，2021年上半年2.89%/1.47%，成立以來20.47%/35.08%。德邦安鑫混合2020年3月18日成立，2020年A類3.79%/2.17%，C類3.46%/2.17%，2021年上半年A類4.64%/0.7%，C類4.44%/0.7%，成立以來A類8.63%/2.89%，C類8.05%/2.89%。德邦惠利混合2020年8月11日成立，2020年A類5.24%/5.10%，C類5.20%/5.10%，2021年上半年A類4.75%/0.7%，C類4.74%/0.7%，成立以來10.24%/5.83%，10.19%/5.83%。德邦科創一年2020年11月24日成立，2021年上半年A類18.08%/9.79%，C類17.94%/9.79%，成立以來A類35.61%/15.21%，C類35.30%/15.21%。本基金重大變更情況：自 2020 年 7 月 20 日起，本基金的業績比較基準由“中國人民銀行公佈的1年期定期存款利率（稅後）+1%”變更為“60%×滬深300指數收益率+40%×中債綜合全價指數收益率”。自2021年8月16日起，本基金投資範圍新增港股通標的股票，投資於港股通標的股票的比例佔股票資產的 0-50%。本基金自成立以來基金經理變更情況：李煜，2015年4月-2015年6月；何晶，2015年6月-2015年9月；張翔，2015年7月-2017年2月；許文波，2017年2月-2018年3月；劉長俊，2018年1月-2018年8月；張錚爍，2019年3月2020年4月；陳潔，2019年3月-2020年4月；房建威，2018年7月-2020年7月；吳昊，2020年5月至今。
風險提示：
投資有風險，投資需謹慎。公開募集證券投資基金（以下簡稱“基金”）是一種長期投資工具，其主要功能是分散投資，降低投資單一證券所帶來的個別風險。基金不同於銀行儲蓄等能夠提供固定收益預期的金融工具，當您購買基金產品時，既可能按持有份額分享基金投資所產生的收益，也可能承擔基金投資所帶來的損失。
您在做出投資決策之前，請仔細閱讀基金合同、基金招募說明書和基金產品資料概要等產品法律檔案和本風險揭示書，充分認識本基金的風險收益特徵和產品特性，認真考慮本基金存在的各項風險因素，並根據自身的投資目的、投資期限、投資經驗、資產狀況等因素充分考慮自身的風險承受能力，在瞭解產品情況及銷售適當性意見的基礎上，理性判斷並謹慎做出投資決策。
根據有關法律法規，基金管理人德邦基金管理有限公司做出如下風險揭示：
一、依據投資物件的不同,基金分為股票基金、混合基金、債券基金、貨幣市場基金、基金中基金、商品基金等不同型別，您投資不同型別的基金將獲得不同的收益預期，也將承擔不同程度的風險。一般來說，基金的收益預期越高，您承擔的風險也越大。
二、基金在投資運作過程中可能面臨各種風險，既包括市場風險，也包括基金自身的管理風險、技術風險和合規風險等。鉅額贖回風險是開放式基金所特有的一種風險，即當單個開放日基金的淨贖回申請超過基金總份額的一定比例（開放式基金為百分之十，定期開放基金為百分之二十，中國證監會規定的特殊產品除外）時，您將可能無法及時贖回申請的全部基金份額，或您贖回的款項可能延緩支付。
三、您應當充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區別。定期定額投資是引導投資者進行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式，但並不能規避基金投資所固有的風險，不能保證投資者獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。
四、特殊型別產品風險揭示：
1. 如果您購買的產品為避險策略基金,保障機制的具體安排請詳閱具體基金的基金合同、招募說明書和產品資料概要等檔案。避險策略基金引入保障機制並不必然確保您投資本金的安全,基金份額持有人在極端情況下仍然存在本金損失的風險。基金在避險策略期間贖回、轉換轉出的基金份額是否可以獲得差額補足保障請詳閱具體基金的基金合同、招募說明書和產品資料概要等檔案。
2.如果您購買的產品投資於境外證券，除了需要承擔與境內證券投資基金類似的市場波動風險等一般投資風險之外，本基金還面臨匯率風險等境外證券市場投資所面臨的特別投資風險。
3.如果您購買的產品以定期開放方式運作或者基金合同約定了基金份額最短持有期限，在封閉期或者最短持有期限內，您將面臨因不能贖回或賣出基金份額而出現的流動性約束。本基金以一年為一個封閉期,在封閉期內不辦理申購與贖回業務，也不上市交易。每一個封閉期結束後，本基金即進入開放期，期間可以辦理申購與贖回業務。
5．投資科創板股票的特別風險：本基金可根據投資目標、投資策略需要或市場環境的變化，選擇將部分基金資產投資於科創板股票或選擇不將基金資產投資於科創板股票，基金並非必然投資於科創板股票。本基金投資科創板上市交易股票將承擔科創板因上市條件、交易規則、退市規則等差異帶來的特有風險。
6.投資存託憑證的特別風險：本基金投資存託憑證在承擔境內上市交易股票投資的共同風險外，還將承擔與存託憑證、創新企業發行、境外發行人以及交易機制相關的特有風險。
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